viernes, 31 de marzo de 2017

Comentarios marzo 31

EEUU
La encuesta de ingreso-gasto para el mes de febrero registra un crecimiento en el ingreso de 0.4% en tasa mensual en línea con expectativa y el consumo solo crece 0.1% de un esperado de 0.2%.
Los presidentes de las FED regionales que hablaron ayer mantienen el discurso de tres alzas para el 2017.
Donald Trump dice que su ex-secretario de seguridad nacional, Mike Flynn ha pedido inmunidad contra la Procuraduría antes de aceptar un interrogatorio por el caso de las relaciones con Rusia en la campaña electoral ya que esto se ha convertido en una casería de brujas. Trump invita a panel de inteligencia del congreso a que revise documentos de su campaña para que vean que no hubo ninguna relación con Rusia.
Trump pide que se realice un estudio completo de los abusos comerciales que llevaron a EEUU a su actual déficit comercial.

Europa
En la última revisión del PIB del Reino Unido se muestra un avance en las exportaciones ante la debilidad de la libra pero una afectación sobre el consumo.
En una posición similar a la manifestada por Merkel, el presidente de la Unión Europea Donald Tusk dice que las discusiones sobre el futuro comercial de la relación Reino Unido – Unión Europea no se llevarán a cabo hasta que se tenga un avance significativo en el Brexit.

México
Ayer Banxico incrementa 25 pb la tasa de referencia y se ubica en 6.5%. Dice que la situación económica mundial mejora un poco en el inicio del año, que las medidas tomadas previamente por el Banco y por la comisión de Cambios así como comentarios de funcionarios del gobierno de Trump han favorecido el desempeño del peso y lo colocan con la cotización más baja desde la elección de Trump. Habla del aplanamiento de la curva en México con alza en tasas de corto y bajas en el largo. Destaca que a pesar de estas buenas noticias las finanzas públicas enfrentan un entorno complejo y se deben mantener la disciplina y el impulso de las políticas estructurales. No obstante, el balance de riesgos para la economía mexicana sigue negativo pero ha mejorado. Prevé que la inflación continúe al alza durante el año, solo hasta el fin de año prevé que se inicie la convergencia hacia la meta. Argumenta para el alza de la tasa los efectos de segundo orden sobre la inflación.
El domingo cambio de horario.
Se presenta borrador de los cambios al TLCAN por parte de Trump y parecen cambios ligeros.
La Secretaría de Comunicaciones y Transporte invertirá 31,000 mdp en conexiones carreteras de la Cd de México. Pues debería invertir más y debería invertir en el transporte de las ciudades dormitorio que existen alrededor de la zona metropolitana. la gente gasta hasta 5 horas en ir y venir diariamente.
Se continúa hablando mucho de los proyector del Bajío, de su Corredor Central, de las inversiones en Querétaro, en León y en otras ciudades de Guanajuato.
S&P ratifica calificación de Bimbo en BBB.
Aeroméxico espera ofrecer más destinos internacionales que nacionales en el segundo semestre del 2017. Calgary, San José, California, Seúl están entre las nuevas rutas.
Interacciones prevé crecer hasta 13%
Banorte declara que es oportuno invertir en México. Que las amenazas de Trump han perdido fuerza y es posible mantener la dinámica de exportaciones y el incremento del consumo interno.
Homex parece salvar su situación en EEUU, una Corte de california lo exime de sanciones económicas por falsear información financiera.


Asia y otros
El índice de manufacturas de China al mes de marzo alcanza un nivel de 51.8 puntos de 51.6 puntos del mes de febrero, ya con este son ocho meses con posición arriba de 50 puntos. El índice de servicios sube en el mes de marzo 0.9 puntos a 55.1 puntos el nivel más alto desde el 2014.

Crisis e Sudáfrica. El Presidente Zuma despide a 9 de sus secretarios incluido el de finanzas. Se ha provocado una situación alarmante en la economía y están a punto de perder el grado de inversión y la moneda en la semana se ha devaluado 7.5%. El congreso se ha dividido ante las acciones de Zuma.
En Venezuela Maduro avanza hacia una dictadura, el tribunal supremo inhabilita a la Asamblea Nacional en un claro golpe de estado.

Commodities
Los precios del crudo hoy abren con ligeras bajas después de un fuerte repunte en la semana. El futuro del WTI baja 0.1% a 50.22.
La mezcla mexicana registra ayer su mejor precio desde el 9 de noviembre en 42.63 dólares por barril.
Los metales preciosos con comportamientos mixtos, el oro baja 0.1%, la plata sube 0.1%.
El cobre estable, hoy baja y ayer también bajó pero se mantiene muy cerca de los máximos del año.

