jueves, 30 de noviembre de 2017

Comentarios noviembre 30

EEUU
El reporte semanal de empleo en línea con expectativas. 238 mil solicitudes de seguro de desempleo.
La encuesta de ingreso-gasto al mes de noviembre registra un incremento del ingreso personal de 0.4% de un esperado de 0.35 y el gasto crece en el mes 0.3% igual al esperado.
El paquete fiscal sigue en discusión. Más cambios se podrían dar para asegurar su triunfo. No se dice mucho de la votación planteada para hoy.
Goldman advierte sobre la alta valuación de los mercados y dice que “el regreso a la tierra podría ser penoso”
Yellen en su última comparecencia en el senado dice que la economía con crecimiento favorece el alza de tasas. No hay que descartarlo.
Ayer vimos comportamientos diferenciados entre sectores de allí la fuerte baja en el Nasdaq y el alza en el S&P, parece que los inversionistas han decidido tomar utilidades en empresas de tecnología y tomar posiciones en sectores rezagados.
Los mercados de capitales con alza, incluida una recuperación del Nasdaq. El futuro del S&P sube 0.35%, el del Nasdaq sube 0.4%.

Europa
El desempleo en la eurozona registra una ligera baja a 8.8% para el mes de octubre, este es el nivel más bajo de los últimos 9 años.
El Alemania la tasa de desempleo al mes de octubre alcanza un mínimo de 5.6%. Las ventas al menudeo al mismo mes registran una baja inesperada de 1.4% en tasa anual.
La inflación para noviembre se queda en 1.5% por debajo del estimado de 1.6%. Sin duda sigue el dilema del BCE ya que se esperaba un alza mayor considerando que actualmente se transita por un periodo de buen crecimiento económico, el más largo desde 1997.
Los mercados de capitales con comportamientos mixtos, el FTSE baja 0.3% con una buena revaluación de la libra de 0.36%, el DAX sube 0.4% y el CAC 40 0.2%. El euro se revalúa un poco menos 0.27%.

México
Díaz de león empieza con comentarios que parecen discrepar de la política monetaria impuesta por Carstens. Esperemos que sea cuidadoso. Ya algunos analistas estiman que no habrá aumento en diciembre. Puede ser que la mejoría en la valuación del peso en las dos últimas semanas haya influido en esta expectativa.
Desde hoy ya no hay precios máximos de las gasolinas, los impactos sobre inflación se amortiguarán con el IEPS.
México plantea a EEUU una nueva propuesta para negociar el TLCAN. Sugiere crear tribunales permanentes para juicios Inversionista-Estado. Guajardo se reúne en Washington con Ross. Ryan y legisladores.
Incarso coloca 4,000 mdp en Bolsa.
TVAzteca vende a HC2 su división estadounidense como parte de su estrategia.
Televisa nombra como director interino a Salvi Folch. Este señor fue vicepresidente de planeación estratégica de Televisa y antes vicepresidente de finanzas.
Genomma Lab construye planta en Toluca, centralizará producción cambiando enfoque de negocio.
Fibra HD adquiere dos naves industriales una en Tabasco y otra en Durango, paga 22.5 mdd.
Creal emite bono por 230 mdd a perpetuidad y una tasa de 9.125%.
S&P y Fitch otorgan calificaciones de deuda a Ienova con perspectiva estable, BBB y BBB+ respectivamente.

Asia y otros
Los mercados de corea a la baja el Kospi baja 1.6%, la caída es liderada por Samsung después de la fuerte baja que registraron en la sesión de ayer las acciones de las empresas tecnológicas que llevaron a registrar una baja en el Nasdaq de 1.3% y de la baja de recomendación de Morgan Stanley sobre Samsung.
Los mercados de Japón al alza con una devaluación del yen de 0.3%. El Nikkei 225 sube 0.6%.
En China tenemos bajas, el Shanghai Composite baja 0.6%, el Hang Seng 1.5%, también influenciado por las bajas del Nasdaq.

