viernes, 21 de julio de 2017

Comentario julio 21

EEUU
Hoy no tenemos reportes económicos relevantes.
Robert Muller del consejo especial aumenta sus pruebas de la liga entre Trump y los rusos en su campaña electoral que incluyen un amplio rango de transacciones de las empresas del presidente y de sus asociados de acuerdo a personas cercanas a la investigación. El miércoles en la entrevista con el NYT el presidente habló de la posibilidad de despedir a Muller por andar investigando los negocios de su empresa a pesar de que Trump no cuenta con la autoridad para hacerlo.
Diez años después los bancos en su conjunto en su reporte trimestral se quedan cerca del récord de utilidades alcanzada en el 2007, antes de la crisis financiera. De acuerdo a declaración de Barney Frank esto es una muestra de que la legislación aplicada en una manera no rezagada a mostrado la capacidad para generar utilidades.
Los futuros de los mercados de capitales con ligeras bajas, el futuro del S&P baja 0.05%.

Europa
En las transacciones del Brexit se habla en el Reino Unido que el país aceptaría el libre tránsito de los ciudadanos de la Unión Europea hasta por 4 años. Este rumor surgió de una reunión entre May y empresarios donde se le pide al primer ministro que no considere una “hard exit”.
El FMI aprueba crédito para Grecia por 1,600 mde.
La historia de éxito que celebran los bancos en EEUU no se repite en Europa, con Credit Suisse perdiendo una parte de su participación de mercado en el negocio de capitales y muchos bancos preparándose para cambios por el Brexit.
Los mercados de capitales de la región con bajas, el FTSE baja 0.05%, el DAX baja 1% y el CAC 40 baja 0.7%.

México
El lunes tenemos el reporte quincenal de inflación.
No lo pude comprobar con otra fuente pero para el lunes cambios en el gabinete. Aurelio Nuño a Gobernación, ¡válgame!, Chong a SEDESOL, José Meade a Banxico, José Antonio González a Hacienda, Renato Sales a la PGR, Enrique Ochoa a Pemex y Emilio Gamboa al PRI.
Los precios de la gasolina en México no ha bajado tanto como sus precios de referencia, los gasolineros están peor que PEMEX y mientras no hagan presión las autoridades no lo van a hacer.
En la encuesta de CitiBanamex se prevé que la tasa de referencia de Banxico se empiece a recortar en junio del 2018. Esta misma tasa para el cierre del año permanece en 7.0%. Esta encuesta estima para el cierre del año un tipo de cambio en 18.50. Para el mes de julio esperan que la inflación se mantenga en 6.30%. Para la primera quincena se espera un alza de 0.18% en el índice nacional de precios al consumidor para dejar la inflación últimos 12 meses en 6.33%. Para fin de año se espera una inflación en 6.0%.

Mal reporte de ICH, volúmenes a la baja en EEUU y Brasil y costos al alza.
Las utilidades de Banorte sube 23% en el segundo trimestre del año, ingresos suben 41%. La cartera crediticia crece 12.3%.
La utilidad de Ohlmex repunta 208% durante el segundo trimestre del año, ebitda sube casi 100% e ingresos 64.6%.
Ingresos de Funo aumentan 12.3%
Asur con sólidos resultados mejores que los de OMA que ya eran buenos “de por si”. Los ingresos de Asur en el trimestre crecen 31%, el ebitda 34% y la utilidad neta 31%. Los crecimientos de OMA respectivamente son, 30%, 19% y 13.5%.
Hotel con datos mejor a lo esperado.
Bimbo firma acuerdo para adquirir la empresa gringa East Balt  Bakeries, líder en el sector alimentario por 650 mdd.

Asia y otros
Los mercados principales mercados de capitales en la región a la baja, el Nikkei 225 baja 0.2% , el Shanghai Composite 0.2% y el Kospi 0.2%. La mayoría de los otros mercados registran alzas. El yen se revalúa 0.39%. Esta moneda se ha mantenido en un rango no muy cerrado de 110 a 117 yenes por dólar a lo largo de todo el año.

