lunes, 9 de diciembre de 2019

Mercados a la espera.


EEUU
·      Mañana da inicio a la reunión de política monetaria de la FED y el miércoles tendremos el comunicado y la presentación de Powell. Con fuerte reporte de empleo presentado el viernes pasado la FED mantendrá sus tasas, tal y como lo han venido comentando los miembros del Comité de tasas del banco central.
·      Faltan 6 días para que el nuevo paquete de tarifas sobre bienes importados desde China sea impuesto. Los negociadores trabajan a marchas forzadas para que al menos el nivel de avance de para que la imposición de esas tarifas sea pospuesto un poco para acabar con la primera parte del acuerdo. El ministro de comercio de China dice que espera que se produzcan resultados satisfactorios en breve.
·      Los mercados de capitales abren con movimientos mixtos, el S&P500 baja 0.1% y el Nasdaq Composite sube ligeramente.

Europa
·      La balanza comercial alemana registra un incremento a 20,600 mde de un previo de 19,200 mde y un estimado de 19,000.
·      Esta semana tendremos reunión del BCE.
·      Faltan 3 días para las votaciones en el RU, Boris Johnson se perfila para ganarlas con mayoría, los laboristas perderán varios asientos en el parlamento y quedarán al menos con un 10% de porcentaje de legisladores en la Cámara Baja. Con este resultado parecería un hecho que los británicos dejará la UE el 31 de enero.
·      Los mercados de capitales de la región con ligeras bajas, a la espera de resultados sobre los acuerdos comerciales entre China y EEUU. El FTSE baja 0.1%. el DAX 0.2% y el CAC 40 0.5%.

México
·      La inflación al mes de noviembre registra una tasa anual de 2.97% de un esperado de 3.00%, este es el nivel más bajo desde septiembre del 2016 y está muy cerca de los mínimos históricos, sin duda que Banxico bajará esta semana su tasa de referencia en su próxima reunión del jueves 19.  La tasa mensual de inflación fue de 0.81% de un estimado promedio de 0.83% y de un crecimiento previo de 0.54%. En el desglose los incrementos más relevantes del mes en tasa anual se registran en bienes pecuarios, tarifas autorizadas por el gobierno y educación.
·      Los pecios al productor registran variaciones bajas, en tasa mensual el índice general registra un alza de 0.23% y en tasa anual de 0.15%.
·      La balanza comercial al mes de octubre en su registro final queda en un déficit de 726 mdd, sin variación respecto al dato preliminar.
·      Se anuncia el descubrimiento de un yacimiento en Tabasco con aproximadamente 500 millones de barriles equivalentes entre gas y condensados de reservas probadas, probables y posibles. Este anuncio es muy oportuno especialmente cuando las reservas de crudo caen a mínimos. Esperemos que con este yacimiento  se de un empuje, después de  realizar las inversiones requeridas, a la producción de crudo tan decaído en el año que concluye.
·      En noviembre las exportaciones de autos registran una caída de 7.5%, se exportan solo 268,296 autos. Las ventas a EEUU caen 0.4%, a Canadá 22%, a Alemania 3.5%, y a Brasil 7.8%.
·      Las negociaciones del T-MEC continúan. Ebrard dice que menos del 10% está sujeto a revisión. Se reafirma el rechazo a las inspecciones laborales externas, y se adecua la regla sobre el nivel de acero de la región que deben contener los autos. Seade por su parte asegura que el T-MEC pronto quedará resuelto.

Asia y otros
·      Los mercados de capitales con ligeras alzas en la mayoría de sus plazas después de un buen desempeño de los mercados en América y EEUU al cierre de la semana pasada. El Nikkei 225 sube 0.3%, el Shanghai Composite sube 0.1%, el Hang Seng entre pérdidas y ganancias cierra la sesión sin cambio y el Kospi sube 0.3%.

Commodities
·      Los precios del crudo a la baja después de una semana de alzas que lleva a máximos de las últimas 12 semanas, el anuncio del corte adicional en la producción de la OPEP+ se ve contrarrestado por la baja en las importaciones y exportaciones de China. El futuro del WTI baja 1.2% a 58.51 dólares por barril.
·      La mezcla mexicana de exportación de crudo registra un alza de 1.37 dólares por barril al cierre de la semana pasada para alcanzar una cotización de 54.15 dólares.
·      Oro y plata recuperan terreno después de las bajas de la semana pasada provocadas por el optimismo de los mercados que hoy se ve reducido. El oro sube 0.3% y la plata sube 0.5%.
·      Los precios del cobre todavía registran impulso por el optimismo mencionado y en NY sube 0.8%.

