Precios al productor empatan expectativas en EEUU. En Europa la inflación se mantiene alta. FMI baja línea de crédito a México.

 Reporte de precios al productor en EEUU en línea con expectativas. Trump mantiene su postura de restar importancia a las negociaciones en Medio Oriente.

 Los mercados de capitales registran bajas, las tasas suben y el dólar mantiene su fortaleza

 FMI baja el monto de la línea de crédito con México, considera situación económica sólida.

EEUU

• El reporte de precio al productor en términos generales quedó en línea con las expectativas y aliviaron un poco las presiones de las tasas de interés de los bonos del tesoro. El IPP subyacente al mes de octubre fue de 0.3% muy por debajo del 0.8% registrado en septiembre e igual a las expectativas, el IPP general fue de 0.3% por debajo del 1.4% reportado para septiembre en línea con lo esperado. En tasa anual la subida fue a 6.5% de 6.3% de septiembre.

• Las expectativas sobre el IPO de Anthropic parecen muy prometedoras, hasta el momento la oferta que se realizará la próxima semana se encuentra sobresuscrita 6 veces. Parece que el precio saldrá cerca del punto alto que estiman los agentes colocadores para acercarse a los 100,000 mdd de venta de capital y llevando la valuación total de la empresa a 1.4 billones de dólares.

• Los mercados de capitales abrieron a la baja, el S&P 500 baja 0.1% y el Nasdaq composite baja 0.45%

MÉXICO

• El FMI reduce la línea de crédito flexible a México de 24,000 mdd a 18,000 mdd. Considera que el país mantiene fundamentos económicos sólidos, reservas internacionales adecuadas y capacidad para enfrentar choques externos.  Esta línea de crédito se ha venido reduciendo desde noviembre del 2017 cuando alcanzó un máximo de 88,000 mdd hasta los 18,000 actuales,

• En una muestra de indisciplina, je, je, el subgobernador del Banco de México, Jonathan Heath, se suma a las críticas que han hecho muchos analistas y yo sobre la decisión que tomó la Junta de Gobierno, de la cual es miembro, de bajar 25 pb la tasa de referencia. Heath dice que esta baja envía un mensaje erróneo a los mercados ya que las expectativas de analistas no señalaban una baja, las perspectivas de inflación apuntan al alza y la depreciación del peso presiona igualmente la inflación al alza, además señala Heath, la FED parece estar dispuesta a subir sus tasas. Yo creo que él debió de esperar a que se publicara la minuta de la reunión antes de hacer declaraciones. ¿Será porque su plazo de residencia como subgobernador concluye en diciembre? 

• La empresa Brasileña WEG invertirá en Hidalgo, México, 250 mdd para construir una planta de equipo eléctrico destinados para la construcción de los centros de datos e infraestructura para la IA.

• Trump amenaza a México con duplicar aranceles si no frena la migración. En respuesta Sheinbaum le dice que a la frontera norte no ha llegado ninguna caravana y que las autoridades del país se han especializado en detener este tipo de migración sin recurrir a métodos represivos.

EUROPA

• El empleo en la eurozona se mantuvo, no cambio durante el tercer trimestre del año, 0% de crecimiento, es el dato más bajo desde los ajustes de la pandemia, específicamente desde el primer trimestre del 2021. La cantidad de empleo reportados fue de 176.547 millones, este dato quedó en línea con las expectativas.

• Se reportó la inflación en Francia al mes de octubre con un alza anual de 3.4% por arriba del 3.1% de septiembre, pero en línea con las expectativas.

• También se reportó la inflación en España al mes de octubre con un alza anual de 4.9% ligeramente por debajo del 5.0% de septiembre y en línea con las expectativas, sigue siendo una inflación muy alta para la meta marcada por el BCE y en general por las autoridades fiscales de la Unión.

• Como respuesta al repunte en las tasas de interés en EEUU y ante estos datos de inflación que dejan todavía un largo camino por recorrer las tasas de los bonos soberanos suben.

• Los mercados de capitales están cerrando una semana de alzas con ligeros cambios.

Medio Oriente

• Trump ha pedido al vicepresidente Vance que se centre en asuntos internos y deje de lado la negociación con Irán lo cual viene a disminuir la esperanza de una pronta solución al conflicto.

