Frágil cese al fuego acaba con el optimismo. Baja producción industrial en México.

Héctor Chávez Ríos

 La inflación en el mundo se trepa. Cese al fuego cada vez más frágil.

 Mercados de capitales a la baja, tasas al alza y dólar gana.

 Malos resultados de producción industrial en México.

EEUU

• La inflación al mes de abril fue de 0.6% en línea con expectativas, en Tasa anual se trepa a 3.8% de 3.3%, la subyacente fue de 0.4% de 0.3%, anual de 2.8% de 2.6% de marzo.

• Trump propondrá al Congreso eliminar el impuesto federal de 0.18 dólares que se le carga a la gasolina.

• Kevin Warsh superó ayer una de las primeras fases para ser el nuevo gobernador de la FED, hoy será la votación en la junta de gobierno de la FED, se espera una votación dividida. A finales de la semana sabremos si fue aceptado.

• Por lo pronto, los analistas de Goldman y BofA retrasan previsiones de un recorte en las tasas de interés ante los datos económicos que hemos tenido en las últimas semanas incluido el de hoy de inflación.

• La Casa Blanca confirma la reunión de Trump con Xi Jinping el jueves de la presente semana.

• Los mercados de capitales abrieron a la baja, el S&P 500 al momento baja 0.73% y el Nasdaq Composite bajan 1.25%.

MÉXICO

• La producción industrial cayó 0.6% durante el mes de marzo más de la caída esperada de 0.2%, en tasa anual la baja fue de 1.3% de 1.2% de febrero.  Producción Industrial marzo INEGI

• En el desagregado anual la minería registró un buen desempeño con un crecimiento de 1.7% mientras la construcción cayó 3.3% y las manufacturas 0.2%.

• La producción industrial no levanta, mantiene su tendencia de baja marcada desde finales de 2023, la presidenta Claudia Sheinbaum con todo y sus gran Plan México, pero con sus cambios constitucionales, no han incentivado el crecimiento y las expectativas generadas por las políticas de Trump tampoco han contribuido a un mayor flujo de inversión hacia el país.

• Ayer tuvimos el reporte de la industria automotriz con crecimientos anuales en producción y exportaciones de vehículos. Aquí les dejo la liga y una gráfica. Reporte Industria Automotriz abril INEGI

EUROPA

• La inflación en Alemania fue de 0.6% para el mes de abril en línea con expectativas, en tasa anual se trepa a 2.9% de 2.8% de marzo, sin duda el BCE se prepara para aumentar tasas.

• El índice ZEW de confianza del inversionista en Alemania al mes de mayo sigue por los subsuelos al registrar un nivel de -10.2 puntos, lleva ya tres meses con registros negativos, tenían encima la guerra de Ucrania y les llegó como caído de las nubes el conflicto de Medio Oriente. Desde el inicio de la guerra con Ucrania este índice registró 10 meses de caída. Con el mal registro de Alemania el mismo índice para la Unión Europea también registró un nivel negativo de 9.1 puntos y es igualmente su tercer mes con registro inferior a cero.

• La libra esterlina se devalúa y las tasas repuntan fuertemente ante la negativa de la dimisión de Keir Starmer después de la derrota electoral y la solicitud de sus colegas de partido para dejar el puesto.

• Los mercados de capitales de la región bajan, el FTSE baja 0.3%, el DAX 1.3% y el CAC 40 0.9%.

• Tasas al alza

ASIA y MEDIO ORIENTE

• Donald Trump afirma que el cese al fuego se encuentra en una situación crítica después de que Teherán rechazara su propuesta. Esto me parece más otra de las advertencias que ha lanzado el presidente de los EEUU, si resultará en un enfrentamiento más intenso, no lo sé, pero sospecho que no.

• Los mercados de capitales de Asia cerraron con movimientos mixtos, el Nikkei 225 subió 0.5%, el CSI 300 bajó 0.1% y el Hang Seng bajó 0.2%. El Kospi cayó 2.3% después de unos oficiales declararan que se les debería pagar a los ciudadanos un dividendo usando los impuestos cobrados a las utilidades de las empresas de IA.

AMÉRICAS

• La inflación en Brasil al mes de abril fue de 4.39% de 4.14% de marzo.

