EEUU
El pesimismo regresa a los mercados con
la caída en los precios del petróleo y de otros commodities. Los mercados de
capitales a la baja y los precios de los bonos gringos, alemanes, japoneses y
otros al alza.
Ayer el registro de ventas de casas existentes
al mes de enero supera expectativas. Hoy tendremos el reporte de ventas de
casas nuevas, se espera un dato de 520 mil nuevas casas. Mañana tendremos el
reporte de órdenes de bienes durables al mes de enero y el viernes el reporte
del PIB en su primera revisión para el cuarto trimestre del 2014, para este
último se espera una revisión a 0.4% en tasa trimestral de un dato preliminar
de 0.7%.
El gobernador de la reserva federal de
Kansas se pronuncia por elevar la tasa en el mes de marzo.
Donald Trump gana en Nevada y se encamina
a la nominación republicana para la candidatura a la presidencia.
Los futuros de los mercados de capitales
registran bajas, podríamos llamarlas significativas, aunque la volatilidad nos
permite decir que ya son normales. El futuro del S&P baja 0.9%.
El índice de Volatilidad del S&P ha
promediado en lo que va del año 23% aproximadamente.
Europa
La caída de la libra continúa, hoy cotiza
por debajo de 1.39 dólares, continúa el temor de la salida de el Reino Unido de
la Unión Europea y el referendo es hasta el mes de junio. Muchos analistas
consideran que el castigo se extenderá.
Los mercados de capitales a la baja y los
mercados de deuda soberana al alza, especialmente los bonos alemanes que con
este movimiento de fly to quality registran un aplanamiento de su curva.
La baja en los mercados de capitales está
encabezada por las empresas petroleras y mineras, el FTSE baja 1.5%, el DAX
2.5% y el CAC 40 2.2%.
México
El PIB durante el 2015 registró un
crecimiento de 2.5%. Prácticamente en línea con expectativas. Al revisar el
desglose el empuje en el año estuvo dado por las actividades agropecuarias que
registran un crecimiento anual de 3.1%, junto con energía, agua y gas 3.8% ,
comercio 4.5% y actividad turística 5.9%. La comparación del PIB respecto al
tercer trimestre no es tan buena ya que se registra un crecimiento de solo
0.5%, por debajo del promedio trimestral del año. Las actividades agropecuarias
caen 1.9% respecto a ese trimestre y las industriales 0.4%. Solo servicios
(comercio, turismo, financieros, servicios profesionales) registran un
crecimiento de 0.9%. Sin duda los patos feos del año son las industrias mineras
y petroleras que, en conjunto en tasa anual, caen 5.8%.
La historia mensual que nos muestra el
IGAE a diciembre es un poco diferente de lo mostrado en términos trimestrales
con los datos del PIB. A diciembre el IGAE no registra crecimiento respecto al
mes de noviembre aunque las actividades agropecuarias crecen a una tasa de 4.6%
con caída en las industriales de 0.1% y crecimiento en los servicios de 0.2%.
En resumen creo que los reportes de
actividad económica dados a conocer ayer muestran la confirmación de la
desaceleración económica ya registrada con otros indicadores.
Banco de México reporta la venta
discrecional de 2,000 mdd en la semana concluida el 19 de febrero, no obstante
las reservas aumentan 309 mdd en comparación a lo reportado la semana anterior.
Este resultado es producto de la venta de 1,000 mdd por parte de Pemex y 1,322
vendidos al órgano central por parte del gobierno federal.
Los ingresos por venta de crudo al mes de
enero caen 50% respecto a enero del 2014.
Continúa la incertidumbre con ICA, sus
acciones caen 10%. Fitch le baja la calificación a la deuda de dos de los
proyectos de la empresa.
Ahora Moody´s le sube la calificación a
la deuda de Axtel.
Ohlmex anuncia un pago de dividendo de 40
centavos de peso por acción. El pago puede ponerla en graves problemas
financieros.
La empresa gringa abre su planta de
producción de empaques en Guadalupe, Monterrey, invierte 320 mdd.
Asia
y otros
El yuan continúa con su devaluación, hoy
baja 0.1% mientras que el yen se fortalece. De alguna medida esto se ve
reflejado en el comportamiento de los mercados de capitales con la baja en los
mercado de Japón y Hong Kong, el Nikkei ajusta 0.8% y el Hang Seng 1.2% y el
alza en los mercados chinos con una subida en el Shanghai Composite de 0.9%.
Commodities
El intento por congelar los niveles de
producción parece que se viene abajo. Los precios del crudo caen por segundo
día consecutivo, el futuro del WTI ajusta más de un dólar a 30.76 dólares por
barril, el futuro del Brent baja 2.4%.
Ayer la mezcla mexicana baja a 24.96 de
26.34 dólares por barril.
La historia con los metales se repite,
los preciosos al alza, el oro sube 1.1% y la plata 0.7% mientras que él de los
industriales se ajusta. El precio del cobre cae 1.7%.
Tasas
de interés y tipo de cambio
Con la búsqueda de resguardo de valor los
inversionistas provocan una baja en los rendimientos de los bonos del tesoro
ayer y hoy a pesar de las declaraciones del gobernador de la FED de Kansas y a
pesar de los buenos resultados económicos en EEUU. El bono del tesoro a 10 años
ayer bajo casi 3 pb y hoy baja otros 2 pb para cotizar en 1.70%. El bono a 5
años baja 2 pb a 1.17% y el de 2 años baja 1 pb a 0.73%.
Los rendimientos de los bonos del tesoro
mexicano registran nuevas bajas en la mayoría de sus plazos, el JN18 no baja
cotiza en 4.73% y el DC 24 baja 4 pb a 5.99%.
Hoy el promedio de las posturas de
compra-venta del futuro a marzo del bono DC24 registra una baja en su tasa de 1
pb.
Con el pesimismo en los mercados el tipo
de cambio se vuelve a presionar, cotiza en 18.27 pesos por dólar.
Héctor Chávez
Ríos
chavezrioshector@gmail.com
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