lunes, 30 de abril de 2018

Comentarios abril 30


EEUU
·      La encuesta de ingreso y gasto personal registra resultados similares a los esperados, el ingreso sube 0.3%, el línea con expectativas y el gasto registra un crecimiento de 0.4% igual al esperado.
·      Es una semana importante en información económica. El miércoles tendremos la decisión de la FED de su reunión de política monetaria y el viernes tendremos el reporte de empleo al mes de abril.
·      El secretario de comercio anuncia una extensión de los países exentos de tarifa arancelaria sobre aluminio y acero. Ross declara que se extiende pero no a todos.
·      Las pláticas entre T-Mobile finalmente adquiere Sprint través de su subsidiaria  Deutsche Telekom por un monto de 26,500 mdd. Este acuerdo reduce a 3 el número de las más importantes empresas de telefonía de EEUU por lo que pone bajo escrutinio al sector completo por parte de las autoridades.
·      Mañana el reporta de Apple
·      Los bonos del tesoro presionados al alza ante la reunión de política monetaria de la FED, el dólar fuerte y los mercados de capitales con ligeras alzas, el futuro del S&P sube 0.2% y el del Nasdaq sube 0.3%.

Europa
·      El miércoles tendremos el reporte del PIB al primer trimestre de la eurozona y el jueves el de inflación.
·      Los mercados de capitales con comportamientos mixtos, el FTSE sube 0.3%, el DAX baja un poco y el CAC 40 sube 0.2%.

México
·      El PIB al primer trimestre del año registra un crecimiento de 2.4% impulsado claramente por las actividades primarias, agricultura, ganadería y silvicultura que crecen 5.1%. Las actividades industriales con 0.0% de crecimiento y los servicios crecen 3.1%.
·      El TLCAN entra en un impasse. El 7 de mayo se tendrá reunión ministerial, y continúan las rondas técnicas.
·      Moody´s advierte que estará al pendiente de los planes fiscales del nuevo gobierno. De ello dependerá la calificación de la deuda soberana del país.
·      Con un muy fuerte crecimiento de exportaciones la balanza comercial al mes de marzo alcanza un superávit de 1,917 mdd, no registrado desde hace mucho tiempo. (luego reviso exactamente cuanto tiempo antes). Las exportaciones suman 39,650 mdd con un crecimiento anual de 10% y las importaciones crecen solo 4.5%. Las exportaciones manufactureras crecen 7.5%, las automotrices 16.8% y las no automotrices 2.5%. Exportaciones petroleras continúan con su mejora del año y registran un crecimiento de 38.9%. Por el lado de las importaciones las petroleras crece 24.3%, las de consumo 5.5% las de bienes intermedios 4.5% y las de bienes de capital 3.4%. Aunque con bajos crecimientos en importaciones de bienes de capital tuvimos un buen resultado.
·      Cinépolis entra al negocio en Arabia Saudita. Ese país tenía 40 años de no tener proyección de películas en salas. La primera sala de la empresa se abrirá en el 2019.
·      El miércoles el debut de Fibra Stay en Bolsa Mexicana de Valores. Este Fibra es el Fideicomiso de Hotel City Express en bienes raíces. El grupo hotelero pretenden obtener 2,000 mdp en la colocación y con esos recursos desarrollar 89 hoteles en 4 años.
·      Peñoles con un mal reporte, bajan ingresos 6.8%, ebitda 19.3% y utilidad neta 11.5%.
·      La refresquera AC con resultados complicados. Ventas en línea con expectativas, utilidad operativa por debajo de expectativas y utilidad neta registra caída.
·      S&P mantiene calificación de KOF y mejora perspectiva de negativa a estable.
·      Motorola lanzará un operador móvil virtual OMV enfocado a la seguridad pública.
·      Agua aprueba un reembolso de capital por 37 centavos.
Política
·      Arrancan las campañas para las gubernaturas de Chiapas, Puebla, Morelos y Veracruz. Morena lidera las intenciones de voto en Chiapas.

Asia y otros
Los mercados de capitales de Japón y China cerrados, los mercados abiertos registran buenas alzas, el Kospi sube 0.9%, el Hang Seng 1.7% y el Sensex 0.6%.