COMMODITIES

• Los precios del crudo siguen al alza ante el bloqueo del estrecho y amenazas de que en cualquier momento pueden reiniciarse los ataques militares. El futuro del WTI sube 3.9% a 101.9 dpb. 

• La mezcla mexicana de crudo de exportación registró un alza de 2.81 dólares para sobrepasar nuevamente los 100 dólares cerró en 102.13 dpb.

• Los precios de los metales preciosos a la baja, el cobre sigue empujando al alza.

TASAS y MONEDAS

• Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo con alzas.

• Bloomberg presenta un análisis en el que muestra qué, desde la nominación de Warsh como candidato para suceder a Powell, el diferencial de tasas entre los bonos del tesoro de 10 y 2 años se ha reducido significativamente. Lo cual llamaría la atención haciendo pensar en un posible impacto sobre la actividad económica. La verdad es que desde entonces no sólo tenemos el nombramiento de Warsh, también tenemos el conflicto de Medio Oriente que me parece más significativo. Aquí la gráfica.

• Los rendimientos de los bonos soberanos del gobierno mexicano en la jornada de ayer volvieron a subir de manera significativa.

• El dólar gana terreno ante el alza de tasas y las posibilidades de los enfrentamientos bélicos. El euro pierde 0.44%, el yen 0.28%, la libra 0.66% empujada por la crisis política del RU y el real pierde 0.28%.

• El peso mexicano pierde 7 centavos, cotiza en 17.26 pesos por dólar.

Héctor Chávez Ríos

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Trump rechazó rotundamente contrapropuesta de Irán. Hay cautela en los mercados financieros. Empleo IMSS estancado.

  Cautela en los mercados después del rechazo de Trump a la respuesta de Irán. Tasas al alza, dólar con ligeras ganancias y mercados de capitales con sesgo negativo.

 Empleo en el IMSS estancado.

EEUU

• Las ventas de viviendas usadas registraron durante el mes de abril un crecimiento de 0.2%, después de una caída de 2.9% registrada en marzo.

• Las acciones de Moderna repuntan 6.9% ante el avance en su programa de la vacuna contra el Hantavirus, el virus que atacó el crucero Hondius. Dos pasajeros de ese crucero dieron positivo después de su repatriación y fueron hospitalizados aislados y puestos en cuarentena, Los expertos dicen que el virus es menos agresivo que el Covid-19 pero existen dudas en su propagación.

• Los mercados de capitales coquetean entre las pérdidas y las ganancias. Al momento el S&P 500 sube 0.15% y el Nasdaq Composite sube un poco.

MÉXICO

• Hoy no tenemos reportes de información económica, en la semana tendremos el reporte de producción industrial.

• El viernes el IMSS dio a conocer su cifra de registros de trabajadores al sistema formal del IMSS con 23, 923 trabajadores para el mes de abril, esta cifra se compara favorablemente con el registro de abril del año pasado cuando se perdieron 47,442 plazas. El acumulado anual también se compara favorablemente, 231,527 en los primeros 4 meses del 2026 de 179,289 de los del 2026. Aquí la gráfica de la cifra de registro del acumulado de empleos del IMSS. Se observa cierto estancamiento en el empleo formal.

• En Misión a Canadá la Secretaría de Economía dice que se analizan proyectos e inversiones de empresarios de ese país en algunos estados de la República Mexicana. Promesas.

EUROPA

• Los mercados de capitales registran movimientos mixtos, el FTSE sube 0.3% mientras el DAX baja 0.3% y el CAC 0.9%.

• Con la situación en Medio Oriente las tasas suben.

ASIA y MEDIO ORIENTE

• Los precios al consumidor en China al mes de abril crecieron 1.2% de 0.9% esperado y 1.0% de marzo, sin embargo, los precios al productor repuntaron al ritmo más alto desde la pandemia afectados por los altos precios al productos energéticos, el IPP de abril creció 2.8%, se esperaba 1.7% y en marzo fue de sólo 0.5%. Sin duda esto es una presión futura para los precios al consumidor.

