miércoles, 8 de abril de 2020

Pandemia avanza con cierto control en algunos países. Mercados mixtos.

La difícil situación de EEUU, el RU y España se acrecientan. El total de infectados en el mundo es de 1,433,000 personas, con 21.1% de recuperados y 82,200 defunciones. Los infectados en EEUU ya alcanzan los 400,000 con una tasa de defunción de 3.7%.

EEUU
·      El nuevo plan económico de Trump está basado en la realización de más pruebas para poder dejar en casa a las personas infectadas y poner a trabajar a las que no lo está, no dejar obligatoriamente en casa a personas sanas. Con este plan se trataría de tener una economía completamente abierta de 4 a 8 semanas.
·      Biden dice que el daño causado por el coronavirus podría superar los daños registrados con la gran depresión.
·      Los mercados de capitales abren con alzas, el S&P 50 sube 1.1%, el Nasdaq Composite sube 0.8%

Europa
·      Con una discusión de 16 hora por videoconferencia, los ministros de finanzas de la eurozona no pueden alcanzar acuerdo por un paquete por 500,000 mdd de apoyos económicos por la pandemia hoy continúa la discusión
·      Por su parte el BCE anuncia un paquete de apoyos para la liquidez entre los cuales se encuentra el alivio de reglas de colaterización y la aceptación de bonos griegos en esta colaterización.
·      La subasta de bonos alemana a 10 años del mes registra un mejor desempeño al colocarse con una tasa negativa de rendimiento de 0.34%, el mes pasado la colocación fue a una tasa negativa de 0.77%.
·      El banco central de Francia estima que la economía del país caerá 6% en el primer trimestre del 2020. Por su parte estimados del PIB alemán para el segundo trimestre se ubican cerca de 10% en tasa trimestral.
·      Los mercados de capitales a la baja ante la poca efectividad de la reunión de los ministros de finanzas de la UE. El FTSE baja 0.8%, el DAX 0.4% y el CAC 40 0.9%.

México
·      Los infectados según las autoridades son de 2,785 y la muertes 141. Ya se levantan voces que piden la realización de un mayor número de pruebas con la intención de mejorar las proyecciones e identificar que tan grande será la deficiencia de nuestro sistema hospitalario.
·      De acuerdo a la Secretaría del Trabajo y P S la reducción de registrados en el IMSS desde el inicio de la pandemia ha sido de casi 347 mil trabajadores.
·      En México la actividad industrial al mes de febrero reportada por Inegi usando cifras desestacionalizadas registra una baja mes a mes de 0.6% y en tasa anual de 3.6%. Para esta última tasa, la minería contribuye con una subida de 2.1%, Gas, electricidad y agua suben 1.5%, la industria de la construcción cae dramáticamente 9.5% y las manufacturas caen 2.2%. En el desglose de la industria manufacturera las más golpeadas son la textil, la del cuero y calzada y la petroquímica, la industria automotriz en febrero no registra crecimiento. Estos resultados se muestra cuando en México no se habían parado las actividades por la pandemia. El dato de marzo será espantoso y el de abril igualmente. Cabe mencionar que el empleo estará en una situación similar, con muchos negocios de servicios cerrados y con la construcción cayendo.
·      Ingresos tributarios en el país al primer trimestre del año registran un crecimiento de 13.4%. El SAT afirma que este resultado se debe a una mejor recaudación, a la eliminación de tratos preferenciales, el ISR en el trimestre crece 16.3%, el IVA de 12.6% y el IEPS 5.9%. SAT indica que marzo fue el mejor mes de recaudación a pesar de las restricciones que ya se empezaron a imponer por el coronavirus. Otro de los reglones que muestra un incremento fuerte fue el de multas, recargos y actualización que con 13,000 mdp registra un incremento de 76%.
·      Juzgado Tercero de Distrito otorga suspensión de pago de impuestos, la Procuraduría Fiscal impugnará dicha resolución.
·      Las corredurías extranjeras continúan con sus malas expectativas económicas para México, ahora BNP Paribas dice que la incertidumbre en la inversión incrementará la recesión y hará más larga la recuperación. Por su parte Citibanamex urge medidas fiscales de apoyo a la economía.
·      Las emisiones de deuda en BMV caen 51% en marzo.
·      El CCE llama a un acuerdo nacional para preservar el empleo. Por lo pronto se establece un plan de apoyo a las Pymes.  Se tratará de dar apoyos para salarios, se tratará de acelerar pagos a proveedores y adelantarán compras. Ya muchas Pymes dialogan con sus empleados para tratar de llegar a un acuerdo salarial.
·      La Cámara de la Industria de la Construcción considera que 30% de las empresas del sector cerrarán en un mes y llegarán al 50% en dos. Meses.