COMMODITIES

• De acuerdo con la Agencia Internacional de Energía el mercado petrolero mundial registra un superávit debido a las exportaciones del golfo Pérsico, estas han repuntado 74% desde que se vieron interrumpidas por el conflicto armado. Sin embargo, a pesar de este reporte los precios del crudo suben debido al debilitamiento de las negociaciones entre EEUU e Irán. El futuro del WTI 0.5% a 89.19 dpb y el futuro del Brent sube 0.9% a 96.70 dpb.

• La mezcla mexicana de crudo de exportación registró un repunte de 2.81 dólares para marcar la jornada en 82.72 dpb.

• Los precios de los metales con cambios mixtos, el precio del oro sube un poco.

Tasas de interés y tipo de cambio

• Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo mantienen su tendencia de alza ante las pocas expectativas de un acuerdo en Medio Oriente.

• Los rendimientos de los bonos soberanos del gobierno mexicano en la jornada de ayer registran alza generalizadas.

• El dólar mantiene su tendencia de alza con ligeras ganancias, al euro le gana 0.07%, al yen 0.08%, a la libra 0.05% y al real 0.32%.

• El peso mexicano gana 3 centavos, cotiza en 18.57 pesos por dólar.

Héctor Chávez Ríos

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chavezrioshector@gmail.com 

Incongruencia de Trump e infidelidades de Huang dominan los mercados. Aumenta producción y exportaciones de vehículos pasados en México.

 Trump en su incongruencia, ahora no le importa el acuerdo con Irán.

 Las tasas de interés suben, relaciones extramaritales golpean a los mercados de capitales, el dólar se mantiene estable y los precios de los metales a la baja.

 Crece de manera importante la producción y exportación de vehículos pesados en México.

EEUU

• Las solicitudes de seguro de desempleo de la semana fueron de 200 mil de 195 mil esperadas y 195,250 del promedio de las últimas 4 semanas. Como ya lo mostró el reporte de empleo de octubre dado a conocer la semana pasada, el mercado laboral no presenta problemas de desempeño.

• Los demócratas consolidan su mayoría en un estimado de 55 senadores después de que Scott Colom obtuviera la victoria en Mississippi.

• Las empresas tecnológicas a la baja ante la caída de las acciones de Nvidia provocada porque la empresa no cuenta con un plan de sucesión para su líder Jensen Huang el cual parece que ahora sí saldrá de la empresa tras descubrir otra relación extramarital. El Directorio de Nvidia busca junto con una empresa especialista al sustituto de Huang que podría surgir de la misma Nvidia. Las acciones de Nvidia a la apertura cayeron más de 8%.

• El S&P 500 abrió a la baja y se recupera ligeramente, al momento pierde 0.3%, el Nasdaq Composite pierde 0.5%.

MÉXICO

• Aprueba la Cámara de Diputados el presupuesto de la Federación para el 2027, el monto del presupuesto aprobado es de 10.7 billones de pesos, con un endeudamiento adicional de 1.7 billones de pesos y un pago en el servicio de la deuda de 1.57 billones de pesos.

• Afore Sura planea invertir en infraestructura 2,000 durante los próximos años, de sus activos el 6.5% es ya infraestructura y planean subir este porcentaje con la nueva inversión. Destinarán a la infraestructura en México la mayor parte de la inversión.

• Ayer se publicó el reporte sobre ventas producción y exportaciones de vehículos pesados y sorprende con un buen crecimiento tanto en producción como en exportaciones. 

En esta gráfica se puede ver el desempeño mes a mes desde hace un año y a diferencia de lo que sucede con la producción y las exportaciones de vehículos ligeros las cuales se han estancado, las de pesados se han acelerado.

La venta en el mercado doméstico crece, aunque no al mismo ritmo.

Como sucede con todas las exportaciones mexicanas, la mayoría de las exportaciones de vehículos pesados se destina a EEUU.

