Héctor Chávez Ríos
marzo 4
Hoy supermartes electoral, Trump puede quedar triunfador. Los mercados de capitales están con bajas en su mayoría, las tasas con sesgo alcista y el dólar mixto.
En México mucha información económica desde el viernes. El consumo mantiene su dinámica y la inversión se desacelera. Peso estable cerca de 17 pesos por dólar.
EEUU
• Se reportaron las ventas de automóviles y camiones al mes de febrero con aumentos mes a mes y se mantienen en niveles relativamente buenos similares a los registrados a lo largo del 2023. De automóviles se reporta una venta de 3.13 millones de unidades de 2.99 de enero.
• Mañana será el famoso supermartes en el que se realizan las elecciones primarias para candidatos presidenciales de los partidos Republicano y Demócrata en 15 estados con lo cual pueden quedar definida la candidatura de Trump en el partido Republicano. Por lo pronto en las primarias de Washington D. C., Haley vence a Trump.
• La euforia en los mercados de capitales se detiene un poco en la apertura de hoy pero ya muchas firmas han señalado que el optimismo continuará a pesar del fuerte rally registrado durante el primer bimestre del año.
• Los mercados de capitales a la baja el S&P 500 baja 0.2% y el Nasdaq Composite baja 0.1%.
México
• INEGI reportó un crecimiento de la inversión fija bruta en diciembre respecto a diciembre del 2022 de 13.4% de un esperado de 18% y 19.1% para noviembre, en tasa mensual no registra crecimiento y pone de manifiesto un estancamiento en esta variable. Mes a mes la inversión en construcción creció 1.0%, residencial cayó 3.7% y no residencial subió 4.0%, la inversión en maquinaria y equipo cayó 0.7%, el único concepto que subió fue la compra en maquinaria y equipo nacional distinto del transporte, 3.9%, equipo de transporte y maquinaria y equipo importado cayeron mes a mes. La inversión había sido en buena proporción el impulso del crecimiento económico, pero ahora ya registra cierto agotamiento.
• A diferencia de la inversión, el consumo nacional en diciembre mantuvo su ritmo de crecimiento al registrar un aumento mes a mes de 0.2% impulsado por el consumo nacional que creció 0.9% mientras que el importado cayó 0.9%.
• El viernes se reportaron las remesas familiares de moneda extranjera con un volumen total de 4,574 mdd, sin mostrar un repunte se mantiene en niveles altos con lo que se prevé que el flujo de divisas a México en el año podría ser tan bueno como el año pasado. Guanajuato es el estado de la República que registra un mayor flujo de remesas que los estados de Jalisco y Michoacán que normalmente son los primeros en la lista.
• El jueves tendremos el reporte de inflación al mes de febrero.
• El reporte de finanzas públicas registró al mes de enero un incremento de los ingresos de sólo 0.8% real y del gasto de 21.3%.
o En el desglose de los ingresos el IEPS a gasolinas registró un aumento del 354.4% con que alcanzó a compensar las caídas en el ISR de 1.2% y la del IVA de 3.8%, de esta manera el IEPS a gasolinas pasó de ser en enero del 2023 el 1.7% de los ingresos tributarios totales a ser el 7.3%, nada despreciable. La caída en los ingresos petroleros del gobierno federal fue de 21.2% y, como sabemos, se debe principalmente a la condonación de impuestos y derechos a Pemex. Otro ingreso que registró aumentos fue el procedente al IMSS y el ISSSTE, con un crecimiento real anual de 14.0%. En resumen, los ingresos tributarios crecieron 4.7% ayudados por el IEPS y los no tributarios cayeron 8.0% ayudados por los apoyos a Pemex.
o En el desglose de los gastos de gastos los grandes aumentos vienen en los subsidios y transferencias, 73.5%, y por la inversión física directa, 154.5%.
o El déficit público queda en 159,136 mdp, de sólo 31,278 mdp de enero del 2023.
Es evidente el gasto electoral que el gobierno está haciendo y está afectando las finanzas públicas que difícilmente saldrán a flote con las propuestas de Claudia Sheinbaum.
• Sheinbaum en su mitin de arranque de campaña presenta sus 100 puntos de base para el desarrollo de su gobierno. Este grupo de propuestas como lo ha dicho en discursos previos no presentan grandes cambios respecto a la política que ha venido desarrollando el presidente, muestra su apoyo irrestricto a las reformas propuestas por el presidente AMLO y los cambios son pocos y están escondidos. En una primera lectura me parece que da énfasis en un mayor uso de energías limpias otro cambio es el de dar un mayor impulso a la ciencia y tecnología, en la política fiscal, como era de esperarse no piensa realizar una reforma, sólo piensa mejorar el sistema de recaudación.
• Continúan los pleitos entre la Pemex y el gobierno de Nuevo León por la refinería de Cadereyta.
Europa
• La confianza del inversionista se mantiene deprimida como ha sido desde el 2022 cuando se inició la guerra de Ucrania, para el mes de marzo se reportó un nivel de -10.5, en línea con el -10.8 esperado y no tan malo como el del enero de -12.9.
• Tasas en la región con movimientos mixtos, y los mercados de capitales en la misma situación, el FTSE baja 0.7%, el DAX 0.2% y el CAC 40 sube 0.1%.
Asia y otros
• La inversión en Japón al 4T registró un crecimiento extraordinario, 16.4% de 2.9% esperado y 3.4% del 3T, en el 1T creció 11.0% y en el 2T creció 4.5%.
• Los mercados de capitales de la región al alza, el Nikkei sigue estableciendo máximos históricos, hoy cerró con un alza de 0.5%, el Shanghai Composite subió 0.4%, el Hang Seng 0.4% y el Kospi subió 1.2%.
Commodities
• La OPEP anunció que mantendrá la reducción de su oferta de crudo hasta el segundo trimestre del 2024. Con esta noticia los precios del crudo se dispararon desde el cierre de semana pasada y hoy el WTI supera ya los 80 dpb, sube 0.35% y cotiza en 80.2 dpb.
• El precio del crudo mexicano de exportación en la jornada del viernes subió 77 centavos a 74.17 dpb.
• Oro sube 0.2% y plata 0.95%.
• Cobre estable.
Tasas de interés y tipo de cambio
• Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo al alza, el bono a 10 años sube 3 pb a 4.22%, el de 5 años sube 3 pb a 4.21% y el de 2 años sube 3 pb a 4.58%.
• Rendimientos de los bonos soberanos del gobierno mexicano:
Bono Cambio (pb) Tasa
DC24 -4 10.94%
MR26 -4 9.90%
JN27 2 9.48%
MR29 1 9.26%
MY31 2 9.18%
NV34 1 9.17%
•
• El dólar a pesar del alza de tasas se mantiene débil ante las monedas europeas, el Euro gana 0.12% y la libra 0.21%, el yen mantiene su debilidad y pierde 0.25%, el real gana 0.21%.
• El peso mexicano estable, al momento gana 1 centavo, cotiza en 17.01 pesos por dólar.
Héctor Chávez Ríos
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