Commodities
Sin romper su tendencia alcista marcada desde hace dos semanas, los precios del crudo hoy registran bajas, el Futuro del WTI baja casi 1% a 46.50 dólares por barril. En este fin de semana tendremos reunión de los miembros de la OPEP en San Petersburgo. Hay pocas expectativas de llegar a un acuerdo de reducción adicional en la producción, especialmente cuando ya hubo declaraciones en sentido contrario.
La mezcla mexicana registra ayer un precio de 44.33 dólares por barril, mantiene su alza aunque sea con 4 centavos.
Los precios de los metales preciosos al alza, el oro sube 0.2% y la plata 0.5%.
El precio del cobre repunta nuevamente, sube 1.2%. Se acerca a máximos del año registrados en febrero.

Tasas de interés y tipo de cambio
Los rendimientos de los bonos del tesoro con bajas a lo largo de toda la curva, el bono a 10 años baja 2 pb a 2.24%, el bono a 5 años baja 1 pb a 1.81% y el bono a 2 años 1 pb a 1.34%.
Los rendimientos de los bonos del tesoro mexicano siguen registrando comportamientos mixtos con movimiento serpentino. Ahora el corto y largo plazos sube y bajan en el mediano plazo. El bon JN20 sube 4 pb a 6.70% y el bono DC24 baja 2 pb a 6.76%.
Los futuros de los bonos gubernamentales en el Mexder se mantiene estables.
El peso se devalúa al momento 4 centavos cotiza en 17.52 centavos.

Héctor Chávez Ríos

chavezrioshector@gmail.com

jueves, 20 de julio de 2017

Comentarios julio 20

EEUU
El reporte semanal de empleo mejor a lo esperado con 233 mil solicitudes de seguro de desempleo de un esperado de 246 mil. Se mantiene la tendencia de mejora de esta variable.
La reunión entre chinos y americanos sobre comercio en Washington concluye en desacuerdos, que ni siquiera pueden ser bien definidos.
Hoy tendremos los reportes de Abbott Laboratories, Microsoft Corp., eBay Inc. Y Bank of New York Mellon Corp entre muchos más.
Los futuros de los índices de los mercados de capitales con ligeras alzas, el futuro del S&P sube apenas 0.05%.

Europa
El Banco Central Europeo deja sin cambios su política monetaria. En estos momentos se realiza la conferencia de prensa de Draghi en la que los inversionistas esperan alguna luz sobre el inicio en la reducción del programa de estímulos.
En el Reino Unido las ventas al menudeo al mes de junio registran un crecimiento mensual de 0.6% ya que el clima cálido provoca un aumento en la venta de ropa.
En las negociaciones sobre el Brexit el ministro de finanzas de Francia insiste en el pago de 115,000 mdd por parte de el Reino Unido es un prerrequisito para empezar las negociaciones.
Los mercados de capitales en la región con alzas generalizadas, el FTSE sube 0.6%, el DAX 0.5% y el CAC 40 sube 0.1%.

México
La primera ronda de negociación del TLCAN tendrá lugar en Washington del 16 al 20 de agosto. Por EEUU John Melle será el encabezado de la negociación. Este señor tiene una experiencia de 29 años en estos asuntos y ha supervisado desde un inicio la instrumentación del TLCAN.
Analistas consideran que Fitch también podría mejorar la perspectiva de la deuda soberana. Coinciden en que los riesgos en la renegociación del TLCAN y la incertidumbre sobre las elecciones del 2018 han disminuido.
Remanente operativo y tipo de cambio mejoran la situación de la deuda pública y se podrá alcanzar un superávit primario de 1.6%. La administración no ha realizado acciones adicionales para alcanzar este superávit.
S&P mejora ya la perspectiva de los bancos de negativa a estable.
La Consar anuncia una revisión del régimen de inversión de las Siefores para flexibilizarlo y mejorar rendimientos. ¿Para que puedan comprar bono de.... Uganda?
La Ronda 2.4 será hasta el momento la más grande realizada hasta el momento con 30 bloques y 70,844 kilómetros cuadrados.
Nafin coloca en Bolsa bono social por 4,000 mdp. Financiará proyectos de proyectos de conservación del patrimonio natural de México.
La IFT aprueba propuesta de separación funcional de Telmex a más tardar en Marzo. AMX también se encuentra a la espera de la resolución de la Suprema Corte. Por otra parte la empresa adquiere licencia de espectro electromagnético por 19 mdd.
Mejoran ventas de Chedraui en 8.2%, ebitda crece 6.4% y utilidad neta 10.7%. Cifras que superan expectativas.
Arca mejora sus ingresos en 66.6%, su ebitda en 38.5% y la utilidad neta en solo 2.5%.
Agua con resultados positivos.
Azteca registra resultados mejores a lo previsto.
Gruma también por arriba de expectativas.
HCity con un reporte regular registra un incremento en ingreso por habitación disponible y más contratos administrativos.
Cemex obtiene un crédito bancario por 4,500 mdp. Esta operación reemplaza un crédito del 2014, los recursos servirán para cubrir 3,680 mdp de ese crédito y el resto se empleará en propósitos corporativos generales.
Para hoy esperamos los reportes de ASUR, FibraPL, Findep, Funo, GFNorte, Gissa Hotel, Kimber y OMA.

