jueves, 19 de octubre de 2017

Comentarios octubre 19

EEUU
Las solicitudes de seguro de desempleo por debajo de expectativas con 222 mil de un esperado de 240 mil. Esta variable mejora significativamente respecto a los reportes de las tres semanas previas.
De acuerdo al Beige Book el crecimiento económico para el mes de septiembre fue moderado.
La propuesta fiscal de Trump ayer gana sus primeros enfrentamientos en el senado frente a los demócratas. El encargado de las cuestiones fiscales del senado espera todavía alcanzar un acuerdo bipartidista cediendo un poco la posición de los republicanos en favor de los contribuyentes de medio ingreso. El demócrata Ron Wyden, jefe del panel fiscalista del mismo senado, dice que entre las posiciones de ambos partidos aún existe una brecha del tamaño del Cañón del Colorado.
Por otra parte el ministro de finanzas de Trump, Mnuchin, hace un llamado de atención sobre los niveles de valuación de los mercados de capitales y considera que habrá un fuerte ajuste si no se aprueba la reforma fiscal.
Decepciona reporte de eBay y el precio de sus acciones cae. Contagia al sector tecnológico.
Los mercados de capitales a la baja ante preocupaciones generadas por la aprobación del paquete fiscal, el futuro del S&P baja 0.4%.

Europa
Las ventas al menudeo en el Reino Unido al mes de septiembre registran una caída de 0.8% mucho mayor de la baja estimada de solo 0.1%. Esto golpea a la libra que cae frente al dólar 0.16% a pesar de que el dólar pierde frente a la mayoría de sus pares alrededor del mundo.
El presidente catalán Puigdemont rechaza cancelar su declaración de independencia y el primer ministro Rajoy se mueve para suspender los poderes de la administración regional. El IBEX baja 0.8%. Esta bajada no es tan significativa si consideramos que la mayoría de los mercados en el mundo está a la baja.
Los líderes de la Unión Europea se reúnen hoy, son muchos e importantes los puntos que tienen que discutir: el Brexit, la separación de Cataluña, la situación de Turquía y las sanciones a Irán por su programa de desarrollo nuclear.
Los mercados de capitales con bajas ante las expectativas de mercados débiles en EEUU, el FTSE baja 0.5%, el DAX baja 0.7% y el CAC 40 0.6%.

México
Los diputados ajustan algunas variables del paquete de ingresos del presupuesto para el 2018. Este viernes debe quedar aprobado. Ajustan, precio de petróleo, tipo de cambio y aprovechamiento y endeudamiento. Suben los apoyos a los damnificados de los sismos.
Los comerciantes tienen la expectativa de generar un ingreso por 100,000 mdp para la próxima campaña comercial de “El buen fin”. Esta campaña se realizará del 17 al 20 de noviembre.
Senado pide a presidente enviar propuesta para sustituir a Carstens que deja el puesto el 30 de noviembre.
Moody´s: Sin TLCAN la calificación de la deuda soberana de México caerá.

Guajardo empieza a dar su brazo a torcer y declara que México está dispuesto a revisar la propuesta de Trump de reducir el déficit comercial gringo y ajustar los contenidos regionales del sector automotriz siempre y cuando beneficie a los tres países. (creo que esto es un galimatías, ¿como te beneficias si das y no te dan?)
Krugman ve 25% de probabilidad para que el TLCAN sea cancelado.
Pemex definitivamente declara a través de la voz de su director general que no se construirán más refinerías, dice que no son negocio. Sin duda se muestra el afán por dejar a la iniciativa privada el negocio porque para todas las petroleras en el mundo la refinación es negocio.
El presidente de Unilever en reunión con Peña Nieto, que honor, revela que su empresa invertirá en México como 800 mdd.
Sudamérica Impulsa resultados de Alsea. Ingresos trimestrales crecen 9.1%, ebitda 6.6% y utilidad neta 25.2%.
Gruma registra ingresos y utilidad operativa con bajas.
Aperturas apoyan crecimiento de City Express crecimiento superiores a 20% en ingresos y utilidades.
Hoy reporta Walmex.
Interjet se ve beneficiada por flujo de pasaje internacional y por el pago de primera maleta.

Asia y otros
El PIB de China al tercer trimestre del año crece a una tasa de 6.8%. en línea con estimados.
Xi Jinping se muestra listo para sustituir el papel de los EEUU como líder mundial. Abre sus puertas a empresas chinas que deseen invertir en su país. Considera que la globalización es el modelo político inmutable.
Los mercados de capitales de la región a la baja con la excepción de los japoneses que a pesar de la revaluación del yen continúan al alza. El Nikkei 225 sube 0.4% a otro máximo histórico. El Shanghai Composite, baja 0.35, el Hang Seng baja 1.9%, el Kospi 0.2%, el Sensex 0.1%.