Tasas de interés y tipo de cambio
Las tasas de los bonos del tesoro gringo a la baja, el bono a 10 años baja 1 pb a 2.40%, el bono a 5 años baja 3 pb a 1.935 y el bono a 2 años baja 2 a 1.26%.
Los rendimientos de los bonos mexicanos vuelven a bajar en la sesión de ayer, el bono DC18 baja 2 pb a 6.67% y el bono DC24 baja 4 pb a 6.99%.
Los futuros de los bonos del Mexder ya cotizan a la baja en sus rendimientos.
El peso un poco presionado cotiza en 18.78 pesos por dólares, sube 8 centavos.


Héctor Chávez Ríos

chavezrioshector@gmail.com

jueves, 30 de marzo de 2017

Comentarios marzo 30

EEUU
El PIB al cuarto trimestre del 2016 en su revisión final registra un alza a 2.1% trimestre a trimestre de un reporte previo de 1.9%.
Las solicitudes de seguro de desempleo fueron de 258 mil para su reporte semanal, se esperaban solo 247 mil. Esta es la segunda semana con repunte que parece concluir con la tendencia de baja que registrábamos desde abril del año pasado. El reporte mensual de empleo lo tendremos el próximo viernes 7.
Ayer el presidente de la FED de Boston dijo que las tasas deben ser subidas tres veces en este año. Fue mucho más enfático en esta posición que sus contrapartes de las otras FEDs regionales que han declarado en la presente semana. Estas declaraciones desde ayer generaron ciertas presiones al alza en las tasas de los bonos del tesoro que hoy parecen continuar en la apertura. Los futuros de los fondos federales registran una probabilidad de que la tasa de la FED concluya el año en 1.5%.
Los presidentes de las FEDs de NY, Cleveland y Dallas están programados para presentar discursos hoy.
El juez de Hawaii extiende de manera indefinida su veto a la disposición ejecutiva de Trump sobre los viajeros procedentes de países musulmanes.
Los mercados de capitales con pequeñas alzas, el S&P500 sube muy poco, el DJI sube 0.15% y el Nasdaq sube 0.2%.

Europa
Hay signos de baja en la inflación para el mes de marzo, especialmente en Alemania y España, mañana tendremos el reporte para la eurozona.
La Comisión Europea dice que el índice de confianza empresarial y de consumo baja para el mes de febrero de 108 puntos a 107.9. No para tirarse al piso.
Arrancan las negociaciones del Brexit en el Reino Unido y analistas en EEUU están optimistas, BlackRock dice que se ha ido largo la libra y Citi ve al FTSE en 8,000 puntos a mediados del 2018
May pretende que las negociaciones del Brexit incluyan la salida de los acuerdos al mismo tiempo que se negocian las relaciones futuras. Merkel aclara inmediatamente: vamos por partes, las negociaciones deben aclarar como deshacer nuestros vínculos actuales y solo cuando esta cuestión haya sido aclarada podremos hablar de nuestra relación futura.
Los mercados de capitales mixtos, el FTSE baja 0.4%, el DAX sube 0.1% y el CAC 40 sube 0.1%.

México
Hoy tenemos el anuncio de política monetaria de Banxico.
Ayer presenta Banxico sus estados financieros con un remanente de operación de 321,653 mdp que serán entregados a Hacienda quien usará los recursos en 70% para cancelar deuda y el resto al fondo de estabilización y el fortalecimiento de la posición financiera del gobierno. Banxico dice que cualquier impacto monetario (inflacionario) que genere el uso de estos recursos lo esterilizará a través de operaciones de mercado abierto.
Sin duda este anuncio causó ayer la fuerte revaluación del peso que el martes ya tocaba los 19 pesos por dólar.
Agua propondrá un dividendo de 37 centavos por acción en su asamblea del 28 de abril.
Matriz de Sushi Itto vende bonos en BMV.
Atacan otro periodista en Veracruz, ahora en Poza Rica. Y nadie sabe nada.
Peña Nieto pide velar por la migración en Costa Rica, seguramente mejor de lo que él lo hace en México.

Asia y otros
Los mercados de capitales registran bajas en casi todos los países, el Nikkei 225 baja 0.8% con un yen a la baja, el Shanghai Composite baja 1% al igual que el Kospi.

Commodities
Los precios del crudo registran ayer una importante alza ante una pobre incremento en los inventarios de crudo y una fuerte baja en los inventarios de gasolina y otro petrolíferos en EEUU. La demanda por combustibles en este país se ha incrementado y el recorte adicional de la OPEP se materializa. Hoy continuamos con alzas, el futuro del WTI sube 0.65%.
La mezcla mexicana registra un alza de 2.3% al cerrar en 41.88 dólares por barril.
Los precios de los metales continúan a la baja, el oro baja 0.0.5%, la plata 0.3% y el cobre 0.2%.