Asia y otros
·      Los mercados de capitales de la región con comportamientos mixtos, en Japón registramos alzas, con el Nikkei 225 que sube 2.1% mientras que en la mayoría de los otros países registramos bajas, en China el Shanghai Composite baja 0.2%, el Hang Seng 1.4% y el Kospi 0.9%.

Commodities
·      Ayer los precios del crudo registran otra baja, el relativo optimismo que se tenía por la reunión de la OPEP++ que se llevará a cabo mañana se va desvaneciendo, hoy los precios nuevamente vuelven a abrir al alza, pero la fuerza de la apertura ha disminuido, al momento el futuro del WTI sube 3.3%. Rusia se manifiesta escéptico a que EEUU contribuya con la baja de producción.
·      La mezcla mexicana de exportación de crudo registra una baja de 2 dólares a 16.65 dólares por barril.
·      Oro y plata al alza, con subidas de 0.9% y 3.7%.
·      Cobre sigue impulsado por el optimismo de los mercados de capitales y registra su tercer día de alza. En NY el futuro sube 3.7%.

Tasas de interés y tipo de cambio
·      Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo registran movimientos mixtos, el bono a 10 años sube 4 pb a 0.75%, el bono a 5 años sube 1 pb a 0.46% y el bono a 2 años baja 1 pb a 0.26%.
·      Los bonos soberanos del gobierno mexicano en la jornada de ayer registra bajas en tasas impulsada por la baja inflación del mes de marzo dada a conocer ayer y por el optimismo de los mercados, el bono DC21 baja 11 pb a 5.84%, el DC24 12 pb a 6.33% y el NV47 27 pb a 8.21%.
·      Los futuros de estos bonos en el Mexder registran
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Héctor Chávez Ríos
chavezrioshector@gmail.com

martes, 7 de abril de 2020

Se mantiene optimismo por el posible control de la pandemia. Mercados financieros favorecidos.

El número de casos es de 1,351, con una ligera mejoría en la tasa de recuperación de pacientes que ahora es de 21.1, no así en el número de defunciones con 74,900 en total. En EEUU el contagio continúa con su expansión a todo el territorio ya llega a los 368 mil. En Italia y España los decesos vuelven a superar los 600 diarios. Los velocidad de contagio en muchos países se reduce, especialmente China parece ir por buen camino hoy no se reportaron contagios adicionales.

EEUU
·      Pelosi, en un conference call, que se han puesto muy de moda, dice que espera tener negociado para fin de mes un refuerzo a los fondos de apoyo por otro billón de dólares. El único problema con el que se enfrenta es que la próxima reunión de la Cámara de Representantes será hasta el 20 de abril.
·      Exxon decide bajar su gasto en capital en 30% ante la baja en la demanda mundial.
·      Los mercados de capitales se mantiene optimistas con un alza en el S&P 500 de 2.5% y en el Nasdaq Composite de 2%.

Europa
·      La actividad industrial al mes de febrero en Alemania sorprende al registrar cifras un crecimiento mensual de 0.3% de una caída esperada de 0.9% y un crecimiento para el mes de enero de 3.2%
·      Hoy se reúnen los ministros del finanzas de la UE para discutir los apoyos conjuntos para aliviar los impactos económicos de la pandemia.
·      Boris Johnson fue trasladado a la sala de cuidados intensivos. El secretario de relaciones exteriores los sustituye en sus funciones.
·      Los mercados de capitales se mantienen muy optimistas con alzas sustanciales. El FTSE sube 3.2% el DAX 3.9% y el CAC 40 3.0%.