Commodities
Después de 4 días de alza los precios del crudo registran caídas significativas. El futuro del WTI baja 1.6% cotiza en 51.20 dólares por barril.
La mezcla mexicana de exportación  de crudo no registra ayer precio ante el feriado en Singapur.
Con el dólar débil el oro y la plata al alza aunque sin mucho entusiasmo. El oro sube 0.3% y la plata 0.1%.
Los precios del cobre a la baja por segundo día consecutivo, hoy el precio COMEX baja 0.55%.

Tasas de interés y tipo de cambio
Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo a la baja, el bono a 10 años baja 4 pb a 2.31%, el bono a 5 años baja 4 pb a 1.96% y el bono a 2 años baja 2 pb a 1.54%.
Los bonos gubernamentales registran bajas nuevamente en sus rendimientos ante el alivio en lo inmediato de las negociaciones del TLCAN. El bono JN20 baja 5 pb a 6.97% y el bono DC24 baja 7 pb y cotizó con la misma tasa que el bono mencionado anteriormente, 6.97%.
El tipo de cambio ahora con la debilidad del dólar y las bajas de tasas en EEUU registra un revaluación adicional. Cotiza en 18.81 hoy baja 3 centavos respecto al cierre de ayer.
Las posturas de los futuros de los bonos gubernamentales registran bajas adicionales.

Héctor Chávez Ríos

chavezrioshector@gmail.com

miércoles, 18 de octubre de 2017

Comentarios octubre 18

EEUU
Hoy el reporte de venta de casas nuevas al mes de septiembre registra 1.127 millones de casas en cifra anualizada, se esperaban 1.170 y el registro del mes pasado fue de 1.183. No hay cambios significativos. Los rendimientos de los bonos del tesoro se mantiene con sus alzas ante las expectativas de una visión restrictiva que se han generado por el más probable sucesor de la presidencia de la FED.
En el senado se alcanza un acuerdo bipartidista para salvar el Obamacare y arreglar los problemas que se han generado con las aseguradoras.
Los futuros de los mercados de capitales registran alzas con lo que seguramente hoy registraremos nuevos máximos históricos.
Hoy tenemos un gran paquete de reportes trimestrales de empresas al tercer trimestre del año.
Hoy tendremos el reporte de American Express después del cierre, se espera una utilidad por acción de 1.48 dólares. Otro reporte importante después del cierre es el de eBay.

Europa
Los oficiales de la Unión Europea muestran su frustración ante poco acuerdo que se muestra en los británicos para saber claramente que es los que quieren. Mientras en el gabinete de May se aprecian división de opiniones los europeos ven poco espacio para el avance.
El euro debilitado ante la expectativa de que el BCE mantenga su política monetaria acomodaticia. Esta debilidad del euro impulsa los mercados de capitales, el FTSE sube 0.4%, el DAX sube 0.5% y el CAC 40 sube 0.6%.
El CEO del Grupo Rio Tinto y su ex-CFO enfrentan cargos por corrupción en los EEUU por un acuerdo realizado con autoridades de Mozambique realizado en el 2011. Las acciones de la empresa en Londres baja 0.8%.
Los mercados en España  a la baja ante la proximidad de la fecha límite para que la administración de Cataluña sea intervenida.


México
Mañana tendremos el reporte de actividad del sector de manufacturas para el mes de agosto.
México y Canadá se unen para rechazar las propuestas de EEUU pero este país no propone abandonar el acuerdo, la discusión se va para el 2018 de acuerdo a comunicado conjunto. El encargado de la negociación gringo se queja mucho del rechazo de los dos países y a manera de recriminación Lighthizer dice que esperaba que en esta ocasión hubieran aprobado acuerdos sobre el comercio digital, telecomunicaciones y corrupción. Die que no es posible que los mexicanos y canadienses no estén de acuerdo con reducir el déficit comercial de los EEUU provocado por el TLCAN.
Idelfonso Guajardo comenta que en caso de que EEUU abandone el TLCAN México ya tiene su plan B (tal vez sea V chica) de impulsar el comercio en el TPP y con los países europeos.
México y Canadá mantendrán el TLC. El comercio con EEUU seguirá bajo las reglas de la OMC si finalmente EEUU decide abandonar el Tratado. Dice Peña Nieto.
Nemak sufre por caída en ingresos y utilidades por la baja en la demanda de partes de GM y Ford que son sus principales clientes.
El flujo de KUO se eleva 23.5% durante el tercer trimestre gracias al negoció de química y al desempeño positivo de su división consumo.
Los ingresos de OMA superan expectativas. Incrementos en tarifas y nuevos establecimientos y mayores arrendamientos provocan el buen resultado.
La Comer invertirá 157 mdp en la remodelación de su tienda El Dorado.