Tasas de interés y tipo de cambio
Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo al alza, el bono a 10 años sube 2 pb a 2.39%, el bono a 5 años sube 1 pb a 1.94% y el bono a 2 años sube un poco , cotiza en 1.27%.
Los rendimientos de los bonos del tesoro mexicano registra ayer bajas significativas, el bono DC18 baja 16 pb a 6.70% y el bono DC24 baja 10 pb a 7.03%.
Los futuros sin cotizaciones.
El peso se fortalece más y cotiza en 18.67, ni con Clinton lo hubiéramos visto tan bajo.


Héctor Chávez Ríos

chavezrioshector@gmail.com

miércoles, 29 de marzo de 2017

Comentarios marzo 29

EEUU
Hoy tendremos speech de los gobernadores de las FEDs de San Francisco y de Boston.
El vicegobernador de la FED dice en una entrevista a CNBC que el considera que dos incrementos más de tasas para este año son convenientes.
Los mercados de capitales abren con movimientos mixtos, el S&P500 baja 0.1%, el Nasdaq 0.1% y el DJI baja 0.2%.

Europa
Hoy a las 5:30 horas dio inicio formalmente las negociaciones para que el Reino Unido deje la Unión Europea.
Por lo pronto las autoridades de competencia de la Unión Europea bloquean definitivamente la fusión entre las bolsas de Londres y Frankfurt argumentando que se crearía un monopolio ahora que arrancan las negociaciones entre los británicos y los europeos.
Estas mismas autoridades aprueban ayer la fusión entre DuPont y DowChemical, fusión por 77,000 mdd.
El Director de uno de los bancos más importantes del gobierno de Turquía es arrestado en EEUU por cargos de evasión de las sanciones comerciales impuestas a Irán. Las acciones de este banco caen casi 20%. Este hecho en EEUU es parte de la escalada de las tensiones con Irán.
UBS advierte catástrofe de mercados si gana Le Pen. Faltan menos de 30 días para que se realicen las elecciones francesas.
En la región tenemos mercados mixtos, el FTSE baja 0.1%, el DAX sube 0.5% y el CAC 40 0.2%.

México
Según el INEGI el empleo en México continúa con su mejoría y ya se registra una tasa de desocupación al mes de febrero de solo 3.5% que es inferior en 0.1 y 0.8 puntos porcentuales respecto al mes de enero 2017 y febrero del 2016. La tasa de subocupación también baja de manera significativa a 7.3%. Parece que estamos muy bien.
Mañana decisión de política monetaria del Banco de México, la mayoría de los analistas está por el incremento de 25 pb.
En contraposición a las cifras de empleo, el Instituto Internacional Finanzas se ve pesimista y crece que la desaceleración de México continuará por un deterioro en la confianza empresarial y de los consumidores. Cree que en 2018 el crecimiento podría ser tan bajo como 0.5%.
El proyecto del Corredor Central del bajío que lo constituyen 18 municipios del Bajío y que es un proyecto comercial, industrial y social avanza en orden y podrá quedar constituido el primer objetivo este año. La intención es crear un gran polo de desarrollo más allá de las fronteras estatales. Los 18 municipios pertenecen a 6 estados de la república
Asamblea de AMX el 5 de abril para aprobar dividendo por 0.30 pesos y un fondo de recompra por 3,000 mdp.
Gas Natural Fenosa invertirá en el 2017 1,200 mdd en México.
Un sindicato de embotelladores encabezados por Coke y entre los mexicanos Kof y AC adquieren Adis de Unilever, una empresa productora de bebidas de soya con presencia en México y Sudamérica.

Asia y otros
Los mercados de capitales de la región con ligeros movimientos mixtos, el Nikkei 225 sube 0.1% a pesar de revaluación del yen. El Shanghai Composite baja 0.4%

Commodities
Hoy a las 8:30 tendremos el reporte semanal de inventarios petrolíferos en EEUU. Este reporte ha marcado el comportamiento de las últimas semanas en el precio del crudo. Los precios del crudo abren hoy al alza por segundo día consecutivo, el futuro del WTI sube 0.3% a 48.51 dólares. Este breve repunte se debe a las posibilidades de extensión del acuerdo de recorte de producción de la OPEP.
La mezcla mexicana de exportación registra un alza importante el día de ayer de 40.22 a 40.94 dólares por barril.
Los metales registran bajas generalizadas, el oro baja 0.2%, la plata 0.3% y el cobre 0.2%.

Tasas de interés y tipo de cambio
Los rendimientos de los bonos del tesoro registran bajas, el bono a 10 años baja 3 pb a 2.39%, el bono a 5 años baja 2 pb a 1.94% y el bono a 2 años baja 3 a 1.27%.
Los bonos del tesoro mexicano registran ayer alzas significativas, el bono DC 18 sube 8 pb a 6.86%, el bono DC24 sube 7 pb a 7.13%.
El peso se revalúa después del tropezón de ayer, cotiza en 19.87 pesos por dólar, baja 13 centavos.