Tasas de interés y tipo de cambio
·      Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo registran bajas, el bono a 10 años baja 2 pb a 1.81%, el bono a 5 años baja 2 pb a 1.65% y el de 2 años baja 1 pb a 1.61%.
·      Los bonos del gobierno federal cerraron la jornada del viernes con bajas significativas, especialmente en el mediano y largo plazos, el bono DC21 baja 3 pb a 6.81%, el bono DC24 baja 5 pb a 6.87% y el bono NV47 baja 6 pb a 7.27%. El riesgo país medido por los Credit Default Swaps (CDS) vuelve a su senda de baja y al cierre de la semana pasada solo quedan en 84.42 puntos.
·      Los futuros de los bonos del gobierno federal mantienen su tendencia de baja de tasas.
·      El peso registra una ligera revaluación de 1 centavos a 19.272 pesos por dólar.



Héctor Chávez Ríos
chavezrioshector@gmail.com

viernes, 6 de diciembre de 2019

Buen reporte de empleo en EEUU anima a mercados.


EEUU
·      La nómina no agrícola se despacha con un gran número de 266 mil nuevas plazas de un estimado promedio de 186 mil y un dato débil dado a conocer por la encuesta ADP. La nómina privada no agrícola crece 254 mil de un esperado de 175 mil. La tasa de desempleo baja a 3.5% de 3.6% del mes de octubre. El ingreso registrado por trabajador por hora y promedio registra ligeros ajustes.
·      A las 9:00 horas tendremos el reporte de confianza del consumidor de la U de Michigan para el mes de diciembre con un estimado de 88.0 puntos.
·      Las negociaciones entre China y EEUU parecen ir por buen camino y se espera que antes del 15 de diciembre se alcance a concluir la fase uno del acuerdo comercial. El anuncio de reducción de tarifas a importaciones de bienes agrícolas de EEUU por parte de China es una señal que mantiene estas suposiciones. Mientras tanto la guerra comercial ya causa problemas en el comportamiento de la importaciones y exportaciones de ambos países y del mundo en general.
·      La presidenta de la Cámara de Representantes pide formalmente la redacción de cargos para someter a juicio político a Trump.
·      Los futuros de los mercados de capitales se tornan optimistas con el dato de empleo al mes de noviembre. El S&P sube 0.6% y el Nasdaq sube 0.75%.

Canadá
·      A diferencia de lo sucedido en EEUU en el país se registra una caída en el empleo de 74 mil plazas de un incremento esperado de 10 mil.
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Europa
·      Los precios de la vivienda en el RU registran un repunte importante durante el mes de noviembre, el índice Halifax que revisa estos precios sube 2.01% al mes de noviembre en tasa anual de un esperado de solo 1.0%.
·      En Francia se revelan trabajadores contra la reforma a pensiones que impulsa Macron.
·      Los mercados de capitales al alza, el FTSE sube 1.1%, el DAX 0.7% y el CAC 40 1.0%.

México
·      La inversión fija bruta al mes de septiembre cae más de lo esperado, 6.8% de un estimado promedio de 5.5% y una caída para agosto de 4.3%. Muy mal.
·      La encuesta quincenal de CitiBanamex manifiesta que de los 25 analistas encuestados, todos esperan una baja de tasas de Banxico para la reunión de política monetaria del próximo jueves 19 de diciembre. La estimación promedio de crecimiento del PIB del 2019 se estima en 0.0%, no crece. La estimación del PIB para el 2020 es de 1.0% de 1.1% de la estimación previa.
·      Insiste S&P que la preocupación sobre México es el bajo o nulo crecimiento de su economía.
·      México dice que no habrá más concesiones al acuerdo comercial del T-MEC a través de la voz de Seade. Es preferible esperar declaran miembros del Consejo mexicano de negocios.
·      Se trabaja nueva propuesta para regular el outsourcing en la comisión de Trabajo y Previsión Social. Se trabaja en la definición clara del concepto de subcontratación, en la definición de multas por simulación de subcontratación, en el modelo de certificación para las empresa que presten el servicio y la igualación de condiciones de trabajadores de estas empresas con las de los trabajadores de las empresas que los contraten. Sin duda todos estos trabajos resultarán en una iniciativa más suave que la considerada inicialmente.
·      México es el país que presenta las tasa de recaudación más baja de los países miembros de la OCDE.
·      Las ventas mismas tiendas de Walmex en México crecen 6.9% al mes de noviembre. Mayor tráfico contribuyen sustancialmente al aumento. El estimado promedio era de 5.1%. Buen desempeño. En Centroamérica el comportamiento fue igualmente bueno aunque el cambio a pesos no favoreció.
·      El tráfico de pasajeros en los aeropuertos de Asur registra un crecimiento por arriba de lo esperado con un alza anual de 7.3%. El aeropuerto de Puerto Rico tiene una buena contribución al registrar un crecimiento de 20.2%, en Colombia el incremento fue de 7.9%. Nada despreciable.
·      El tráfico de pasajeros en los aeropuertos de GAP crece 10.1% ligeramente por debajo de los estimados, el tráfico nacional crece 7.5% y el internacional 13.6%. El tráfico en el aeropuerto de Jamaica cae 2.6% y en de Kingston sube 13.0%.
·      Grupo Herdez compra la cadena de cafeterías Cielito Querido por 280 millones de pesos.
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Asia y otros
·      En la región los mercados se muestran optimistas con alzas generalizadas, el Nikkei 225 sube 0.7%, el Shanghai Composite sube 0.7%, el Hang Seng 0.6% y el Kospi 0.4%.