• Trump rechazó la respuesta iraní recibida como respuesta a su propuesta prolongando el cierre efectivo del estrecho de Ormuz y un nuevo repunte en los precios del crudo. Para Trump la respuesta es "TOTALMENTE INACEPTABLE", se mantiene un cese al fuego muy frágil, en cualquier momento pueden reiniciarse los enfrentamientos. En la respuesta Irán propone transferir algo de su uranio enriquecido a un tercer país, pero rechaza la propuesta de desmantelar sus instalaciones nucleares. Además, pide levantar el bloqueo de sus puertos, aliviar las sanciones, liberar activos y poner fin a los combates incluyendo los del Líbano.

• Donando Trump anuncia su visita a China, a Pekín para su entrevista con Xi Jinping, la visita será esta semana del 13 al 15 de mayo. Scott Bessent viajará con él.

• Los mercados de capitales de Asia registraron movimientos mixtos, el Nikkei 225 bajó 0.5% y el CSI subió 1.6% y el Hang Seng 0.05%.

COMMODITIES

• Los precios del crudo al alza ante el rechazo de Trump a la respuesta de Irán. El futuro del WTI sube 1.95% a 97.31 dpb.

• La mezcla mexicana de crudo de exportación cerró la semana en 99.32 dpb. Fue una semana de gran volatilidad, con precios superiores a los 110 dpb e inferiores a los 99 dpb, en torno a los eventos del Medio Oriente.

• Los precios de los metales registran alzas.

 El cobre mantiene su repunte impulsado por la demanda en la construcción de centros de datos de IA, la de coches eléctricos y por ciertas dificultades en producción.

TASAS y MONEDAS

• Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo con alzas.

• Los rendimientos de los bonos soberanos del gobierno mexicano en la jornada del viernes cerraron con alzas.

• El dólar registra ligeras ganancias, con el euro 0.01%, con el yen 0.25%, con la libra 0.04% y con el real pierde 0.04%

• El peso mexicano gana 1 centavo, cotiza en 17.17 pesos por dólar.

Héctor Chávez Ríos

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EEUU mantiene el optimismo en los mercados financieros. Pequeña mejora de la confianza del consumidor en México.

 Héctor Chávez Ríos

 Los mercados en EEUU mantienen el optimismo por resultados económicos y por resultados de empresas. En Europa y Asia no se mantienen tan optimistas.

 Los mercados de capitales al alza en EEUU, el dólar pierde y las tasas bajan.

 En México Banxico detiene su ciclo de baja de tasas y la confianza del consumidor se mejora un poco.

EEUU

• La nómina no agrícola al mes de abril registró una generación de empleos de 115 mil de 65 mil esperados y 185 mil del mes de marzo y la tasa de desempleo en abril se mantuvo en 4.3% en línea con expectativas. No es un excelente resultado, pero sí un buen resultado para seguir pensando que el mercado laboral no representa por lo pronto un problema económico. 

Y la tasa de desempleo es alta pero tampoco presenta una tendencia al deterioro.

La nómina privada no agrícola creció 123 mil plazas, pero las manufacturas redujeron en 2 mil, es decir, otros sectores fueron los que presentaron un mayor crecimiento en la nómina. El ingreso promedio por hora creció sólo 0.2% de 0.3% esperado después de un crecimiento de 0.2% de marzo.

• Un tribunal federal de comercio declaró fuera de la ley los aranceles del 10% impuestos por Trump hace apenas dos meses dando al traste con la estrategia económica del presidente, este es el segundo revés recibido, ya hace dos meses otro tribunal declaró ilegales los mayores aranceles que desde hace algunos meses previamente había impuesto.

• El repunte en los mercados de capitales se mantiene ante el buen reporte de empleo y ante los buenos resultados de las empresas, hoy tenemos los reportes de Toyota e Intesa Sanpaolo, Toyota ya reportó con una cifras estupendas muy por arriba de las expectativas, otras empresas que ya han reportado hoy también lo han hecho con resultados por arriba de lo esperado.

• Las acciones de Toyota registran ligeras bajas ante la fuerte baja de expectativas de ventas que anuncia la empresa por efecto de la guerra entre Irán y EEUU.

• Los mercados de capitales al alza, el S&P 500 sube 0.8% y el Nasdaq Composite sube 1.3%, desde abril este mercado ha presentado un rally extraordinario.