Héctor Chávez Ríos

chavezrioshector@gmail.com

martes, 28 de marzo de 2017

Comentarios marzo 28

EEUU
Hoy a las 10:50 inicia un discurso de Yellen, en el cual se tratará de revisar si la FED cambió su visión sobre las expectativas de la economía después del fracaso de Trump. Hoy más tarde también hablan otros gobernadores de la FED.
En preparación para reducir presupuesto hoy se espera que el señor Trump firme una orden ejecutiva en la que firme disposiciones sobre el presupuesto dirigido al cambio climático. Los mercados están a la espera de su iniciativa fiscal con un optimismo mucho más medido después del fracaso con la iniciativa de salud.
Los mercados de capitales abren con ligeras bajas, el S&P500 baja 0.1%.

Europa
Mañana formalmente inician las negociaciones para que el Brexit. Pocas expectativas de unas negociaciones exitosas se tienen en el grupo que llevará a cabo el trabajo.
Hoy vota Escocia por un segundo referendo para su independencia. De aprobarse el referendo se llevaría a cabo en el otoño del 2018 y la primavera del 2019.
La presidente del consejo de supervisión bancaria del BCE dice que los bancos de la zona requieren hacer algo para mejorar su situación, dice que requieren gastar 65 centavos para ganar un euro, se proponen capitalizaciones o fusiones.
El Reino Unido estudia aumentar edad para jubilaciones.
La Comisión Europea vetará la fusión entre las bolsa de Frankfurt y Londres.
Los mercados de capitales registran recuperaciones después del ajuste de ayer. El FTSE sube 0.2% y el DAX 0.6%. El CAC 40 baja ligeramente.

México
El jueves tenemos anuncio de política monetaria de Banco de México. Tenemos la disyuntiva, la inflación en los últimos reportes ha ido al alza, sin embargo desde el discurso del Trump el 20 de enero el peso se ha fortalecido constantemente. Sin duda es difícil la decisión, Banco de México dijo que la inflación continuará al alza, sin embargo, las expectativas inflacionarias con el tipo de cambio a la baja deberían disminuir. Además ahora parece no haber prisa en EEUU por subir tasas.
El mercado de capitales abre al alza estableciendo nuevos máximos. Esta es la última semana con apertura temprana, la semana entrante tendremos cambio de horario.
La industria turística en auge. Así lo manifiestan autoridades y empresarios del sector en la inauguración del Tianguis Turístico 2017.
UBS advierte la posición precautoria que todavía muchos inversionistas internacionales mantienen sobre México ante la incertidumbre generada por las posibles políticas que aplicará Trump y que afectan las expectativas en nuestro país.
Para la semana se esperan colocaciones por 1,150 mdp de colocaciones en deuda corporativa de largo plazo. ABC Leasing contribuirá con una colocación de 500 mdp. Fin Útil refinancia deuda por 500 mdp y 150 mdp los colocará la subsidiaria de alimentos de Sushi Itto.
En el mercado de bonos interbancarios Scotia e Interaccione colocará recursos por 6,500 mdp.
InvestaBank retoma plan para adquirir Deutsche Bank en México. Hará solicitud a CNBV.
Ferromex adquiere empresa de trenes en Estados Unidos, Reuters estima que la adquisición es por más de 2,000 mdd.
ICA reporta un total de 7,360 millones de pesos de pérdidas en el 2016.
GFInbur pagará un dividendo de 0.46 centavos de dólar. Hay que aprobarlo en la asamblea del 28 de abril.
Femsa inaugura su primer Oxxo en Chile.

Asia y otros
Los mercados de capitales con comportamientos mixtos, el Nikkei 225 sube 1.1% a pesar de la revaluación de la moneda japonesa. El Shanghai Composite baja 0.4%.

Commodities
Hoy en los precios del crudo registramos recuperaciones después de varias sesiones de baja, el futuro del WTI sube 1.3% para cotizar en 48.32 dólares.
La mezcla mexicana registra una pequeña alza de 9 centavos a 40.22 dólares por barril.
Los precios del oro y la plata continúan al alza, el oro sube 0.1% y la plata 0.2%.
El cobre a la baja 0.1%

Tasas de interés y tipo de cambio
Los bonos del tesoro con movimientos mixtos, el bono a 10 años baja 1 pb a 2.37%, el bono a 5 años baja 1 pb a 1.91% y el bono a 2 años sube 1 pb a 1.26%.
Ayer registramos alzas en tasas de interés de los bonos del tesoro mexicano, el bono DC18 sube 9 puntos a 6.78%, y el bono DC24 sube 5 pb a 7.06%.
El peso estable hoy baja 3 centavos en su cotización frente al dólar a 19.85.



Héctor Chávez Ríos

chavezrioshector@gmail.com