Latinoamérica
·      La inflación en Brasil al mes de noviembre registra un repunte mayor a lo esperado al subir mes a mes 0.51% de 0.46% esperado y un alza de 0.1% al mes de octubre, en tasa anual sube 3.27%.
·      Según el banco central del país, Chile podría crecer apenas el 0.5% en el 2020.

Commodities
·      Los precios del crudo se estabilizan después de la noticia de la OPEP+ que incrementará su recorte de producción en solo 500 mil barriles diarios, lo cual resulta una cantidad simbólica inferior a lo esperado. No obstante, la OPEP dice que hoy se dará a conocer más noticias sobre la organización. El futuro del WTI baja 0.3% después de una sesión entre subidas y bajadas el día de ayer.
·      El precio de la mezcla mexicana de exportación de crudo se mantuvo en 52.78 dólares.
·      Oro y plata a la baja con ligeros ajustas de 0.2% y 0.3%.
·      El cobre sube por segundo día consecutivo, hoy repunta 0.5%.

Tasas de interés y tipo de cambio
·      Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo registran alzas luego de el reporte de empleo, hay un fly to quality inverso, el bono a 10 años sube 4 pb a 1.85%, el bono a 5 años sube 5 pb a 1.68% y el bono a 2 años sube 4 a 1.63%.
·      Los bonos del gobierno federal cerraron la jornada de ayer con bajas, el bono DC21 baja 2 pb a 6.84%, el bono DC24 baja 4 pb a 6.92% y el bono NV47 baja 5 pb a 7.33%.
·      Los futuros de los bonos del gobierno federal relativamente estables ante el repunte en las tasas en EEUU.
·      El peso continúa con su alivio después del reporte de empleo en EEUU que inyecta optimismo a los mercados. Al momento cotiza en 19.33, baja 2 centavos respecto al cierre.



Héctor Chávez Ríos
chavezrioshector@gmail.com

jueves, 5 de diciembre de 2019

Se mantiene la esperanza de un acuerdo comercial China EEUU antes del 15 de diciembre.


EEUU
·      Después del mal reporte de empleo del ADP dado a conocer ayer, hoy las solicitudes de seguro de desempleo de la semana fueron de solo 203 mil de un esperado de 215 mil y un promedio de las últimas 4 semanas de casi 220 mil solicitudes. Mañana los datos mensuales de empleo, se espera una generación de 180 mil plazas para la nómina no agrícola.
·      Trump ayer en su discurso en la reunión de la OTAN en Londres dice que las pláticas comerciales con los chinos van bien. Solo faltan 10 días para la fecha establecida en que las nuevas tarifas de importación de bienes chinos sean impuestas. Analistas confían en que haya acuerdo antes de la fecha o que la imposición de tarifas sea pospuesta. Por lo pronto los mercados mantienen el optimismo de ayer.
·      Los mercados de capitales abren con ligeras alzas, el S&P 500 sube 0.1% y el Nasdaq Composite 0.15%
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Europa
·      Parece que lo peor de la desaceleración económica en Alemania no acaba de pasar, hoy sorprende el dato de órdenes de fábrica al mes de octubre que registra una baja de 0.4% cuando se esperaba un aumento de 0.3% . En sentido contrario también cabe argumentar que el comportamiento de esta variable es muy volátil y que después del buen dato de octubre de 1.5% de crecimiento no debería de sorprender la baja ya que así tiene muchos antecedentes en la historia.
·      Las ventas al menudeo en la zona euro registra una baja de 0.6% al mes de octubre de un esperado de 0.3% de baja, el dato para el mes de septiembre fue de -0.2%.
·      Las últimas encuestas muestran un claro triunfo para los conservadores si tener problemas en la conformación del gabinete de Boris Johnson. La libra se mantiene revaluada
·      Los mercados de capitales con comportamientos mixtos, el FTSE baja 0.3%, el DAX baja 0.1% y el CAC 40 sube 0.65%