MÉXICO

• La confianza del consumidor registró una pingüe recuperación en abril al subir 0.2 puntos respecto a marzo de este año, respecto a abril del 2025, la caída fue de 1.1 puntos. El registro actual está en 44.4 puntos.

• Como se esperaba, Banxico bajó 25 pb su tasa de referencia para dejarla en 6.50%.  Como se esperaba la votación estuvo dividida, 3 vs 2 votos. La junta consideró que es conveniente mantener por un tiempo la tasa en este nivel con la intención de enfrentar los retos del entorno macroeconómico actual derivados del conflicto armado en Medio Oriente. Sin duda este comentario evitó una reacción adversa sobre el tipo de cambio, como sucedió la reunión anterior. Nuevamente los estimados de inflación se revisan ligeramente al alza.

• Se anuncia la inversión de 140,000 mdp para la inversión en gasoductos a partir de ahora y hasta el 2030. La inversión se hará en infraestructura para distribuir combustible a CFE de Cenegas y de Pemex y para dar mantenimiento a la red que mucha falta le hace.

• En esta crisis de la narcopolítica entre México y EEUU, el gobierno de EEUU ha ordenado la revisión de consulados mexicanos, según un funcionario del departamento de Estado de EEUU la medida podría dar lugar al cierre de varias oficinas. Esto es una agresión a nuestra soberanía.

EUROPA

• La balanza comercial de Alemania al mes de marzo registró una caída en su superávit de 19,500 mde de febrero bajó a 14,300 mde, se esperaba un superávit de 17,800 mde. La caída se debió principalmente al aumento en las importaciones de 5.1% respecto a febrero mientras que las importaciones sólo crecieron 0.5%. Mal mes para la economía alemana.

• Los mercados de capitales a la baja, el FTSE baja 0.3%, el DAX baja 1.0% y el CAC 40 1.0%.

• Las tasas de interés registran bajas, más acentuadas en el RU.

ASIA y MEDIO ORIENTE

• Las fuerzas de EEUU e Irán se enfrentaron cerca del estrecho de Ormuz y amenazan con echar por tierra las ilusiones de paz. La artillería gringa atacó plataformas de lanzamientos de misiles y drones iraní después de afirmar que tres buques del ejército americano transitaban por el estrecho, el comunicado afirma que ninguno fue alcanzado. Irán dice haber capturado un barco petrolero. Por su parte Trump mantiene la posibilidad de llegar a un acuerdo, pero espera atacará fuertemente a ese país si se rechaza el acuerdo propuesto.

• Los mercados de capitales de la región cerraron con bajas, el Nikkei 225 bajó 0.2%, el Hang Seng 0.9% y el CSI 300 bajó 0.6%. 

AMÉRICAS

• El empleo en Canadá cayó en Abril con una baja de 17,700 en el número de plazas y un repunte en la tasa de desempleo a 6.9% de 67% de marzo. Como puede observarse en la gráfica, es la tasa de desempleo más alta desde septiembre del año pasado.

COMMODITIES

• Los precios del crudo con ligeras alzas ante los escarceos entre Irán y EEUU en Ormuz. El futuro del WTI sube 0.1% a 94.90 dpb.

• La mezcla mexicana de crudo de exportación registró una baja de 2.03 dólares a 98.50 dpb.

• Los precios de los metales al alza, el cobre sigue repuntando.

TASAS y MONEDAS

• Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo con bajas.

• Los rendimientos de los bonos soberanos del gobierno mexicano en la jornada de ayer registraron movimientos mixtos.

• El dólar sigue perdiendo, hoy baja frente al euro 0.41%, con el yen 0.20%, con la libra 0.48% y con el real 0.62%

• El peso mexicano vuelve a abrir con bajas, hoy cotiza en 17.20 casi como ayer, gana 10 centavos respecto al cierre de ayer.

Héctor Chávez Ríos

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A la espera de la respuesta de Irán los mercados se mantiene optimistas. Baja la inflación en México.

 A la espera de la respuesta de Irán los mercados se mantienen optimistas.

 Los mercados de capitales se muestran mixtos alrededor del mundo por reportes de empresas, las tasas bajan ligeramente y el dólar pierde.

 La inflación en México baja un poco en abril y abre el camino a Banxico para una baja en la tasa de interés.