Commodities
Los miembros de la OPEP junto con Rusia acuerdan extender hasta fin de año el recorte de la producción petrolera. El ministro de energía de Arabia Saudita dice que este recorte será necesario hasta que los inventarios mundiales empiecen a bajar. El precio del crudo revierte la baja de la semana, el futuro del WTI sube 0.8% a 57.76 dólares por barril.
La mezcla mexicana de exportación de crudo baja en la jornada de ayer 38 centavos y cotizó en 53.53 dólares.
El oro y la plata bajan por segunda jornada consecutiva. Las bajas no son muy pronunciadas, ambos metales bajan 0.2%.
El precio del cobre en Comex sube 0.6%. Es su primer día de alza en la semana.

Tasas de interés y tipo de cambio
Los rendimientos de los bonos del tesoro con ligeras alzas después de las fuertes alzas de ayer. El bono a 10 años sube un poco, cotiza en 2.39%, el bono a 5 años sube 1 pb a 2.11% y el bono a 2 años sube 1 pb a 1.77%.
Los rendimientos de los bonos gubernamentales mexicanos registran alzas en la sesión de ayer al seguir a los bonos del tesoro, el bono JN20 sube 4 pb a 7.05% y el bono DC24 sube 3 pb a 7.15%.
El peso relativamente estable se devalúa 1 centavos cotiza al momento en 18.57 pesos por dólar.
Considero que de no darse un alza de tasas por parte de Banxico para el mes de diciembre debemos registrar un rebote en la devaluación.

Héctor Chávez Ríos

chavezrioshector@gmail.com

miércoles, 29 de noviembre de 2017

Comentarios noviembre 29

EEUU
La revisión del PIB al tercer trimestre del año registra un crecimiento de 3.3% de un previo de 3.0%, el resultado de esta revisión está en línea con expectativas. La inversión no residencial e inventarios da el impulso al crecimiento y más que compensa la baja en el consumo que ahora registra un crecimiento de solo 2.3% de un previo de 2.4%.
Hoy a las 9:30 tendremos el reporte de inventarios de petrolíferos.
En fast track los republicanos aprueban el paquete fiscal de Trump en la comisión, mayoritean con sus 12 votos de 23. Los demócratas descontentos se quedaron con la boca abierta. Pero la batalla no termina, mañana se deberá presentar en el pleno del senado. Los mercados dieron su apoyo a la aprobación de la comisión. El S&P sube más de 1% en la sesión de ayer.
Los mercados de capitales después del fuerte jalón de ayer hoy registramos movimientos mixtos con ligeras alzas en el S&P y DJI y baja en el Nasdaq.

Europa
Parece haber acuerdo entre el Reino Unido y la Unión Europea por el Brexit, el acuerdo principal es la de negociar el pago que deberá hacer el RU por la salida de la Unión. Se mantiene la discusión sobre la frontera entre las dos Irlandas. La libra alcanza su nivel más alto en los últimos dos meses
Los mercados de capitales con comportamientos mixtos, el FTSE baja 0.5% mientras que el DAX sube 0.9% y el CAC 40 0.5%.

México
En la semana las reservas de moneda extranjera en Banxico registran un alza de 100 mdd a 172,700 mdd.
Continúa la feria de designaciones de funcionarios de primer nivel. Ahora el presidente Peña Nieto designa a Alejandro Díaz de León como gobernador de Banco de México. La designación no tuvo que ser aprobada por el senado ya que Díaz de León formaba parte de la junta de gobierno de Banxico. Este señor pertenecía a la junta de gobierno del Banco desde enero del 2017 por propuesta de Peña Nieto y aprobación del senado. Desde 2015 fue director del Banco de Comercio Exterior y antes titular de la unidad de crédito público de la secretaria de hacienda. La pregunta tal vez sea ¿qué tan autónomo puede ser respecto al poder ejecutivo?
En un discurso González Anaya, secretario de hacienda dice que los principales temas para la secretaria son la reforma fiscal de EEUU, la inflación en México y el TLCAN.
Se espera el inicio de operaciones para BIVA, la nueva bolsa el 23 de marzo.
BlackRock adquiere ramo de fondos de Citibanamex. Representa activos por 31,000 mdd gestionados por la entidad financiera, 24% del total del país. ¿Citi empieza a deshacerse de su negoció mexicano?
Cemex emitirá bono por 650 mde, cupón de 2.75% y vencimiento en el 2024. Servirá principalmente para el pago de deuda.
Hoy es excupón Cultiva. Pagará 14 centavos por acción.
Vista Oil & Gas compra activos en Argentina por 550 mdd.
HR Ratings asigna la calificación de AA- con perspectiva estable a la emisión en pesos de Gigante por 4,300 millones
Huelga de 6 hora de pilotos en Aeroméxico provoca cancelación de 59 vuelos.

