Contagios 115.28 millones y 2.562 millones de personas muertas.
Los mercados mantienen su preocupación por la inflación y la política económica. No obstante los mercados de capitales en América abren al alza, el dólar fuerte y los bonos estables.
EEUU
• La solicitudes de desempleo de la semana quedaron en línea con expectativas 745 mil. Mañana, el importante dato de empleo, se espera una generación de 182 mil nuevos empleos en nómina no agrícola.
• Ayer se publicó la encuesta ADP de empleo de febrero con cifras que quedaron por debajo de expectativas, si el reporte oficial de empleo presenta resultados similares reforzará el argumento de la FED para mantener su política monetaria de tasas bajas y programa de recompra de bonos. Mientras tanto la discusión por el paquete de apoyo de Biden continúa en el Senado y ante los cuestionamientos sobre inflación será difícil que sea aprobada antes del fin de semana. Hoy Powell dará un discurso en Wall Street.
• Los mercados de capitales después de registrar futuros a la baja antes de la apertura, después de esta registran alzas, el S&P sube 0.4% y el Nasdaq Composite 0.54%.
Europa
• La tasa de desempleo en la eurozona se mantiene en 8.1% en enero, igual a la de diciembre pero más baja que la esperada de 8.3%.
• Las ventas al menudeo de la eurozona caen 6.4%, en tasa anual. mucho más del 1.2% esperado. En diciembre las ventas crecieron 0.9%.
• Los mercados de capitales a la baja, el FTSE baja 0.5%, el DAX 0.2% y el CAC 40 0.1%.
México
• Total de personas fallecidas en cifras oficiales: 188,044. Dosis aplicadas 38,072, al día de ayer se han aplicado 2,633,580 dosis equivalentes al 2.1% de la población.
• Banco de México presenta su Informe Trimestral, en éste se presenta expectativas de crecimiento al alza, en su escenario optimista el rango de crecimiento se sube a 3.4-6.7% de un rango estimado previamente de 2.7-5.3%, en el escenario pesimista el rango se sube a 2.8-3.0% de un previo de 0.6-3.8%. Los mayores riesgos que ve para la economía es una baja en la calificación de la deuda soberana y de Pemex; que se acentúe el entorno de incertidumbre interna que afecta aún más la inversión; la reforma a la subcontratación; que se mantenga el distanciamiento social por retraso en el programa de vacunación o por un rebrote de la pandemia y que se mantenga la volatilidad en los mercados internacionales.
• En la subasta de financiamiento en dólares Banxico solo asigna 150 mdd de los 750 mdd ofrecidos.
• Las ventas de autos en el mercado interno al mes de febrero registra su nivel más bajo de los últimos 7 años con una caída anual de 21% y un total de coches vendidos de 82,323. Buscándole el lado bueno, este volumen es mayor en 1.3% al reportado en enero, estacionalmente, casi siempre, han caído las ventas de febrero respecto a las de enero.
• Fitch anuncia que seguirá calificando la deuda de Pemex como un servicio a los tenedores de bonos a pesar de la cancelación del contrato con Pemex.
• La Suprema corte determina que América Móvil mantiene preponderancia en su mercado. La empresa buscaba quitarse esa determinación de la IFT y falló.
• La planta de General Motors en San Luís Potosí mantiene en paro su planta por la escasez de semiconductores.
Asia y otros
• Los mercados en Asia responden a las bajas registradas por los mercados en América el día de ayer. El Nikkei 225 baja 2.1%, el Shanghai Composite baja 2.1%, el Hang Seng 2.1% y el Kospi 1.3%.
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Latinoamérica
• En Brasil el Senado aprueba una nueva ronda de apoyo fiscal a la economía. Esta nueva ronda revive el programa de apoyo directo a las familias y establece medidas compensatorias para cuidar las finanzas públicas.
Commodities
• Ayer los inventarios de crudo reportados por la AEI presentan un incremento sustancia, por arriba de expectativas, no obstante los precios del crudo mantuvieron su recuperación afectados por el ataque de rebeldes de Yemen a instalaciones petroleras de Arabia, hoy tenemos reunión de la OPEP+, Arabia Saudita mantiene su posición de contener la producción mientras Rusia aboga por quitar los topes. Por lo pronto, los precios del crudo vuelven a subir, el futuro del WTI sube 0.9% a 61.85 dpb.
• El precio del crudo mexicano de exportación registra un alza de 1.27 dpb a 59.24, alza que corresponde a la registrada en los principales indicadores.
• Los precios de los metales preciosos vuelven a presentar bajas, el oro bala 0.2% y la plata 0.9%.
• Los precios del cobre bajan por segundo día consecutivo, el futuro en NY baja 1.6%.
Tasas de interés y tipo de cambio
• Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo con ligeras alzas, el bono a 10 años sube 1 pb a 1.47%, el bono a 5 años sube ligeramente, cotiza en 0.72%, y el bono a 2 años en 0.14%.
• Los rendimientos de los bonos soberanos del gobierno mexicano en la jornada de ayer nuevamente registran alzas, el bono JN22 sube 1 pb a 4.11%, el bono DC24 sube 7 pb a 4.78% y el bono NV47 sube 8 pb a 7.08%.
• El dólar se mantiene fuerte, gana 0.22% frente al euro, 0.41% frente al yen, pierde 0.11% frente a la libra y el real gana 0.23%
• El peso mexicano aparece fortalecido, no hubo mucha demanda de dólares ayer en la subasta, solo se colocaron 150 mdd de los 750 ofrecidos, al momento cotiza en 20.84, gana 9 centavos respecto al cierre.
Anexo:
Gerardo Esquivel en su documento "Los impactos económicos de la pandemia en México", Julio 2020, argumenta que una política fiscal agresiva para México es un error por diversos aspectos 1) El endeudamiento de hoy habrá que pagarlo más tarde, el país "enfrenta un escenario complicado en materia de finanzas públicas que está al borde de perder el grado inversión , un aumento significativo en la deuda podría ser excesivamente costoso desde una perspectiva intertemporal"; 2) no es claro que una política agresiva sea la opción, en un contexto como el actual, donde se combinan
factores de oferta y demanda, de acuerdo a estudios que cita Esquivel. "Así, los estímulos fiscales que suelen ser de utilidad en un contexto de crisis de demanda no son tan efectivos cuando una parte de la economía es incapaz de responder a este tipo de estímulos". Finalmente, él presenta una gráfica en la que se muestra el esfuerzo fiscal como porcentaje del PIB vs. el estimado de crecimiento económico y concluye, entre otras cosas, que la economía brasileña presenta una expectativa de caída del PIB similar a la de México de alrededor del 9% cuando el esfuerzo fiscal en Brasil se estima en 7.5%, muy superior al mexicano.
Como lo mencionamos, ayer se publicó el PIB de Brasil con una caída de solo 4.1%, la mitad del porcentaje que cayó la mexicana. Esto pone en tela de juicio la política fiscal que han seguido las autoridades mexicanas. Sin duda, como Esquivel lo argumenta, en este y en otro documento, un gasto bien dirigido para incentivar el consumo de la población más necesitada y de los desempleados podría haberse instrumentado con un efecto multiplicador que evitara en cierta medida los problemas de oferta de la economía y provocara una menor caída de la economía.
Héctor Chávez Ríos
http://comentario-financiero.blogspot.com
chavezrioshector@gmail.com
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