Asia y otros
El Banco de Japón mantiene sin cambios su política monetaria. Aplaza la fecha del alcance de su meta de inflación. Los mercados de capitales reciben favorablemente la decisión ya esperada y registran alzas, el Nikkei 225 sube 0.6%.
Los mercados de capitales de la región registran alzas en su mayoría, el Shanghai Composite sube 0.4% y el Kospi sube 0.5%.

Commodities
Los precios del crudo repuntan nuevamente, ayer el reporte de inventarios en EEUU registra bajas en la semana en todos los renglones. El futuro del WTI registra un precio de 47.42 dólares por barril, sube 0.6%.
La mezcla mexicana registra un precio de 44.29 dólares por barril, 75 centavos más que el cierre del martes.
Los precios de los metales preciosos a la baja, el oro baja 0.3% y la plata 0.25.
El cobre con alzas, en COMEX su precio sube 0.2%.

Tasas de interés y tipo de cambio
Los rendimientos de los bonos del tesoro registran ligeras bajas menores de 1 pb a lo largo de toda la curva, el bono a 10 años cotiza en 2.27%, el de 5 años 1.82% y el de 2 años 1.35%-
Los rendimientos de los bonos del gobierno mexicano registra comportamientos mixtos nuevamente, vimos bajas y estabilidad en el corto plazo y alzas en el mediano y largo plazo. El bono JN20 sin cambio cotiza en 6.66% y el bono DC24 sube 3 pb a 6.78%.
No tenemos cotizaciones en el Mexder para los futuro de los bonos gubernamentales.
El peso mejora su cotización después de que tocó niveles de 17.60 antes de las 8 de la mañana. Al momento cotiza en 17.56, está sin cambio respecto al cierre.


Héctor Chávez Ríos

chavezrioshector@gmail.com

miércoles, 19 de julio de 2017

Comentarios julio 19

EEUU
El inicio de construcción de casas registra  1.215 millones de casas en cifra anualizada de un esperado de 1.170 millones.
La reforma al Obamacare colapsa ayer en el congreso y puede dejar a Trump sin triunfo en su primer año legislativo. Ahora vamos a ver que pasa con las propuestas de las fronteras, el programa de infraestructura y la propuesta de impuestos. Tiene hasta septiembre para meter al congreso sus propuestas este año. Los republicanos están divididos en estos temas al igual que lo estaban con la iniciativa del Obamacare.
EEUU aplica nuevas sanciones a irán por su programa de misiles balísticos a pesar de que certifica que cumple con el programa comprometido.
Según expertos la FED anunciará en septiembre la reducción en su balance.
Hoy tenemos el reporte de Alcoa, la principal productora de aluminio y productos de aluminio del mundo. También reporta American Express, Morgan Stanley y U.S. Bancorp entre muchísimas más.
Ayer Goldman Sachs reporta una caída en sus ingresos de 40%. BofA supera pronósticos.
Los futuros de los índices de los mercados de capitales registran ligeras alzas, el S&P sube 0.1%.

Europa
Hoy inicia la reunión de dos días del BCE que concluye mañana y no se esperan cambios en la política del banco.
Los mercados de capitales con alzas, el FTSE sube 0.3%, el DAX 0.1% y el CAC 40 sube 0.3%.