EUROPA

• El PIB del RU al 3er T creció 0.7% en línea con las expectativas y se convierte en el crecimiento más alto desde el 1er T del 2024, al interior muestra un comportamiento muy disperso, con buenos crecimientos dentro del sector servicios, pero caídas en minería energía y gas y manufacturas. Por el lado de la demanda la inversión creció 1.7%, el consumo aumentó 0.6%, exportaciones crecieron 1.6% e importaciones 1.8%. En tasa anual el crecimiento fue de 1.7%. 

• Llega a Rusia el super negociador de Trump Steve Witkoff y Jared Jushner para entrevistarse con Putin y lograr acelerar el diálogo entre Rusia y Ucrania para dar fin a la guerra.

• Buena parte de la rotación de activos que se ha observado en los mercados internacionales se ha switcheado a acciones europeas en empresas cíclicas. Esto ha provocado en buena medida el alza semanal y el alza de hoy con el FTSE subiendo ligeramente, el DAX subiendo 0.2% y el CAC 40 0.3%.

• Las tasas de los bonos soberanos registran movimientos mixtos.

Medio Oriente

• Ahora Trump dice que EEUU no necesita un acuerdo con Irán con lo cual se reducen las expectativas de alcanzar un acuerdo de paz. Ya lo sabíamos, los iranís no negociarán sus demandas.

AMÉRICAS

• La inflación en Brasil sube menos de lo esperado durante el mes de octubre. 0.14% de 0.30%, pero la inflación en tasa anual sube a 4.63% de 4.58% del registro de septiembre. La inflación no es agobiante, pero el banco central deberá tener cuidado. Hoy en Perú se espera un alza de 25 pb en la tasa de referencia de su banco central.

Una comparación de las calificaciones de S&P de las deudas soberanas latinoamericanas junto con su correspondiente EMBI y su inflación.

COMMODITIES

• A pesar de las declaraciones de Trump los precios del crudo registran movimientos mixtos, el futuro del WTI baja al momento 0.3% a 86.24 dpb y el del Brent sube 0.33% a 93.07.

• La mezcla mexicana de crudo de exportación registró un alza de 98 centavos de dólar, a 79.91 dpb.

• Los precios de los metales a la baja.

Tasas de interés y tipo de cambio

• Los rendimientos de los bonos del tesoro registran alzas importantes. 

• Los rendimientos de los bonos soberanos del gobierno mexicano en la jornada de ayer con ligeras alzas.

• El dólar se mantiene relativamente estable a pesar del diferencial en alza de tasas entre Europa y EEUU, el euro pierde sólo 0.02%, el yen gana 0.11%, la libra pierde 0.11% y el real pierde fuerte, 0.72%.

• El peso mexicano abre con una ligera alza de 1 centavo, sube a 18.60 pesos por dólar,

Héctor Chávez Ríos

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chavezrioshector@gmail.com 

Reloaded AI. Baja producción industrial en México y Moody´s sube estimado del PIB.

 Los mercados de capitales se mantienen optimistas ante un renovado entusiasmo por la IA, los mercados de bonos en EEUU no operan por feriado y en Europa registran poco operación, el dólar mantiene su racha alcista.

 Tropieza la producción industrial de México en septiembre y Moody´s sube el estimado de crecimiento económico.

EEUU

• Hoy es el Día de los Veteranos. No trabajan bancos ni mercado de bonos. Mercados bursátiles trabajan con normalidad.

• Los mercados de bonos no operan, pero ayer las tasas registraron alzas sustantivas.

• La colocación de Anthropic fue retrasada para la semana del 16 de noviembre. La empresa pretende colocar 64,350 mdd en los mercados bursátiles y 26,000 mdd en ofertas privadas, aunque parece haber planes para realizar una mayor colocación.

• Los mercados de capitales se tornan optimistas ante un renovado impulso por el sector de IA. El S&P 500 sube 0.9% y el Nasdaq Composite sube 1.2%.

MÉXICO

• La producción industrial de septiembre registró una baja mes a mes de 1.4% después de un crecimiento de 0.6% de agosto se esperaba una caída de sólo 0.3%. 

En tasa anual el crecimiento desestacionalizado fue de 1.4% y el crecimiento anual en tasa real fue de 1.3%. 

La construcción cayó mes a mes 0.2% y las manufacturas 1.7%.