EEUU

• Las nuevas solicitudes de seguros de desempleo de la semana fueron de 200 mil de 205 mil y 207.75 mil del promedio de las últimas 4 semanas. Mañana tendremos el dato de desempleo al mes de abril con una expectativa de generación de empleos en la nómina no agrícola de 65 mil y una tasa de desempleo de 6.7%.

• Hoy reportan Shell, Howmet Aerospace, Gilead Science y Mercado Libre, entre las más importantes. Por cierto, Mercado Libre ya tiene un valor de mercado de 95,000 mdd. Hasta el momento han reportado las dos primeras empresas que mencioné y lo han hecho con resultados por arriba de expectativas.

• Los mercados de capitales abren con alzas, especialmente el Nasdaq Composite con un repunte de 0.5% mientras el S&P 500 sube 0.1%.

MÉXICO

• La inflación del mes de abril fue de 0.20% inferior a la esperada de 0.25%, en tasa anual baja a 4.45% de 4.59% de marzo, la inflación subyacente fue de 0.31% en línea con las expectativas y bajó a 4.26% de 4.45%. Las mayores alzas del mes se registran nuevamente en chiles y jitomate y las mayores bajas en tomate verde, electricidad, pollo y huevo.  Inflación abril INEGI

• Aunque la inflación sigue alta, el resultado de hoy en esta variable le da mayor confianza a Banxico para continuar con su baja de tasas. Hoy tendremos la decisión de política monetaria de Banco de México, se espera una baja de 25 pb en la tasa de referencia a 6.50%.

• Grupo Carso anunció la adquisición del 5% adicional del campo petrolero de Zama ubicado en el Golfo de México. Esta adquisición se la hace a Harbour Energy.

• Trump amenaza a México con el asunto de Rubén Rocha Mora y anuncia nuevas acusaciones contra políticos mexicanos.

• Cómo si el gobierno federal tuviera todos los recursos necesarios, la presidenta CS lanza un nuevo programa para cancelar y reestructurar deudas de la Financiera Nacional de Desarrollo. Este programa según menciona la presidenta beneficiará a 70,000 personas.

EUROPA

• Los mercados de capitales de la región a la baja ante malos resultados de empresas, el FTSE baja 1.0%, el DAX baja 0.5% y el CAC 40 0.3%.

• Tasas con ligeras bajas.

ASIA y MEDIO ORIENTE

• China después de su desplante parece empezar a acatar las disposiciones de EEUU ya que la autoridad financiera pide a los principales bancos chinos suspendan temporalmente los nuevos préstamos a las refinerías que han operado con petróleo iraní recientemente.

• Se mantiene el optimismo sobre la propuesta de negociación de EEUU con Irán, se espera la respuesta entre hoy o mañana. Trump advirtió de una nueva escalada militar si se rechaza el acuerdo, pero considera que hay opciones antes.

• Los mercados de capitales cerraron el día con alzas, el Nikkei en especial registró un fuerte repunte de 5.6% después de casi una semana cerrado, el CSI 300 subió 0.5% y el Hang Seng subió 1.6%.

AMÉRICAS

• La actividad industrial al mes de marzo en Brasil creció al 4.3% anual por arriba de la expectativa de 3.5% y mucho mejor que el reporte del mes de febrero cuando se registró una caída de 0.7%.

• Las exportaciones de cobre al mes de abril registraron una baja a 9,718 mdd de 10,291 mdd de marzo, con esto el superávit en balanza comercial bajó a 4,647 mdd de 5,162 mdd de marzo. 

COMMODITIES

• Los precios del crudo continúan con su baja ante las expectativas de la apertura del estrecho de Ormuz. El futuro del WTI baja 4.5% a 90.7 dpb.

• La mezcla mexicana de crudo de exportación registró una baja en su precio de 7.29 dólares en la jornada de ayer, ajustó a 100.53 dpb.

• Los precios de los metales preciosos siguen con sus alzas, en especial el de la plata. 

El precio del cobre no tiene un repunte muy fuerte hoy, pero alcanza nuevamente los niveles máximos históricos.

TASAS y MONEDAS

• Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo con ligeras bajas.