Política
De acuerdo a algunas encuestas las intenciones de voto para el candidato del PRI se duplican después del nombramiento de Meade.

Asia y otros
Corea del Norte desafía a Trump y a EEUU y lanza un nuevo misil que viaja 1,000 kilómetros antes de caer en el mar de Japón. Los mercados de la región no le dan mucha importancia al hecho, en Japón los mercados al alza, el Nikkei sube 0.5% mientras que el yen registra una ligera devaluación. El Shanghai Composite sube 0.1% y el Hang Seng 0.2%. El Kospi baja solo 0.1%.

Commodities
Hoy los mercados de crudo abren con su tercer baja consecutiva, el futuro del WTI baja 0.4% a 57.75 dólares por barril, mañana tendremos en Viena la reunión de la OPEP y Rusia para definir si se extiende para todo el 2018 el recorte de la producción.
El precio de la mezcla mexicana de exportación de crudo registra una pequeña alza de 5 centavos en la sesión de ayer para marcar 53.91 dólares por barril.
Después de dos días de alza los precios de los metales preciosos a la baja, el oro baja 0.6% y la plata 1.05%.
El precio del cobre registra una baja de 0.7%.

Tasas de interés y tipo de cambio
Los rendimientos de los bonos del tesoro con alzas significativas, el bono a 10 años sube 4 pb a 2.37%, el bono a 5 años sube 4 pb a 2.10% y el bono a 2 años sube 2 pb a 1.77%.
Los rendimientos de los bonos gubernamentales registran ayer un alza a lo largo de la curva con algunas excepciones, por ejemplo el bono JN20 no sube se mantiene en 7.01 el bono DC24 registra un alza de 3 pb a 7.12%.
Los futuros de los bonos gubernamentales en Mexder ya muestran posturas con alzas en tasas.
El peso estable cotiza en 18.55 sube menos de 1 centavo a pesar de la presión que mete el alza en tasas de los bonos del tesoro de EEUU.

Héctor Chávez Ríos

chavezrioshector@gmail.com

martes, 28 de noviembre de 2017

Comentarios noviembre 28

EEUU
El déficit de la balanza comercial al mes de octubre resulta muy superior a lo esperado, 68,300 mdd de 64,800 esperados. Exportaciones crecen 1.0% e importaciones 1.5%. Trump hará berrinche.
En un comunicado para la audiencia que hoy se llevará a cabo en el comité bancario del Senado se afirma que Powell mantendrá la línea de política monetaria delineada por Yellen. ¿entonces porqué la cambio?
La aparición de Powell en el comité bancario y seguramente por sus declaraciones de continuidad será ensombrecida por el fuerte debate de estos días en el senado del paquete fiscal de Trump. El jueves se pondrá a votación en el pleno del senado. El comité que discute el paquete formado por 12 republicanos y 11 demócratas presenta dos cuestionamientos significativos por parte de dos republicanos.
Los futuros de los mercados de capitales al alza, el futuro del S&P sube 0.15%, el futuro del Nasdaq lo mismo.

Europa
La OCDE revisa al alza su estimado de crecimiento mundial en una décima de punto porcentual. Los crecimientos para el 2017 y 2018 quedan en 3.6%.
El secretario de comercio del Reino unido dice que el gobierno del país no tiene suficiente dinero para satisfacer las demanda de la Unión respecto a el Brexit.
Por otra parte el Banco de Inglaterra sostiene que los bancos ingleses pueden aguantar un Brexit duro debido a la flexibilidad de los mismos.
Royal Dutch Shell anuncia que pagará su dividendo en efectivo por primera vez en dos años.
BBVA acuerda la venta de su filial chilena a Scotia Bank por un monto de 1,850 mdd.
Los mercados de capitales al alza, el FTSE sube 0.7%, el DAX sube 0.2% y el CAC 40 sube 0.4%.