México
·      La confianza del consumidor al mes de noviembre registra un nivel de 43.5 de 43.9 del mes de octubre. Seguimos con niveles de indicadores poco alentadores.
·      Las ventas de autos al mes de noviembre registran una baja de 7% en tasa anual y ya son 30 meses de caídas de este indicador. No obstante, el mes de noviembre registra el nivel de ventas más alto del 2019 apoyado por las ventas del “Buen Fin”.
·      Presenta FocusEconomics los resultados de su última encuesta presentados con fecha diciembre. El estimado de crecimiento para el PIB de México lo reduce en una décima de punto porcentual para el 2019 y el 2020, ahora el promedio está en 0.2% y 1.2% de un previo de 0.3% y 1.3%.
·      Dado que el programa nacional de vivienda no se enfoca mayormente a la construcción de nueva vivienda, el Infonavit será el organismo que contribuya de manera significativa, cubrirá el 65% de los recursos que se proyectaron.
·      A partir del 13 de diciembre la Afores ofrecerán a los afiliados nuevos fondos de inversión que contendrán lo siguiente: focalización por edad (10 fondos generacionales); objetivo de maximización de rendimiento; fomento a la inversión de largo plazo; las generaciones jóvenes podrán invertir en renta variable nacional e internacional.
·      Sin avances la negociación del T-MEC. Expertos consideran que el acuerdo se firmará hasta el 2020.
·      Banxico advierte de un incremento en la morosidad de consumidores si la desaceleración económica continúa. Muy lógico.
·      En medio de la disputa con Aeroméxico la línea de los emiratos árabes refuerza su alianza con Interjet. Por supuesto, a la línea árabe le es indispensable un socio mexicano para establecerse en el territorio nacional y a Interjet le hace falta lana.
·      GMéxico invierte 250 mdd en parque eólico en Nuevo León.
·      Los problemas que Pemex a generado por el no pago a proveedores se le revierte ante la falta de suministros para su operación normal y para el desarrollo de sus proyectos.
·      Se espera que Walmex reporte un crecimiento mismas tiendas de 5.1%.
·      OMA registra en noviembre segunda menor alza en el tráfico de pasajeros, con solo 6.4%.
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Asia y otros
·      En Japón se anunció un programa de estímulos económicos, el más grande desde el 2008. Esta noticia y el optimismo por el acuerdo comercial dieron un empuje a los mercados de la región, el Nikkei 225 sube 0.7%, el Shanghai Composite 0.7%, el Hang Seng 0.6%.

Latinoamérica
·      Los estimados de crecimiento económico del Mercosur por parte de FocusEconomics se mantiene en 0.2% para el PIB del 2019 y 1.4% para el 2020.
·      La producción de autos cae significativamente, 21.4%, al mes de noviembre en Brasil. Las ventas también caen.

Commodities
·      Ayer los inventarios de crudo en EEUU registran una importante baja que contribuye en mucho a la fuerte alza de los precios del crudo, el futuro del WTI repunta 2.33 dólares a 58.43 dólares que con la subida de hoy de 24 centavos alcanza niveles máximos de los últimos tres meses. Por lo que se refiere a la reunión de la OPEP+ en Viena el ministro de Arabia Saudita dice que su país incrementará su producción si miembros del acuerdo de reducción siguen incumpliendo, por el contrario estaría dispuesto a incrementar la reducción si todos se comprometen a cumplirla.
·      El precio de la mezcla mexicana de exportación de crudo registra un repunte importante de 1.83 dólares por barril y queda en 52.78 dólares por barril
·      Los precios de los metales preciosos con ligeras alzas a pesar del optimismo de los mercados, el oro sube 0.1% y la plata 0.25%.
·      Los precios del cobre al alza, suben 0.3%.

Tasas de interés y tipo de cambio
·      Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo registran alzas, el bono a 10 años sube 4 pb a 1.82%, el bono a 5 años sube 4 pb a 1.64% y el bono a 2 años sube 3 pb a 1.60%.
·      Los bonos del gobierno federal cerraron la jornada de ayer con movimientos mixtos, el bono DC21 sube 1 pb a 6.86%, el bono DC24 baja 3 pb a 6.96% y el bono NV47 baja 2 pb a 7.38%.
·      Los futuros de los bonos del gobierno federal continúan a bajas adicionales en tasas.
·      El peso se mantiene firme y registra una baja de 5 centavos a 19.38 pesos por dólar. Sin duda es el optimismo sobre las monedas de la región lo que está influyendo más.



Héctor Chávez Ríos
chavezrioshector@gmail.com