México
·      2439 contagiados, aumenta 296 en un día. La cuenta de defunciones ya llega a 125, 31 en un solo día.
·      La inflación al mes de marzo sorprende a pesar del alza en el tipo de cambio se registra una baja de 0.05% de un alza esperada de 0.20%. La tasa doce meses baja a 3.25%, mejorando sustancialmente el 3.70% del mes de febrero. El índice subyacente registra un alza de 0.29% con lo que el anual de este índice solo baja de 3.66% en febrero a 3.60%. Las mayores alza se registran alimentos bebidas y tabaco con una subida de 0.45% y la mayor baja se registra en energéticos con una caída en el mes de 4.17%.
·      La producción de autos al mes de marzo cae 24.6%. Las exportaciones caen 12%
·      Continúan los dimes y diretes entre empresarios y gobierno por el informe (plan) del presidente. Analistas coinciden en que México puede endeudarse más. Goldman Sachs dice que México es el único país de la región que no ha dado estímulos fiscales. El Consejo Coordinador Empresarial pinta su raya y dice que si la crisis se agrava no será culpa de los empresarios.
·      Se reúnen los representantes de las facciones parlamentarias con el Secretario de Hacienda para establecer una propuesta conjunta para programa de apoyo. Falta que a Morena se las apruebe el señor.
·      Es tanta la obsesión del presidente por sus proyectos de inversión que ayer en un decreto publicado en el diario oficial se dice (más o menos): “...Aquellas empresas de acero, cemento y vidrio que tengan contratos con el gobierno federal para la construcción de los proyectos de DB, Tren Maya, Aeropuerto Santa Lucia y Corredor Transístmico así como contratos con Pemex y CFE deberán seguir operando para cumplir con sus compromisos...”
·      Sociedad Hipotecaria Federal alista programa por 16,800 mdp para el apoyo a la vivienda.
·      Tiendas departamentales también aplicarán aplazamiento de pago de sus clientes.
·      Nissan de Morelos detiene su producción. Paran 3,000 empleados.
·      Cemex suspende temporalmente la operación de parte de su planta productiva en México. Dice que la actividad comercial se mantiene gracias a su plataforma de Cemex Go que ya desde hace algún tiempo la utilizan la mayoría de sus cliente y que la seguirán usando en esta temporada de cuarentenas en el mundo. Cancela sus estimados de producción y ventas para el año y mantendrá informados a los inversionistas.

Asia y otros
·      Japón declara emergencia sanitaria en 7 provincias incluida la de Tokio, el primer ministro anuncia plan de apoyo económico equivalente a  1 billón de dólares. (un chingo)
·      Los mercados de capitales contagiados por el optimismo registran alzas, el Nikkei 225 sube 2%, el Shanghai Composite 2.0%, el Hang Seng 2.1% y el Kospi 1.8%.

Latinoamérica
·      Ventas minoristas al mes de febrero en Brasil registran un crecimiento mes a mes de 1.2% de una baja esperada de 0.3%
·      La balanza comercial en Chile registra una mejoría ante un desempeño menos malos en las exportaciones en comparación con las importaciones.

Commodities
·      Arabia y Rusia han puestos sus propuesta para la reducción de producción que posiblemente se pacte en la reunión del jueves de la OPEP ++ aunque piden que el gobierno gringo se siente a la mesa cosa que Trump no quiere hacer. Ayer los precios del crudo. Ayer los precios del crudo registran una baja después de una apertura animada, hoy al inicio de la jornada de los mercados de futuro las subida en precios era mayor de la que al momento tenemos, el futuro del WTI sube 1.4% a 26.45 dólares.
·      El precio de la mezcla mexicana de exportación de crudo registra ayer un ajuste de 1.82 dólares para cotizar en 18.66 dólares por barril.
·      Los precios de los metales preciosos nuevamente al alza, ya llevamos 4 sesiones al alza, el oro sube 0.9% y la plata 3.7%.
·      Los precios del cobre suben nuevamente animados por el alza en los mercados de capitales. En NY registra un alza de 3.6%.

Tasas de interés y tipo de cambio
·      Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo registran alza en tasas nuevamente el bono a 10 años sube 6 pb a 0.74%, el de 5 años sube 5 pb a 0.49% y el de 2 años sube 2 pb a 0.29%.
·      Los bonos soberanos del gobierno mexicano en la jornada de ayer registran movimientos mixtos, la curva se sigue empinando con una baja de 1 pb en el bono DC21 a 5.95%, el bono DC24 baja 1 pb a 6.45% y bono NV47 sube 11 pb a 8.48%, esto se debe a las permutas de crédito realizadas por el Gobierno Federal.
·      El peso mantiene su movimiento revaluatorio empujado por el optimismo de los mercados en el mundo, al momento cotiza en 23.97 pesos por dólar.