Asia y otros
En China el presidente Xi Jinping se avienta un discurso de 3 horas al estilo de los líderes comunistas de hace 10 años en su país. En el habla de su visión para la transformación de su país para los próximos 25 años. Los temas principales son la política externa, las preocupaciones ambientalistas y el continuar con el combate a la corrupción. Insiste en continuar con la apertura económica para la inversión extranjera y asegurar la estabilidad de la moneda así como las tasas de interés. Con un poco de maquillaje el Shanghai Composite y otros índices de los mercados de capitales chinos termina al alza.
Los mercados en Japón ahora con el yen débil se ben impulsados a nuevos máximos. El Nikkei 225 en la sesión sube 0.1%.
Corea ahora si reciente la tensión geopolítica y registra una baja de 0.3%.

Commodities
Después de la estabilidad mostrada ayer, hoy los precios del crudo vuelven a subir y están cerca de los máximos recientes. El futuro del WTI sube 0.4% a 52.09 dólares por barril.
La mezcla mexicana de exportación registra una ligera baja en su cotización de ayer, al bajar 8 centavos a 49.25 dólares por barril.
Con la fortaleza del dólar el oro y la plata a la baja, el oro baja 0.4% y la plata 0.5%.
Los precios del cobre con ligero ajuste por segundo día consecutivo, se mantiene muy cerca de máximos de los últimos tres años.

Tasas de interés y tipo de cambio
Los rendimientos de los bonos del tesoro al alza ante las expectativa de un cambio en la política monetaria con sustituto de Yellen. El bono a 10 años sube 4 pb a 2.34%, el bono a 5 años sube 3 pb a 1.99% y el bono a 2 años sube 2 pb a 1.56%
Los rendimientos de los bonos del gubernamentales registran bajas significativas en la sesión de ayer aliviados un poco por el mantenimiento de EEUU en el acuerdo comercial y la extensión de las negociaciones hasta el 2018, el bono JN20 baja 8 pb a 7.02% y el bono DC24 baja 11 pb a 7.04%.
Las posturas de los futuros de los bonos gubernamentales en Mexder muestran nuevas bajas.
El tipo de cambio se alivió ayer por lo mismo y cerró en 18.77 hoy ya cotiza en 18.85 ante la fortaleza que muestra el dólar por el alza en tasas que lo lleva a subir también frente a otras monedas.


Héctor Chávez Ríos

chavezrioshector@gmail.com

martes, 17 de octubre de 2017

Comentarios octubre 17

EEUU
La producción industrial al mes de septiembre crece a una tasa mensual de 0.3%. Por arriba del promedio de estimados de 0.2%. las manufacturas solo crecen 0.1% de un estimado promedio de 0.4% de crecimiento.
Hoy comparece Yellen ante las dos cámaras legislativas.
Trump se reúne con el economista de la universidad de Stanford John Taylor y queda con una muy buena impresión después de una reunión que duró una hora, Taylor es conocido por tener propuestas más restrictivas en política monetaria. También se comenta que Kevin Warsh del cual se habló hace dos o tres días con muy buenas posibilidades de estar al frente de la FED ha visto perder su brillo frente al presidente como sustituto de Janet Yellen la cual es vista por Trump como una candidata pero después de algunos otros.
Las presiones por el “Rusiagate” se mantiene y el gobierno de Trump no está fuera de peligro.
Bank of America presenta resultados trimestrales que son los mejores de los últimos 6 años. Utilidad neta crece 13% supera expectativas. Ingresos solo crecen 1% ligeramente por debajo de expectativas. Por supuesto, mejora márgenes con mejores operaciones y reducción de personal. Las acciones del banco suben 1.6% antes de la apertura.
Las acciones de Goldman Sachs al alza 1.6%, ante un buen reporte de resultados trimestrales.

Europa
La confianza de los inversionistas alemanes mejora al mes de octubre de acuerdo al indicador ZEW que se sitúa en 17.6 puntos de 17.0 puntos del mes de septiembre.
Bajan los estimados de crecimiento para España ante la crisis catalana.
A pesar de esta estimado los mercados de capitales de este país registran alzas, el IBEX sube 0.6%, había abierto a la baja.
Los mercados de capitales en la región con alzas diferenciadas, el FTSE sube 0.3%, el DAX 0.1% y el CAC 40 sube 0.2%.