• Moody´s revisa al alza el crecimiento económico de México del 2026, subió el PIB de 1.0% hasta 2.0%, es un aumento significativo y argumenta que este aumento se debe a la inversión que se ha hecho en infraestructura de IA, la agencia calificadora aumenta el PIB de 2027 de 1.5% a 2.1%. El aumento en el crecimiento para México contrasta con la baja en el crecimiento que ha estimados para Brasil y Argentina. Moody´s sube su estimación de inflación para al país en 2026 a 3.7% y en 2027 a 3.5%. Considera que Banxico bajó inesperadamente su tasa de referencia y que ya no tiene espacio para seguir bajando, por el contrario, considera que Banxico hará una pausa prolongada en los movimientos de su tasa de referencia. No hubo comentarios sobre la calificación de la deuda soberana solo presentó las expectativas económicas mundiales.

• La refinación de crudo nuevamente no alcanza el millón de barriles diarios durante el mes de septiembre, con todo y la nueva refinería de Dos Bocas. El uso de la capacidad instalada para refinación fue de sólo 50.7%.

Estos son los volúmenes de refinación de cada una de las refinerías del país.

EUROPA

• La inflación en Alemania durante octubre bajó a 2.8% de 3.3% de septiembre, el resultado quedó en línea con las expectativas. Este resultado junto con el posible éxito de las negociaciones de paz en Medio Oriente y su consecuente baja en el precio de los energéticos podría llevar a que el BCE detenga sus alzas en las tasas de interés.

• Los mercados de capitales de la región continuaron con su alza de la semana impulsados por el sector energético, las empresas tecnológicas y las mineras. El FTSE sube 0.5%, el DAX 0.8% y el CAC 40 0.3%.

• Con los mercados de bonos en EEUU los bonos en la región registran pocos cambios.

COMMODITIES

• Los precios del crudo al alza ante ausencia de noticias y después de varias jornadas de baja, el futuro del WRTI sube 1.5% a 87.37 dpb y el futuro del Brent sube 1.6% a 92.9 dpb.

• La mezcla mexicana de crudo de exportación registró ayer una baja de 6.23 dólares respecto al precio del viernes 6 de noviembre, ya que el lunes 9 no registró precio, cerró la jornada con un precio de 78.93 dpb.

• Los precios del oro a la baja, los de la plata y el cobre suben.

Tasas de interés y tipo de cambio

• Hoy no operan los mercados de bonos.

• Los rendimientos de los bonos soberanos del gobierno mexicano en la jornada de ayer reaccionan al alza en las tasas de los bonos del tesoro con alzas importantes.

• El dólar vuelve a registrar ganancias, el euro pierde frente a la moneda de EEUU 0.67%, el yen 0.59%, la libra 0.54% y el real gana 0.44%. El índice DXY ya alcanza niveles máximos desde marzo del 2025.

• El peso mexicano pierde 1 centavos y cotiza en 18.62 pesos por dólar.

Héctor Chávez Ríos

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chavezrioshector@gmail.com 

Sorprende al alza la inflación en EEUU. Empleo formal en México mejora.

 Inflación en EEUU sorprende al alza y acaba con el optimismo que habían generado las declaraciones de Trump.

 El dólar gana terreno, las tasas al alza y los mercados de capitales caen en EEUU, suben en Europa.

 Crece el empleo formal en México, supera los 23 millones de empleos.

EEUU

• Hoy se dio a conocer la inflación al mes de octubre con un incremento en la inflación subyacente de 0.3% de 0.3% del mes de septiembre y 0.2% esperada, la inflación general fue de 0.4% en el mes de 0.6% del mes de septiembre y 0.4% esperada. Con este mal resultado en inflación se reafirman las expectativas de alza de tasas de la FED para la siguiente reunión del Comité de Tasas que se celebrará el 8 y 9 de diciembre. La tasa de los bonos del tesoro a 2 años subió 12 pb al darse a conocer el resultado de inflación. 

No se dio a conocer la tasa anual de estos índices ya que en octubre del 2025 la oficina de estadísticas no dio a conocer el dato por el paro gubernamental.