México
Ayer se reportó la balanza comercial al mes de octubre con un déficit comercial de 2,066 mdd. Las exportaciones crecen 13.2% y las importaciones 16.3%. Todos lo rubros de exportaciones presentan buenos crecimientos hasta las petroleras. Sin embargo la balanza petrolera sigue siendo deficitaria. Con más de 4 mil mdd de importaciones contra 2,250 mdd de exportaciones. Las manufacturas en el mes crecen 12.6%.
La OCDE eleva a 2.4% el estimado de crecimiento para el 2017 de 1.9% del estimado de 1.9%. Es el más optimista de todos los estimados y lo fundamenta en un repunte de la construcción y un crecimiento de exportaciones. El promedio de estimados está en 1.9%, el rango estimado del Banco de México es de 1.9% a 2.3%. Sin Meade como competidor el camino parece más sencillo para las posibilidades de que el subgobernador Alejandro Díaz de León tome la dirección de Banxico.
El secretario de Comercio vislumbra progresos en la reunión intermedia en Washington que se llevará a cabo a partir del 11 de diciembre.

Grupo Modelo anuncia la construcción de su octava planta en la república. Esta será en Apan, Hidalgo con una inversión de 800 mdd.
Televisa anuncia pago anticipado de deuda por 500 mdd. Este pago se realizará con recursos de deuda colocada en pesos.
Funo va a mercado para colocar hasta 10,000 mdp en certificados bursátiles. La operación se realizará el próximo 5 de diciembre.
Hoy es fecha de excupón de Gcarso pagará 45 centavos de peso por acción.
AC adquiere Deep River, una compañía gringa de botanas premium con ventas anuales de 45 mdd.
Cemex emitirá deuda en euros para pagar deuda.
ICA propone reconocer a 116 acreedores para el pago de deuda lo cual implica el reconocimiento de 50,000 mdp de deuda el 75% del total.
Política
Meade es nombrado precandidato presidencial del PRI. No es por mi inclinación financiera pero creo que este partido no hubiera tenida posibilidades de triunfo con otro candidato. Meade asegura la estabilidad financiera, es un candidato honorable, no es político de carrera y no pertenecía a las filas del PRI. Lo difícil será desligarse del grupo que lo unge. Las cúpulas del PRI lo arropan inmediatamente.
Lo sustituye en Hacienda el director de Pemex González Anaya y a este Carlos Treviño Medina

Asia y otros
Los mercados de capitales de la región con comportamientos mixtos, el Nikkei 225 baja ligeramente, el Shanghai Composite sube 0.25%, el Hans Seng también con una ligera baja, Kospi sube 0.2%, India y Nueva Zelanda a la baja. El yen con una pequeña devaluación

Commodities
El jueves se realizará la reunión de la OPEP en Viena. La expectativa es de que el acuerdo de recorte en producción se amplíe por 9 meses más. De no alcanzar este acuerdo los mercados petroleros se ajustarían.
Hoy los precios del crudo a la baja por segundo día consecutivo después del buen rally registrado la semana pasada, hoy el precios del WTI baja 0.7% a 57.72 dólares por barril. Ayer registra un alza el precio del crudo mexicano respecto al cierre del miércoles 22 de noviembre, 53.86 dólares por barril de 53.62 del dato previo.
Los precios del los metales preciosos con ligeras alzas. El oro sube 0.1% y alcanza máximos de los últimos dos meses. La plata sube 0.3%.
El precio del cobre Comex baja 1.

Tasas de interés y tipo de cambio
Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo con estabilidad ante el discurso de continuidad de política monetaria Powell. El bono a 10 años baja 1 pb a 2.32%, el bono a 5 años baja 1 pb a 2.05% y el bono a 2 años sin cambio cotiza en 1.74%.
Los rendimientos de los bonos gubernamentales mexicanos registran ayer bajas a lo largo de la curva, el bono JN20 baja 4 pb a 7.01% y el bono DC24 baja 4 pb a 7.09%.
Los futuros de los bonos gubernamentales en Mexder apuntan al alza.
El peso se mantiene estable respecto al cierre de ayer. Cotiza en 19.59, sube 1 centavo.