Commodities
·      Registramos un segundo mes de ganancias en los precios del crudo impulsados por la posible afectación del mercado petrolero por la reducción de la producción de Irán y por éxito del acuerdo de recorte de la OPEP sobre los superávits de producción. Hoy se registra una baja, el futuro del WTI baja 1.1%.
·      Los precios de la mezcla mexicana registran nuevos máximos de los últimos tres años y medio en la jornada del viernes con un precio de 60.89 dólares por barril.
·      Con el fortalecimiento del dólar en la jornada los precios de los metales preciosos a la baja, el oro baja 0.8% y la plata 0.9%.
·      Los precios del cobre detienen caída de 3 días con una ligera alza. En NY registran un alza de 0.1%.

Tasas de interés y tipo de cambio
·      Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo estables, el bono a 10 años cotiza en 2.95%, el bono a 5 años en 2.80% y el bono a 2 años en 2.48%.
·      Los rendimientos de los bonos gubernamentales mexicanos registraron bajas en la jornada del viernes, el bono JN20 baja 4 pb a 7.25%, el bono DC24 baja 6 pb a 7.31% y e bono NV42 baja 9 pb a 7.63%.
·      Los futuros de los bonos gubernamentales en Mexder estables.
·      El peso se mantiene presionado por el nuevo fortalecimiento del dólar frente a las principales monedas. Cotiza al momento en 18.70, sube 10 centavos respecto al cierre del viernes.




Héctor Chávez Ríos
chavezrioshector@gmail.com

viernes, 27 de abril de 2018

Comentarios abril 27


EEUU
·      El PIB para el primer trimestre del año registra un crecimiento de 2.3% de un esperado de 2.0%. El crecimiento del consumo en 1.1% igual que expectativas. Buen desempeño de la construcción residencial y no residencial.
·      Después del intento significativo pero fallido del presidente francés de convencer a Trump para que le entre a la globalización no insista en una guerra comercial con Europa le toca el turno a Angela Merkel
·      Ayer presentan sus reportes al primer trimestre del año Amazon, Microsoft e Intel con resultados por arriba de expectativas. Los futuros del Nasdaq registran alzas frente a bajas en el S&P.
·      Hoy es el turno del reporte de las grandes petroleras, reportan Exxon Mobile al cierre  y Chevron reportó hace unos momentos con resultados por arriba de expectativas.
·      Los futuros de los mercados de capitales, como ya se dijo, con desempeños mixtos, el futuro del S&P registra una ligera baja mientras el futuro del Nasdaq sube 0.5%.

Europa
·      El primer trimestre del año el Reino Unido registra al peor desempeño desde el 2012 con un crecimiento de solo 0.1%. Se reducen las expectativas de que el banco de Inglaterra suba sus tasas y la libra cae 1.1%. El euro baja 0.25%.
·      Los mercados de capitales de la región con alzas, el FTSE sube 0.9%, el DAX 1.0% y el CAC 40 0.4%.

México
·      Banco de México descarta recorte de tasas en el corto plazo a pesar de la baja en la inflación y la mejora en el empleo. Dice que todavía ve riesgos, TLCAN, elecciones y seguramente pensaba en los movimientos observados en las tasas gringas durante la semana.
·      El Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, el CEESP dice que la herencia de EPN será una finanzas públicas frágiles.
·      TLCAN enfrenta nuevas dificultades del gobierno de Trump, ahora se pretende  que el 40% del contenido de los autos sea producidos en zonas de la región con altos salarios. México rechaza la obligación de subir el salario porque argumenta que estos son asuntos internos. Se modera el optimismo de Guajardo. En la semana no hemos tenido resultados.
·      26 Campos ubicados en Veracruz, Tabasco y Campeche que en 45% pertenecen a Pemex tienen expectativas de producción de hasta 58,000 barriles por día en el 2022.
·      KOF adquirirá embotellador guatemalteco por un monto de 125 mdd adquiere Los Volcanes.
·      Arca Continental invertirá 12,000 mdp en el 2018, 60% en México y 40% en EEUU.
·      Bimbo con buenos resultados, mejor a lo esperado, buen desempeño en México, dificultades en EEUU. Ventas crecen 1.6%, Ebitda 12.2 y utilidad neta 27.7%.
·      Cuervo con resultados por debajo de expectativas, ingresos caen 12.7%, Ebitda 32% y utilidad neta 67.7%.
·      Aunque presenta una baja en la utilidad neta los resultados de Gap superan expectativas.
·      Para GFNorte buenos resultados Ingresos neto de intereses crece 17.7% de un esperado de 10%, la utilidad neta crece 22.5% de un estimado de 17.8%. La cartera vencida se mantiene en 1.9% del total de la cartera. Fusión con Interacciones se concluirá en el primer semestre.
·      El proyecto más ambicioso de Cydsasa empieza a dar frutos reporta crecimiento de ingresos de 12.2% y un crecimiento de ebitda de 57.2% por arriba de expectativas.
·      Herdez con resultados malos reporta caídas en ingreso y utilidad neta.
·      Voom la empresa ligada a Airbus le entra al servicio de taxis en la CD de México en alianza con Audi. Más competencia con Uber y Cabify.
·      La empresa productora de equipo eléctrico IUSA vuelve a ganar contrato con CFE a pesar de que se esté realizando investigaciones por prácticas monopólicas.
·      Mubea empresa alemana se suma a las empresas de ese país que invierten en Guanajuato.