• Los rendimientos de los bonos soberanos del gobierno mexicano en la jornada de ayer se ajustaron de la mano de los bonos del tesoro gringo, cayeron entre 10 y 20 pb a lo largo de toda la curva.

• El dólar va para una semana con puras pérdidas. Hoy pierde con el euro 0.20%, con el yen 0.02%, con la libra 0.22% y con el real 0.23%. Aquí la gráfica del índice DXY, que es la cotización del dólar contra una canasta de monedas.

• El peso mexicano sigue ganando, y yo sigo comprando. Cotiza en 17.21, gana 5 centavos.

Héctor Chávez Ríos

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Posible acuerdo entre Irán y EEUU. Baja inversión en México.

 Irán estudia propuesta de EEUU para liberar el estrecho de Ormuz y levantamiento del bloqueo de puertos iranís.

 Mercados financieros muy optimistas, el alza en los mercados de capitales reforzada por noticias de empresas tecnológicas, tasas bajan y dólar pierde.

 Sigue bajando la inversión en México a pesar de los planes del gobierno.

EEUU

• Los mercados de capitales continúan con su rally especialmente en el sector tecnológico ante resultados de las empresas y ante la evidencia de una inversión en IA imparable. 

• El S&P 500 sube 1.1% y el Nasdaq Composite sube 1.4%.

MÉXICO

• La inversión fija bruta en México al mes de febrero registró una baja de 0.8% en tasa mensual y de 3.6% en tasa anual, este resultado es más malo que el esperado por los analistas, las estimaciones de los analistas estaban en una bajada de 0.4% y 2.0%, respectivamente. Aquí está el desglose de esta variable.

• En abril se vendieron en el mercado doméstico 118,859 vehículos, 8.6% más respecto a las ventas de abril del 2025.En el acumulado del año se han vendido 500,512 vehículos, es un nivel récord. Por supuesto, incluye todos los vehículos, producidos en el país e importados, por lo que no hay mucho de que alegrarse.

EUROPA

• Los mercados de capitales de la región registran alzas, el FTSE sube 2.2%, el DAX 2.0% y el CAC 40 2.95%.

• Las tasas registran bajas importantes ante el optimismo por el posible acuerdo entre Irán y EEUU.

ASIA y MEDIO ORIENTE

• Se genera optimismo en los mercados ante la posibilidad de que existan negociaciones entre EEUU y Irán, la propuesta de EEUU es la liberación del estrecho de Ormuz por la liberación gradual de los puertos de Irán, dejando para después las negociaciones sobre el programa nuclear, cosa sobre la cual Beirut ha dicho que no está dispuesto a negociar. Hasta el momento no hay nada firme, pero existe la disposición de la Casa Blanca, que tiene la presión de dentro de su país por acabar el enfrentamiento y también la presión externa a la que ya se ha sumado China, que también ha ejercido presión sobre la diplomacia iraní. Se espera la respuesta del mediador de Irán en los dos próximos días.

• El yen registra una buena revaluación frente al dólar y frente a las principales monedas, se especula sobre la intervención del mercado por parte de las autoridades de ese país.

• En este boom de las acciones tecnológicas, en Asia las acciones de Samsung repuntaron 14% y empujaron a un alza en el Kospi de 6.45%. Los mercados de capitales de la región en general cerraron con alzas, el CSI 300 subió 1.45% y el Hang Seng subió 1.2%, los mercados en Japón permanecieron cerrados. 

COMMODITIES

• Los precios del crudo registran bajas importantes ante las posibilidades de la liberación del estrecho de Ormuz.  El futuro del WTI baja 7% a 95.1 dpb.

• La mezcla mexicana de crudo de exportación registró una baja de 2.96 dólares a 107.82 dpb.

• Los precios de los metales registran fuertes alzas.

TASAS y MONEDAS

• Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo con fuertes bajas.

• Los rendimientos de los bonos soberanos del gobierno mexicano en la jornada de ayer bajaron.

• El dólar pierde terreno frente a todas las monedas, especialmente pierde con el yen más de 1.1%, con el euro pierde 0.49% y con la libra 0.49%.  Con el real gana 0.32%. 

• El peso mexicano gana 12 centavos, cotiza en 17.26 pesos por dólar.

Héctor Chávez Ríos

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