México
El gobierno completa la adquisición de coberturas petroleras para el 2018 a un nivel de 46 dólares por barril. Espero las hayan adquirido con este rally petrolero de las últimas semanas.
19 de octubre último día para la repatriación de dólares con ventajas fiscales.
EEUU pide cambios inmediatos en la reglas de origen del TLCAN. Su propuesta es que las exportaciones de México y Canadá tengan 50% de contenido de productos gringos y 85% de origen de la región. Por supuesto esta propuesta ha sido rechazada por todas las ensambladoras que operan en la región. Y debería ser rechazada por los consumidores ya que esta propuesta sin duda elevaría el precio de los autos.
Hoy concluye la ronda de Washington.
Por su parte Meade continúa con su discurso de que una buena política fiscal aliviará las presiones sobre el peso.
El fondo IFM comprará OHL Concesiones y con esto espera aliviar la situación financiera de la empresa. OHL tiene una deuda en euros de 3,500 mde.
Axtel aclara que la empresa no está a la venta después de los rumores difundidos desde el fin de semana. Ni siquiera han contratado a banco alguna para evaluar una operación de desinversión.
Bimbo concluye el pago de East Balt Bakeries. En total pagó 650 mdd.
Total competirá con las empresas de tiendas de conveniencia como OXXO al empezar a abrir tiendas “Bonjour” en casi todas las gasolineras donde pondrá su marca.
El reporte de Alfa por debajo de expectativas. Registra pérdida neta al igual que Alpek.

Asia y otros
Norcorea vuelve a amenazar y dice que la guerra podría estallar en cualquier momento advirtiendo que el territorio continental de EEUU está al alcance de sus baterías. Oficiales del régimen de Pyongyang se preparan para otra prueba sobre el mar.
Los mercados de capitales con comportamientos mixtos, en Japón continúan las alzas, el Nikkei 225 sube 0.4% a otro máximo histórico, el yen relativamente estable frente al dólar. Los mercados en China a la baja, el Shanghai Composite baja 0.2%.
Kospi sube 0.2%. Sensex baja 0.1%.
El jueves tendremos reporte de PIB y producción industrial en China.

Commodities
Los precios del crudo suben por segundo día consecutivo y mantiene su rally alcista por segunda semana consecutiva. El futuro del WTI sube 0.5% y cotiza en 52.11 dólares por barril.
La mezcla mexicana de exportación de petróleo sube 73 centavos a 49.33 dólares por barril en su registro de ayer y nos acercamos a los niveles máximos del año.
Hoy los precios del los metales preciosos a la baja el oro baja 1% y la plata 1.5%.
El cobre que ayer tuvo un desempeño muy bueno hoy registra una baja de 0.6%.

Tasas de interés y tipo de cambio
Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo registran nuevamente alzas después del buen reporte de producción industrial. El bono a 10 años sube 1 pb a 2.31%, el bono a 5 años sube 2 pb a 1.97% y el bono a 2 años sube 1 pb a 1.55%.
Los precio de los bonos gubernamentales mexicanos al igual que el peso se mantienen débiles ante las dificultades en las negociaciones del TLCAN. El bono JN20 registra un repunte en su rendimiento de 10 pb a 7.10% y el bono DC24 sube 7 pb a 7.15%.
Las posturas de los futuros de los bonos gubernamentales en el Mexder registran nuevamente alzas.
El peso se alivia un poco al momento y cotiza por debajo de los 19 pesos, en 18.99 peso por dólar.


Héctor Chávez Ríos

chavezrioshector@gmail.com

lunes, 16 de octubre de 2017

Comentarios octubre 16

EEUU
Hoy no tenemos indicadores económicos relevantes, mañana producción industrial al mes de septiembre, se espera en promedio una ligera alza de 0.1% aunque el rango de estimados está muy dispar desde -0.9% hasta 0.8%.
Yellen reitera la posición de la FED de un incremento de tasas gradual después de los buenos resultados de inflación del viernes pasado. El crecimiento económico provoca impactos sobre la inflación muy limitados. Pero advierte que no espera que esto siga siendo así. Todo esto lo dice en su discurso de una reunión de ministros de finanzas del G30 realizada en Washington. Los discursos del Japón y de miembros de la Unión Europea fueron relativamente tranquilos y no ven problemas con la evolución actual de los mercados.
En esta misma reunión otros personajes se muestran menos optimistas, por ejemplo el CEO de Barclay´s dice que siente que la situación se ve tan benigna como se veía en el 2006, justo antes de los fuerte crisis del subprime.
Hoy no tenemos reportes de resultados de empresas muy importantes, el reporte de Netflix después del cierre.
Los futuros de los mercados de capitales con pequeñas alzas el futuro del S&P sube solo 0.05%. Los mercados parecen ir por otro récord histórico.