Héctor Chávez Ríos
chavezrioshector@gmail.com

lunes, 6 de abril de 2020

Cierto optimismo ante inflexión en cifras de afectados por la pandemia y nuevos paquetes económicos.

276 mil casos, 20.6% de recuperados y 69,500 defunciones. El avance en EEUU continúa, en España y Francia no se puede bajar la velocidad de los contagios, Italia ha bajado el ritmo de contagios y junto con España ha bajado el dramático numero de muertes diarias. Alemania mantiene una baja tasa de mortandad y China y Corea del Sur parecen mantener bajo control el número de nuevos contagios. En lo económico se gesta una nueva ola de apoyos económicos en muchos países.

EEUU
·      Las acciones del gobierno y del banco central apunta a nuevos apoyos económicos para salir de la crisis.
·      Trump optimista considera que la evolución de los contagios da muestra de una inflexión aunque el número de muertes seguirá en aumento al menos las próximas dos semanas.
·      Los mercados de capitales optimistas, el S&P 500 sube 3.6%, el Nasdaq Composite sube 3.5%.

Europa
·      En Alemania las órdenes de fábrica al mes de febrero registra una baja de 1.4% en tasa mensual, se esperaba una baja de 2.4%, el mes de enero se había registrado un crecimiento de 4.8%.
·      Se prepara en la Unión Europea un paquete gigante de estímulos económicos.
·      Boris Johnson fue hospitalizado ayer.
·      Los mercados al alza, el FTSE sube 2.5%, el DAX 5% y el CAC 40 3.8%

México
·      2143 contagiados con 94 defunciones.
·      La inversión fija bruta al mes de enero registró un repunte mes a mes de 1.7% y una caída de 9.2% respecto a enero del 2019, usando cifras desestacionalizadas. La construcción registra una recuperación de 1.4% mes a mes y la de maquinaria y equipo crece 0.6% aunque la comparación anual sigue siendo igualmente desventajosa.
·      Ayer el presidente presentó un informe de lo que se ha realizado en los últimos meses y, en muchos casos, en todo el periodo de su mandato. Sus expectativas sobre los impactos de la crisis sanitaria que actualmente sacude al mundo parecen optimistas tanto en la parte de salud como en lo económico. Desearía que así fuera, pero los impactos que ya hemos registrado no sustentan ese optimismo. Se hizo un recuento de las acciones que se han tomado hasta la fecha y como parte del plan contra la crisis actual se reforzará en los siguientes meses los programas sociales ya existentes y se darán apoyos a negocios familiares. Se insiste en que la infraestructura hospitalaria actual es suficiente para atender los pacientes de la pandemia. En cuanto a la inversión pública se afirma la realización de los programas de inversión iniciados: la rehabilitación de las 6 refinerías, la construcción de la refinería de Dos Bocas, la construcción del aeropuerto de Santa Lucia, el Tren Maya. El presidente se compromete a crear 2 millones de empleo sin dar detalles del cómo. El presidente prácticamente mantiene su política económica sin cambio. Esto no logra convencer al mundo empresarial especialmente ante la crisis económica nacional y mundial pero el punto más adverso del discurso fue el que se darán nuevos apoyos por parte del gobierno federal a Pemex. El presidente en un discurso político acusa a muchos de continuar con una lógica económica “neoliberal”, (por la que se rige el mundo), y discurre que su proyecto, (con una lógica económica difícil de entender), triunfará.
·      El Consejo Coordinados Empresarial que agrupa a muchas cámaras y asociaciones empresariales presenta un desplegado en los medios de comunicación en donde dice no estar de acuerdo con el discurso del presidente y donde acusa que sus propuestas para salvar la crisis no se tomaron en cuenta.
·      Analistas económicos argumentan que el déficit que se ha planteado en los pre-criterios de política económica es insuficiente.
·      El INEGI dejará de publicar alguna variables porque para ellas necesita hacer encuestas que han quedado suspendidas, la variables más importantes que no se registrarán son las de empleo, confianza del consumidor y victimización y percepción sobre seguridad pública.
·      En un análisis de mayor profundidad sobre el decreto de extinción de los fideicomisos resulta que el 60% de los recursos el mismo decreto se imposibilita a emplearlos.