México
S&P mejoró ayer la perspectiva de la deuda soberana mexicana de negativa a estable, el riesgo de una baja en la calificación se aleja. La razón es que la empresa calificadora considera que el riesgo de empeorar los niveles de deuda son menores. Esta mejora la realiza a pesar de la proximidad de la elección presidencial. BBB+ es la calificación actual.
S&P revisa también a estable de negativa la perspectiva crediticia de CFE y PEMEX.
Llevamos 7 semanas con reducciones en las reservas. No son montos significativos pero la tendencia es clara. El monto registrado al viernes 14 de julio fue de 173,877 mdd. El viernes 26 de mayo había 175,138 mdd.
Cae 8.19% el precio de la gasolina en la frontera norte.
La utilidad neta de AMX en el segundo trimestre del año crece 85.8% a 14.313 mdp. En buena medida este aumento en utilidad se explica por ganancias cambiarias. La utilidad de operación crece 215, nada despreciable.
Grupo BMV registra un crecimiento de ingresos de 7.8%, de 5.4% en ebitda y de 1.9% en utilidad neta.
Kuo presenta muy buenos resultados para el segundo trimestre.
Aeroméxico continúa superando expectativas, ingresos crecen 17.5%,
El reporte de Autlán muy bueno impulsado por precios de materias primas bajos y mejora en precio de venta de productos.
Interjet inicia la operación de la ruta CD de México-Vancouver.
Hoy reportes de AC, Agua, Asur, Azteca Chedraui, ICH, HCity y Gruma, Fibra Hotel y Sports.

Asia y otros
Los mercados de capitales de la región al alza, el Nikkei sube 0.1%, el Shanghai Composite sube 1.4%, el Kospi 0.2%, India sube 0.8% y NZ 0.3%.

Commodities
Mientras algunos miembros de la OPEP deciden si mantienen el acuerdo de recorte. En China, mayor consumidor de energéticos en el mundo, las expectativas de consumo se reducen ante los planes de reducción de la contaminación en ese país. No obstante, los precios del crudo han aguantado las dos malas noticias dadas a conocer ayer y hoy. El futuro del WTI sube 0.34% a 46.55 dólares por barril.
Hoy tendremos el reporte semanal de inventarios de petrolíferos en EEUU. Seguramente si se registran alzas ahora si los precios del crudo bajarán.
El precio de la mezcla mexicana registra una baja de solo un centavo a 43.54 dólares por barril.
Los metales preciosos a la baja de manera pausada, el oro y la plata bajan solo 0.05%.
El precio Comex de cobre baja un poco más 0.2%.

Tasas de interés y tipo de cambio
Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo registran ligeras alzas después de las fuertes bajas d ayer, el bono a 10 años sube 1 pb a 2.27%, el de 5 años sube poco, cotiza en 1.82% y el de 2 años sube igualmente poco para cotizar en 1.35%.
Los rendimientos de los bonos del tesoro mexicano registran movimientos mixtos, alzas en el corto plazo, estabilidad en el mediano y bajas en el largo. El bono JN20 sube 3 pb a 6.66% y el bono DC24 sin cambio cotiza en 6.75%.
En el Mexder no tenemos posturas.
El peso coqueteando con el 17.50, al momento cotiza a esa tasa.


Héctor Chávez Ríos

chavezrioshector@gmail.com

martes, 18 de julio de 2017

Comentarios julio 18

EEUU
El reporte de los índices de precios de importaciones y exportaciones registra una baja de 0.2% en ambos índices. Los precios de importación en línea con expectativa, los de exportaciones se esperaban sin cambio.
El líder de la mayoría republicana abandona los esfuerzos para que la iniciativa de salud de Trump pase. Ya otros dos senadores republicanos habían mostrado su oposición a la iniciativa. De acuerdo a encuestas de Bloomberg muestran a esta iniciativa como la más importante que provoca enfrentamientos en el país antes que las propuestas sobre empleo, terrorismo e inmigración. Sin duda esta situación ha generado entre los inversionistas preocupaciones sobre la agenda legislativa de Trump. Hoy los futuros de los mercados de capitales registran ajustes y el dólar se mantiene débil.
Las acciones de Netflix al alza luego del buen reporte de resultados.
BlackRock a la baja después de su reporte.
Las acciones de bank of America con ligeras bajas después de presentar un reporte con caída en ingresos por intereses.
Aunque los resultados de Goldman Sachs quedan por debajo de expectativas sus acciones registran un ligero incremento de 0.3%. Los ingresos por trading bajan.
Los futuros de los índices de los mercados de capitales con bajas, el futuro del S&P registra una baja de 0.25%.