Europa
Carlos Puigdemont insiste en que el referendo que llevó a cabo el 1 de octubre le dio el mandato de crear una nueva república y por tanto cita a una reunión de similares al primer ministro de España. Esto presiona a Madrid y en unos días podría declara la suspensión de la Autonomía de Cataluña
La derrota del partido Demócrata Cristiano en la Baja Sajonia debilita la posición de Merkel en el parlamento.
Hoy May visita Bruselas para tratar de destrabar las pláticas sobre el Brexit y aliviar los posición de la Unión sobre un duro Brexit.
Lo mercados de capitales al alza, FTSE, DAX y CAC 40 suben todos alrededor de 0.2%. El IBEX cae 0.65%.

México
Carstens y Meade insisten en que las finanzas de México están sólidas para el 2018. En la reunión del G30 de los banqueros centrales de Washington mantiene su expectativa de una inflación de 3% para el cierre del 2018. Dice que las reservas del Banco central, la línea de crédito de 80,000 mdd, la renegociación de la deuda a plazos más largos y las coberturas cambiarias dan esa fortaleza.
A pesar del movimiento en el tipo de cambio de las dos últimas semanas no se prevén cambio en el paquete económico para el 2018 y parece que se aprobará tal como está.
Fitch declara que existe un 30% de probabilidad de que el TLCAN zozobre y que se tenga que optar por un pacto comercial bilateral. Guajardo dice que se perfila una negociación más larga.
Trudeau insiste en México en que deben mejorar los salarios.
La SEC de EEUU demanda a Homex.
El programa para la repatriación de capitales llegará a su fin el 19 de octubre.

Se espera un repunte en el crédito hipotecario. Después del sismo y si la situación respecto al TLCAN se estabiliza parecería los más probable después de los sismos.
Mexichem levanta su anuncio de fuerza mayor después del impacto del huracán Harvey.
CMR cierra con éxito su coinversión con Brinker por 18 mdd.
Geo caerá en default por el pago de 1.3 mdd de los intereses de las notas garantizadas con vencimiento en el 2021.
Alfa reporta resultados trimestrales por debajo de expectativas.
Nemak por debajo de expectativas.
Alpek peor al reportar pérdidas.
Axtel reduce márgenes operativos pero reporta resultado neto por arriba de lo esperado.

Asia y otros
Los mercados de capitales en la región continúan con su rally, el Nikkei 225 sube 0.5%, Hang Seng sube 0.8%, Kospi 0.3%, Sensex 0.6%, solo los mercados en China registran bajas, el Shanghai Composite baja 0.3%.
En Australia triunfa la derecha, creará un gobierno de coalición y deja fuera a la Social Democracia.

Commodities
Las fuerzas iraquís se mueven al norte del país para controlar los pozos petroleros que podrían ser afectados por combatientes kurdos. El gobierno de Irak también ha tomado los pozos productores de gas y entran en disputa con el gobierno kurdo de la región.
Los precios del crudo se ven presionados y hoy el futuro del WTI sube 1.6% a 52.226 dólares por barril. Alcanza máximos de los últimos 6 meses.
La mezcla mexicana de exportación de crudo sube 33 centavos en su cotización del viernes a 48.60 dólares por barril.
Los metales preciosos al alza con subidas de 0.2% para el oro y la plata.
Los precios del cobre toman nuevo empuje y suben hoy 3% superando máximos anteriores y alcanzan el nivel más alto registrado en más de tres años.

Tasas de interés y tipo de cambio
Los rendimientos de los bonos del tesoro al alza, el bono a 10 años sube cerca de 2 pb a 2.28%, el de 5 años sube 2 pb a 1.92% y el bono a 2 años sube 2 pb a 1.51%.
En México se mantiene presión por el TLCAN en tasas y tipo de cambio. Los rendimientos de los bonos del tesoro registran el viernes pasado nuevas alzas, el bono JN20 sube 7 pb a 7.00% y el bono DC24 sube 7 pb a 7.08%.
Las posturas de los futuros de los bonos en Mexder muestran nuevos movimientos al alza.
El peso ya cotiza en 19.03, ya alcanzó un máximo de 19.08 pesos por dólar.

Héctor Chávez Ríos

chavezrioshector@gmail.com