Asia y otros
·      El primer ministro Abe dice que se realizará un nuevo programa de apoyos económicos. En Singapur se presenta un tercer programa de apoyos económicos.
·      Los mercados de capitales en la región con muy buenos desempeños con excepción de los mercados en China por festivo, el Nikkei 225 sube 4.2%, el Shanghai Composite baja 0.6%, el Hang Seng sube 2.2% y el Kospi sube 3.8%.

Latinoamérica
·      La inflación al mes de marzo registra un repunte de 1.64% en tasa mensual de una expectativa promedio de baja de 0.1% y de un registra el mes de febrero de 0.01%. Sin duda el impacto cambiario repercutió en mayor inflación.

Commodities
·      La reunión de la OPEP ++ programada para hoy se aplaza hasta el jueves con la intención de alcanzar un acuerdo en el recorte de producción de crudo. Trump rechaza imponer tarifas arancelarias a la importación de crudo para la protección de la industria nacional pero en un caso extremo lo podría hacer. Por lo pronto y ante la cancelación de la reunión los precios del crudo nuevamente a la baja, el futuro del WTI baja 3.3% a 27.39 dólares.
·      El viernes el precio del crudo mexicano de exportación tuvo otra muy buena jornada al subir a 2048 dólares por barril de un previo de 16.05 dólares, en menos de una semana repuntó casi 10 dólares, desde un mínimo histórico de 10.37 dólares registrado el lunes de la semana pasada.
·      Los precios de los metales preciosos sube con el optimismo de los mercados de capitales, el oro y la plata suben 1.7%.
·      Los precios del cobre al alza, el futuro en NY sube 1.2%.

Tasas de interés y tipo de cambio
·      Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo registran alzas ante la baja en la aversión al riesgo, el bono a 10 años sube 6 pb a 0.66%, el de 5 años sube 4 pb a 0.43% y el de 2 años sube 2 pb a 0.25%.
·      Los bonos soberanos del gobierno mexicano en la jornada del viernes registran alzas, menos pronunciadas en el corto y mediano plazos, el bono DC21 sube 1 pb a 5.96%, el bono DC24 sube 1 pb a 6.46% y el bono NV47 sube 23 pb a 8.37%.
·      Los futuros de estos bonos en el Mexder no registran posturas.
·      El peso afectado ayer después del discurso del presidente, hoy registra buena recuperación respecto al máximo de ayer aunque todavía supera la cotización del cierre del viernes. Al momento está en 24.94 pesos por dólar, de un cierre de 24.84 del viernes.




Héctor Chávez Ríos
chavezrioshector@gmail.com

viernes, 3 de abril de 2020

Pandemia avanza.Petróleo absorbe la atención en mercados financieros.

El último reporte a nivel mundial muestra cierta desaceleración en al avance. El total de contagiados hasta hoy es de 1,018,000, el total de recuperados representa el 20.8%  y los decesos ya sobrepasan las 53 mil personas. Los gobiernos continúan instrumentado nuevas disposiciones para restringir el movimientos de las personas. China logra mantener por tercer día consecutivo la baja en los nuevos contagiados, en Corea todavía no se logra realizar esta baja. En Europa, donde la situación es desesperante, miembros del congresos llaman a las naciones a establecer un sistemático tratamiento de la crisis.


EEUU
·      El reporte de empleo al mes de marzo registra una fuerte caída en la nómina no agrícola con 701 trabajadores menos, la expectativa de era de una baja mucho más reducida, solo 100 en el promedio de estimados. El mes pasado se había registrado un crecimiento de 275 mil nuevas plazas. La tasa de desempleo sube de 3.5% a 4.4%, sin duda es un incremento muy grande que regresa a niveles de 4.4%
·      Trump dice que hablo con su amigo el príncipe de Arabia Saudita quien dijo que hablaría con Putin y espera llegar a un acuerdo entre los dos países para detener la guerra por los precios del crudo.
·      Los mercados de capitales a la baja el S&P500 baja 0.5% y el Nasdaq Composite baja 0.7%.