Héctor Chávez Ríos

chavezrioshector@gmail.com

viernes, 24 de noviembre de 2017

Comentarios noviembre 24

EEUU
Hoy al las 8:45 horas tendremos el reporte del PMI compuestos (servicios y manufacturas) se espera un índice general en 55.4 puntos de 55.7 del mes de octubre
El abogado Flynn ex-consejero de Consejo de Seguridad ha dejado de compartir información con el equipo legal del presidente Trump sobre lo que sucede en el consejo especial sobre la investigación de las implicaciones del Kremlin en las elecciones presidenciales. Esto parecer mostrar que Flynn negocia con Robert Muller cabeza de esta investigación.
Trump festeja el día dando su reconocimiento a las tropas estacionadas en Afganistán.
Las ventas por el “Black Friday” parecen inusualmente optimistas por parte de la Federación Nacional de Ventas al Menudeo ya que estima que el 69% de los americanos acudirá este fin de semana a las compras en cualquiera de sus modalidades.
Los mercados de capitales hoy mantiene su tendencia alcista y el futuro del S&P registra un alza de 0.2%.

Europa
Merkel está más cerca de alcanzar un acuerdo con el principal partido de oposición para formar gobierno.
Mientras tanto se confirman los estimados de crecimiento económico en Alemania de 0.8% para el tercer trimestre. Exportaciones e inversión empujan al alza la actividad económica. La actividad comercial contribuye con cuatro décimas al crecimiento. La economía está en camino de tener su mejor año en los últimos seis.
Los mercados de capitales con movimientos mixtos, el FTSE baja 0.1%, el DAX sube 0.5% y el CAC 40 sube 0.4%. El euro registra una fuerte revaluación de 0.5% y la libra se revalúa 0.27%.

México
Las ventas minoristas registran el mes de septiembre una caída de 0.3%. esta es la primera baja desde 2013.
Los comentarios sobre el resultado de inflación de la primera quincena del mes de noviembre son negativos como se esperaba. Las tasas reaccionan al alza. Hay quien considera que la convergencia hacia el 3% se alcanzará hasta el 2019 a diferencia de Banxico que en su último comentario mantenía el anhelo de la baja de inflación en el 2018 hacia el 3%.
En los próximos días Peña Nieto se compromete a enviar su propuesta de nuevo gobernador del banco central al senado.
Se acuerda tener tres rondas más en las negociaciones del TLCAN. La primera será en Montreal a finales de enero. Tendremos calma hasta entonces a menos que a Trump se le ocurra publicar un tweet sobre el tema.
Oma invertirá 200 mdp en aeropuerto de Tampico.


Política
Después del asesinato del comisionado de derechos humanos de BCS, el presidente de la CNDH junto con todos los comisionados regionales piden a Peña Nieto protección que garantice su seguridad personal.
El PRI elegirá a su candidato el 18 de febrero. Supongo que espera desgaste de AMLO.

Asia y otros
Los mercados de capitales de la región con alzas generalizadas. En Japón el Nikkei 225 sube 0.1% con una devaluación del yen de 0.17%, en China el Shanghai Composite sube 0.15 y el Hang Seng sube 0.5%. Kospi sube 0.3% al igual que el Sensex.


Commodities
Los precios del crudo mantiene su tendencia alcista y el futuro del WTI sube 1.2% a 58.71 dólares. Parece que extender los recortes de la producción de la OPEP es lo más probable en la próxima reunión de del organismo el 30 de noviembre, Rusia sin ser miembro de esta organización se erige como el principal líder del recorte.
Ayer por el feriado en EEUU no hubo precio para la mezcla.
Oro y plata a la baja, el oro baja 0.3% y la plata 0.5%.
El precio del cobre registra ya su sexto día de alza, con una subida en Comex de 0.6%, se acerca al máximo de los últimos tres años.

Tasas de interés y tipo de cambio
Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo con alzas de 1 pb a lo largo de la curva, el bono a 10 años cotiza en 2.33%, el de 5 años en 2.055% y el bono a 2 años en 1.74%.
Los rendimientos de los bonos gubernamentales mexicanos registran alzas en al jornada de ayer a lo largo de la curva con ciertas excepciones por la poca operación, esta alza responde al mal dato de inflación dado a conocer ayer. El bono JN20 no cotiza y el DC24 sube 7 pb a 7.12%.
En Mexder no tenemos cotizaciones para mostrar la tendencia de hoy.
El peso sigue con su camino de revaluación y cotiza en 18.55 pesos por dólar.

Héctor Chávez Ríos

chavezrioshector@gmail.com