Asia y otros
·      Kim Jong Un es el primer líder Norcoreano en cruzar la frontera con Corea del Sur y dará el primer paso para concluir con la guerra y el desarme nuclear. Se mantiene la posibilidad de realizar una reunión con Trump.
·      Los mercados de capitales reciben con beneplácito la noticia y registran alzas, el Kospi sube 0.7%, el Nikkei 225 sube 0.7%, el Shanghai Composite 0.7% y el Hang Seng 0.9%.

Commodities
·      Los precios del crudo registran hoy una ligera baja en la apertura después de dos días de alzas. Hoy el futuro del WTI baja 0.1% a 68.10 dólares por barril. No hay señales de que Trump pretenda cambiar su posición frente al problema iraní.
·      La mezcla mexicana registra ayer un buen repunte para acercarse a los máximos del año con 60.70 dólares por barril.
·      Los precios de los metales preciosos con comportamientos mixtos, el oro sube 0.2% la plata baja 0.2%.
·      El precio del cobre con otra caída, baja en NY 1.8%, llevamos ya tres días de baja y parece que se rompe una racha alcista.

Tasas de interés y tipo de cambio
·      Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo con ligeros movimientos mixtos, el bono a 10 años baja 1 pb a 2.97%, el bono a 5 años sin cambio cotiza en 2.81% y el bono a 2 años sin cambio en 2.49%.
·      Los rendimientos de los bonos gubernamentales mexicanos registran ligeras bajas en la mayoría de los casos en la sesión de ayer, el bono JN20 se queda sin cambio en 7.29%, el bono DC24 baja 2 pb a 7.37% y el bono NV42 baja 3 pb a 7.72%.
·      Los futuros de los bonos gubernamentales en Mexder registran tasas a la baja.
·      El peso se fortalece y cotiza en 18.67 baja 12 centavos en su cotización frente al dólar a pesar de las preocupaciones sobre el TLCAN y a pesar de AMLO.



Héctor Chávez Ríos
chavezrioshector@gmail.com

jueves, 26 de abril de 2018

Comentarios abril 26


EEUU
·      El reporte de órdenes de bienes durables registra un crecimiento mes a mes de 2.6% por arriba del 1.7% esperado, sin considerar bienes de transporte el crecimiento fue de 0.0% de un esperado de 0.5%. Por supuesto el empuje lo da el sector transporte. En órdenes de bienes de capital se registra una baja de 0.1% de un crecimiento esperado de 0.6%.
·      Ford anuncia un recorte adicional de costos de 11,500 mdd.
·      Las acciones de FaceBook se recuperan antes de la apertura después del ajuste de ayer. Después del cierre la presentar un buen reporte trimestral y asegura que el problema de manejos ilícitos de información se han contenido. Registra una utilidad por acción de 1.69 dólares de un esperado de 1.35.
·      Después del cierre tendremos el reporte de Amazon.
·      Los futuros de los mercados de capitales con alzas, el futuro del S&P sube 0.3%, el del Nasdaq 0.8%.