Europa
·      El índice general del PMI compuesto (servicios y manufacturas) para la eurozona al mes de marzo registra un ajuste, tremendo, en concordancia con los tiempos, baja a 29.7 de 51.6 puntos afectado sustancialmente por las crisis en Italia y España. En Alemania el ajuste es significativo pero sube el promedio, baja a 35.0 de 50.7 puntos reportados en febrero.
·      El mismo índice en el RU, baja a 36 puntos de 53 reportados al mes de febrero. Esto quiere decir que durante el mes de marzo la actividad económica ya registra un ajuste muy fuerte.
·      Los mercados de capitales de la región bajan, el FTSE 1.1%, el DAX 0.4% y el CAC 40 1.3%.

México
·      1510 casos con 50 muertes.
·      Este fin de semana inicia el horario de verano.
·      El índice de Confianza del Consumidor al mes de marzo registra un nivel de 42.6 puntos continúa su baja, no muy acentuada pero ajusta 1.2 puntos respecto al mes de febrero y 4.4 puntos respecto a marzo del 2019. El golpe dura se reflejara hasta el reporte de abril.
·      Caen 25.5% las ventas de autos.
·      Banxico subastará otros 5,000 mdd en créditos el lunes usando la línea que se tiene con la FED.
·      Se presenta el reporte de indicadores cíclicos al mes de enero, estos mantienen el deterioro marcado a lo largo del 2020, el cual continuará en febrero y a partir de marzo la caída se acentuará. Los número ya mejor ni se los presento.
·      El Gobierno Federa extingue algunos fideicomisos federales y recoge más de 700 mil mdp, los pretexto para esta acción es la operación con discrecionalidad, la poca transparencia, la no rendición de cuentas y, peor, no cumplen con sus objetivos. El monto mencionado incluye los recursos del Fondo de Estabilización , 158 mil mdp, del Fondo de Protección Social en Salud 106 mil mdp, Del Fondo de Infraestructura Pública, 121 mil mdp, etc.  Todos los recursos de los fideicomisos considerados deberán enviar sus recursos a la Tesorería Federal.
·      Después de que el presidente criticara los nuevos estimados de crecimiento económico de Hacienda dados a conocer en los “pre-criterios” algunos analistas aseguran que estos estimados son optimistas.
·      La Cámara Mexicana de la Industria de la Construcción pide al gobierno que clasifique a la construcción como empresa esencial para seguir trabajando. Si no es así, solo en la CDMX se afectan a 275,000 trabajadores.
·      Se alistan nuevo plan de apoyo a las mipymes. Seguramente quedará incluido en el plan contra la crisis que será anunciado para el domingo.
·      Hay mucho más que escribir pero no hay tiempo.

Asia y otros
·      Considerando la volatilidad actual de los mercados financieros, el desempeño de los mercados de capitales de la región se califica de estable, el Nikkei 225 baja 0%, el Shanghai Composite baja 0.6%, el Hang Seng 0.2% y el Kospi 0.05%.

Latinoamérica
·      El índice general del PMI compuesto en el Brasil al mes de marzo registra un ajuste a 37.6 puntos de 5.9 del mes de febrero.
·      Guayaquil la ciudad más golpeada por la pandemia.

Commodities
·      Ayer los precios del crudo alcanzan repuntes significativos ante el anuncio Chino de incremento en reservas estratégicas y la posibilidad de que Rusia y AS alcancen un acuerdo. Hoy, después de ciertas dudas sobre la posibilidad de este acuerdo, los mercados vuelven a repuntar y el precio del crudo ya registra alzas importantes, el lunes habrá reunión de la OPEP +. El futuro del WTI sube 7.2%.
·      El precio de la mezcla de crudo de exportación de México registra un alza de 33.8% a 16.05 dólares por barril impulsada por el anuncio de China de incrementar sus reservas estratégicas y el posible acuerdo petrolero entre Rusia, Arabia y EEUU
·      Los precios de los metales preciosos relativamente estables, el oro sube ligeramente y la plata baja 0.3%.
·      Los precios del cobre después de unos días de ligera recuperación, hoy vuelven a bajar, se mantienen en niveles cercanos a los mínimos del 2016.