• Hoy es la esperadísima oferta pública inicial (IPO) de Anthropic, una de las empresas insignia del sector de IA. La oferta se realiza a pesar del fuerte ajuste que sufrieron las empresas de su sector la semana pasada. Ya veremos si la colocación de esta empresa en bolsa logra calmar todas las preocupaciones que han surgido sobre el sector, especialmente sobre el retorno de las fuertes inversiones que se han realizado y sobre la valuación de las empresas. La situación del mercado se encuentra en un momento en que las empresas suelen detener su salida a bolsa, Anthropic no lo hizo, ahora esperaremos ver el monto que puede colocar. Ayer se hablaba erróneamente de 69,300 mdd, pero se espera una cifra superior, cercana a los 90,400 mdd.

• Hablando sobre la inversiones en IA, SoftBank reportó su primer trimestre con pérdidas en casi dos años después de asumir un cargo por 3,700 mdd sobre su proyecto de centro de datos en EEUU. 

• Los mercados de capitales esperaban una apertura al alza, pero con el resultado de inflación y la subida en las tasas de interés al momento registran bajas, el S&P 500 baja 0.5% y el Nasdaq Composite baja 0.7%.

MÉXICO

• El IMSS reporta un aumento en su registro durante el mes de octubre de 161,077 empleos formales. El acumulado enero octubre es de 571,598 empleos, y es superior en 3.7% al mismo periodo del 2025.

• Los miembros de la junta de gobierno de Banxico dirán lo que quieran, pero se han equivocado al bajar sorpresivamente la tasa de referencia la semana pasada. Hoy es más evidente este equívoco con el reporte de inflación de en EEUU.

EUROPA

• Francia publicó su tasa de desempleo al tercer trimestre con una baja a 8.2% de un máximo de los últimos años en el segundo trimestre de 8.3%. Además de esta baja es un resultado muy bueno ya que las expectativa de los analistas era de 8.4%.

• Los mercados de capitales continúan con el alza de la semana, el FTSE sube 0.35%, el DAX 1.0% y el CAC 40 sube 1.1%.

• Las tasas registran alzas después del reporte de inflación en EEUU.

ASIA

• China reportó su balanza comercial al mes de octubre con un superávit de sólo 105,280 mdd de 133,530 del mes de septiembre y 125,800 mdd esperados. Esta baja no es para tirarse al piso, aunque sí es el menor superávit de los últimos 5 meses.

Las exportaciones en tasa anual crecieron 35.2% superando a los estimados que en promedio esperaban un crecimiento de 33.5%, 

pero las importaciones crecieron 41.6% de 32% esperado impulsadas principalmente por los precios de los energéticos. El crecimiento importante de las importaciones en el año se debe a la demanda especialmente de material y equipo para la producción de equipos tecnológicos, importan desde concentrados de cobre hasta chips.

• Los mercados de capitales en la región cerraron al alza, el Nikkei 225 subió 2.9%, el CSI 300 0.1%, el Hang Seng 0.4% y el Kospi 4.6%.

Medio Oriente

• Trump ha declarado que la guerra con Irán está prácticamente concluida y la suspensión de ataques contra la infraestructura energética han aliviado el pánico sobre un cierre total del estrecho de Ormuz. Todavía falta un largo camino para las negociaciones, pero hay optimismo sobre alcanzar un acuerdo de paz. 

COMMODITIES

• Los precios del crudo continuaron con su baja ante las declaraciones de Trump y ante una normalización en la oferta petrolera. El futuro del ETI baja 2.7% a 84.51 dpb y el futuro del Brent baja 3.2% a 89.60 dpb

• La mezcla mexicana de crudo de exportación no registró precio por feriado en Singapur. 

• Los precios de los metales a la baja nuevamente.

Tasas de interés y tipo de cambio

• Los rendimientos de los bonos del tesoro registran alzas importantes un poco más acentuadas en el corto plazo.

• Los rendimientos de los bonos soberanos del gobierno mexicano en la jornada de ayer con movimientos mixtos a pesar del alza en inflación.

• El dólar vuelve a ganar terreno, con el euro gana 0.33%, con el yen 0.42%, con la libra 0.42% y con el real 1.12%.

• El peso mexicano pierde 15 centavos, cotiza en 18.69 pesos por dólar.

Héctor Chávez Ríos

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