Europa
·      Hoy reunión de política monetaria del BCE, no se esperan cambios. Más tarde conferencia de prensa de Draghi. El banco central de Suecia deja sin cambio su tasa de referencia.
·      Ayer Macron en el Capitolio durante más de una hora en inglés hace un llamado a los EEUU para no temer al multilateralismo, pide a senadores y representantes regresar al concierto global dejando atrás nacionalismo y aislacionismo. Dice que las guerras comerciales producen incrementos en precios y pérdidas de empleo no es congruente con nuestra misión, con nuestra historia ni con el compromiso de seguridad social. Pide el regreso al acuerdo climático. El piensa que Irán no producirá armas nucleares ahora ni en 5 ni en 10 años, nunca tendrá armas nucleares.
·      Deutsche Bank anuncia sus planes para reducir su presencia en Wall Street, venta de bonos, operación de mercados y actividad en finanzas corporativas. Pone en revisión su “equity business”. Declara su intención de abandonar los planes de convertirse en la mayor firma de activos a nivel mundial. Las acciones del Banco caen 4.2%
·      Barclay´s anuncia un reporte trimestral por arriba de expectativas.
·      Los mercados de capitales de la región con pequeñas alzas especialmente FTSE y DAX que solo suben 0.1%, el CAC 40 sube 0.5%.

México
·      A marzo del 2018 se reporta el nivel de desocupación más bajo desde que se tiene registro de esta variable con 3.2%, el mes de febrero se reportó una tasa de desocupación de 3.3%. La tasa de subocupación registra un aumento a 7.3% sube de 6.95 del año pasado.
·      El plazo para hacer las declaración anual del SAT se extiende hasta el 15 de mayo.
·       
·      Se discute en Washington los temas más delicados. La cláusula “sunset” genera disputas.
·      Alsea reporta un crecimiento en ventas mismas tiendas de 6.9%, de ebitda de 10.8%, expande su margen ebitda en 20 pb y crece su utilidad neta en 16.5%.
·      La Comer reporta crecimiento de ventas mismas tiendas de 10.6%, ebitda 21.35 y utilidad neta de 67.5%, las ventas mismas tiendas crecen 9.0%
·      Cemex con mal reporte por debajo de expectativas.
·      GMéxico por debajo de expectativas.
·      Walmex en línea con lo esperado.

Asia y otros
Los mercados de capitales con comportamientos mixtos. Japón y Corea al alza, el Nikkei 225 sube 0.5% y el Kospi 1.1%. China y Hong Kong a la baja, el Shanghai Composite baja 1.4% y el Hang Seng 1.1%.

Commodities
·      Los mercados de crudo continúan con sus alzas por segundo día consecutivo a pesar del incremento en los inventarios y producción reportados en EEUU en la semana y a pesar de un posible alivio de las tensiones en Medio Oriente. El futuro del WTI sube 0.8% a 68.62 dólares por barril.
·      La mezcla mexicana de exportación de crudo registra una pequeña baja a 60.09 dólares por barril, baja 3 centavos.
·      Los precios de los metales preciosos con ligeras alzas, el oro y la plata suben 0.1%.
·      Los precios del cobre a la baja, el precio en NY baja 0.95%.

Tasas de interés y tipo de cambio
·      Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo registran bajas apoyadas por el mal reporte de órdenes de bienes durables y la baja en el déficit de balanza comercial. El bono a 10 años baja 3 pb a 2.99%, el bono a 5 años baja 2 pb a 2.82% y el bono a 2 años baja 1 pb a 2.48%.
·      Los rendimientos de los bonos gubernamentales mexicanos registran en la jornada de ayer ligeras bajas, el bono JN20 baja 3 pb a 7.29, el bono DC24 baja 3 pb a 7.39% y el bono NV42 baja 1 pb a 7.75%.
·      Los futuros de los bonos gubernamentales en Mexder con bajas ante el alivio en los bonos del tesoro gringo.
·      El peso no parece aflojar, quizá se vea influido por las discusiones en Washington sobre el TLCAN. Cotiza en 18.83, sin cambio respecto al cierre.


Héctor Chávez Ríos
chavezrioshector@gmail.com