Tasas de interés y tipo de cambio
·      Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo registran bajas, el bono a 10 años baja 2 pb a 0.58%, el bono a 5 años baja 2 pb a 0.36% y el bono a 2 años baja ligeramente, queda en 0.23%.
·      Los bonos soberanos del gobierno mexicano en la jornada de ayer con movimientos mixtos  con acentuamiento en la inclinación de la curva, bajas en el corto plazo y en el mediano plazos y alzas en el largo plazo. El bono DC21 baja 11 pb a 5.95%, el DC24 baja 3 pb a 6.42% y el bono NV47 sube 13 pb a 8.04%.
·      El peso presionado, cotiza en 24.61 pesos por dólar.




Héctor Chávez Ríos
chavezrioshector@gmail.com

jueves, 2 de abril de 2020

Pandemia avanza, especialmente en EEUU, Canadá y España. Nuevo escenario de Hacienda para economía mexicana.

Total de contagios cerca de millones de personas, 942 mil, la cantidad de recuperados en proporción a los contagiados queda en 20.8% reflejando que el avance sigue siendo más rápido que la recuperación por lo que los sistemas hospitalarios se mantienen en crisis. La defunciones en 47,500. EEUU con más de 216 mil caso y en España, el Reino Unido y Canadá las situación se empeora. En China los contagios se mantienen en niveles inferiores a los registrados la semana pasada cuando este número rebotó mientras que en Corea no logran bajar el número de nuevos contagios. En China aseguran tener lista una vacuna lo cual solo se ha confirmado por fuentes de ese país.

EEUU
·      El reporte de solicitudes se seguro de desempleo fue de 6.648 millones, muy, muy por arriba de lo estimado 3.5 millones y del reporte de la semana pasada ya en máximos históricos, 3.37 millones, hace quince día no llegaba a los 250 mil.
·      Mañana tendremos el reporte oficial de empleo al mes de marzo.
·      El déficit de Balanza comercial se reduce a 39,900 mdd al mes de febrero. Este es el déficit más bajo alcanzado desde octubre del 2016. Las importaciones caen 2.5% y las exportaciones solo 0.4%. El déficit con china se reduce a solo 16,000 mdd por efecto de la pandemia y alcanza un nivel tan bajo como el registrado en el 2009.
·      Boeing ofrece retiro voluntario a más de 161 mil trabajadores.
·      Los mercados de capitales abren al alza apoyados por las mejores expectativas que se prevén para china. El S&P 500 sube 0.7% y el Nasdaq Composite sube 0.6%.

Europa
·      La encuesta de FocusEconomics registra una baja en el estimado de crecimiento económico del mundo a 0.0%.
·      Alemania advierte una profunda recesión.
·      Los mercados de capitales a la baja, el FTSE sin cambio, el DAX baja 0.5% y el CAC 40 baja 0.2%.