Europa
La inflación en el reino Unido baja a 2.6% y provoca cierta que las expectativas de alza de tasas se desvanezcan y una caída de 0.27% en la valuación de la libra.
Los mercados de capitales en la región a la baja, el FTSE baja ligeramente, el DAX cae 1.3% y el CAC 40 cae 0.8%.

México
Scotia con riesgos en mayor inflación incrementa su estimado del PIB para el 2017, de 1.4% se va hasta 2.0%.
EEUU define sus prioridades en el TLC.
·      Eliminar tribunales internacionales para solución de controversias.
·      Establecer normas que garanticen transparencia en medidas sanitarias y fitosanitarias.
·      Aumentar transparencia con leyes, reglamentos y procedimientos aduaneros públicos en internet.
·      Actualiza y fortalecer las normas de origen para que los productos sean genuinamente de los miembros del TLC.
·      Promover la oferta competitiva del servicio de telecomunicaciones facilitando la entrada de mercado con transparencia y con regulador independiente.
·      No imponer derechos de aduana a productos digitales (software, música, video)
·      Garantizar que las partes tipifiquen como delito la corrupción del gobierno
SAT anuncia que un total de 82,500 mdp han sido repatriados lo que ha generado una recaudación de impuestos de 4,263 mdp. El viernes en un decreto el presidente Peña Nieto extiende el plazo de los beneficios de la repatriación hasta el 19 de octubre. Las ventajas son: Pago de ISR de 8%. Cubre ejercicios del 2016 y anteriores, no se pagan recargos, no es publica la información de las personas que repatrían, se puede pagar mediante compensación, se puede acreditar el impuesto pagado en el extranjero. En resumen, casi le pagan a uno por traer dólares.
Las cosas que se van sabiendo en México a posteriori. La empresa que se ganó la construcción del Paso Express de Cuernavaca no tenía experiencia alguna en la construcción de carreteras. Por supuesto hay responsabilidad en esto de la SCT.
En la Cd de México la industria de la construcción registra una caída anual de 345 debido a la baja en la realización de obras del gobierno por baja en presupuesto.
Fitch ratifica calificación crediticia para el estado de México.
Para hoy se espera el reporte de AMX. Se espera menos positivo que el reporte del trimestre anterior. También se esperan los reportes de KUO, Asur, Alpek y Bolsa.
Para Cemex se esperan baja en ingresos, márgenes y un ligero crecimiento en utilidades. .
Bachoco adquiere nuevas plantas de proceso de alimentos en Alabama.

Asia y otros
Los aumentos de precios de casas nuevas en China al mes de junio registran un incremento de 10.2% en tasa anual. En mayo el crecimiento fue de 10.4%.
Los mercados de capitales de la región registran comportamientos mixtos, los mercados de Japón a la baja el Nikkei 225 baja 0.3% con una revaluación del yen de 0.5%. En China al alza, el Shanghai Composite sube 0.3%.

Commodities
Parece que podría haber un efecto dominó para el acuerdo de reducción de la OPEP después de que Ecuador declara que incrementará sus niveles de producción de crudo. Pero por lo pronto los precios del crudo vuelven a subir después de la baja de ayer. El futuro del WTI sube 1%.
Ayer la mezcla mexicana registra un ajuste de 19 centavos en su cotización para quedar en un precio de 43.55 dólares por barril.
Los precios del oro y la plata mantienen su alza, el oro cotiza 0.3% arriba y la plata 0.2%.
El cobre después de alcanzar máximos desde el mes de marzo, hoy abre con una ligera baja de 0.25%.

Tasas de interés y tipo de cambio
Los rendimientos de los bonos del tesoro a la baja, el bono a 10 años baja 3 pb a 2.28%, el bono a 5 años baja 3 pb a 1.83% y el bono a 2 años baja 1 pb a 1.35%.
Los rendimientos de los bonos gubernamentales se mantiene relativamente estables, el bono JN20 sin cambio cotiza en 6.635 y el bono DC24 sube 2 pb a 6.75%.
Los futuros de los bonos del los bonos gubernamentales con ligeras bajas en sus tasas arrastrados por los bonos del tesoro gringo.
El pesos retoma su senda revaluatoria y cotiza en 17.51, baja 4 centavos.


Héctor Chávez Ríos

chavezrioshector@gmail.com