México
·      En México los contagio suben a 1,378 con 37 defunciones, el número de sospechosos es ya de 3,827.
·      Hacienda presenta su nuevo escenario para el 2020 junto con los pre-criterios para el presupuesto del 2021. No anuncia incentivos fiscales. A grandes rasgos el nuevo escenario es el siguiente:
   Las expectativas de crecimiento se ubican en un rango de entre -3.9% y 0.1%
   El estimado del déficit para el año ahora es de 0.4% del PIB, el estimado original era de un superávit de 0.7%. Se prevé que los ingresos presupuestarios caigan 297,000 mdp respecto a lo programado, considerando los ingresos por las coberturas cambiarias y por los recursos del fondo de estabilización.
   Espera una mejora en la eficiencia recaudatoria, lo cual lo veo difícil ante el entorno.
   Esperan generar ahorros en gasto corriente con el fin de financiar los programas prioritarios del gobierno y la emergencia de salud.
   La deuda como proporción del PIB se espera que se incremente a 52.5% del PIB y no el 45.8% que se tenía planeado.
   Precio promedio del barril de crudo de exportación, 24 dólares.
   Tipo de cambio promedio 22 pesos por dólar.
   Pemex realizará medidas de ajuste  de ingreso y gasto y contará con el apoyo de la federación en caso de ser necesario para cumplir con su programa de presupuesto.
·      Ayer se dio a conocer los indicadores PMI elaborados por el IMEF, El índice del PMI manufacturero registra un nivel de 45.0 puntos ligeramente mejor a las expectativas, el dato para el mes de febrero fue de 48.0 puntos. El PMI de servicios registra un mayor impacto, con 39.4 puntos, mayor al esperado, de un dato previo de 48.6 puntos. Sin duda estas cifras marcan una contracción importante para el mes de marzo.
·      Se publicó la encuesta de Banxico sobre las expectativas de variables económicas levantada con analistas del sector financiero. El promedio de estimados del crecimiento del PIB para el 2020 baja de un crecimiento de 0.91% para la encuesta anterior a una caída de 3.9%. A pesar del alza en el tipo de cambio las expectativas sobre inflación no se ven tan afectadas, al subir en el mismo lapso de 3.52% a solo 3.75%. El tipo de cambio al cierre de año el promedio de estimados está en 22.27 pesos por dólar.
·      Ayer el Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero actualiza su balance de riesgos con un paquete de medidas, que ya se han puesto en operación en algunos casos, y a continuación se describen:
   Banxico: 1) reduce el depósito de regulación monetaria liberando recursos para la banca comercial y de desarrollo por 50,000 mdp, 35 mil a la banca comercial y 15 mil a la de desarrollo; 2) reduce costo de facilidades de liquidez adicional ordinaria para la banca comercial
   CNBV: 1) emite criterios contables para que la las instituciones de crédito puedan otorgar diferendos parciales o totales en el pago de capital y/o intereses hasta por 6 meses; 2) solicita la abstención de pago de dividendos a las instituciones de banca múltiple así como la operación de fondos de recompra que desvíen recursos necesarios para otras actividades o fortalecimiento del balance.
   Comisión de Cambios: 1) subasta de créditos por 5,000 mdd con recursos de línea de crédito de la FED, ya realizada con resultados que muestran una sobre demanda; 2) incremento de 20 a 30 mil mdd programa de coberturas, se han realizado dos subastas por 2,000 mdd.
   SHCP: permutas de valores gubernamentales, ya realizadas, para mejorar los vencimientos de sus valores gubernamentales.
   CNSF: autoriza la ampliación de los plazos de pago de las primas por parte de los asegurados con afectaciones sin que se cobre penalizaciones.
    En el documento dado a conocer se indica que se tomarán medidas adicionales para mantener buena operación de sistema financiero nacional indispensable para el apoyo de un entorno económico débil.
·      En palabras de Alejandro Díaz de León la intención este consejo es mantener las condiciones crediticias favorables para el aparato productivo especialmente en los sectores estratégicos definidos por la contingencia, dar liquidez adecuada al mercado, mantener en funcionamiento el sistema financiero.

Asia y otros
·      China rechaza acusación de inteligencia estadounidense que señala al país como culpable de la expansión de la enfermedad al mundo. Peligrosa esta situación.
·      Los mercados de capitales de la región registran movimientos mixtos, el Nikkei 225 baja 1%, el Shanghai Composite sube 1.7%, el Hang Seng sube 0.8% y el Kospi sube 2.3%.

Commodities
·      Los precios del crudo registran un repunte importante al anuncio chino de incremento sustancial de su programa de compras para su reserva estratégica. El futuro del WTI sube 8% a 21.89 dólares por barril.
·      El precio de la mezcla mexicana de exportación de crudo registra una baja de 15 centavos en la sesión de ayer y se mantiene dentro de niveles en los que no se alcanza a cubrir ni el costo de producción.
·      Los metales preciosos al alza, el precio del oro sube 2% y el de la plata 4.5%.
·      Cobre también se ve beneficiado con ligera alza en mercado de futuros de NY, sube 0.4%.

Tasas de interés y tipo de cambio
·      Los rendimientos del tesoro gringo registran cierta estabilidad, el bono a 10 años sube 1 pb, el bono a 5 años sin cambio y el bono a 2 años sube 1 pb a 0.22%.
·      Los bonos soberanos del gobierno mexicano en la jornada de ayer registran en general nuevas bajas en las tasas ante la liquidez inyectada al sistema. El bono DC21 a diferencia de la mayoría de los bonos registra una leve alza de 2 pb a 6.06%, el bono DC24 baja 7 pb a 6.45%, el NV47 baja 3 pb a 7.91%.
·      Los futuros de estos bonos en el Mexder siguen si presentar posturas.
·      El peso se ve favorecido por los movimientos de alza en los mercados de capitales, al momento cotiza en 24.15 pesos por dólar.
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Héctor Chávez Ríos
chavezrioshector@gmail.com