El crudo sigue al alza, presiona inflación. Buen reporte de industria automotriz en México.

 Se mantienen las hostilidades en Medio Oriente, crudo al alza. EEUU, Canadá y Brasil con día festivo.

 Mercados de capitales registran alzas en tecnológicas, las tasas al alza y el dólar pierde.

 México con buen reporte de la industria automotriz.

EEUU

• Hoy se festeja el Día del Trabajo, "The Labor Day", no trabajan los mercados bursátiles excepto los mercados de futuros que operarán hasta las 11 am, hasta el cierre de Europa reanudando su operación habitual por la tarde. 

• Los futuros de los mercados de capitales registran cambios diferenciados, el futuro del S&P 500 baja 0.2% mientras que el Nasdaq 100 sube 0.1%.

MÉXICO

• INEGI reportó la producción y exportaciones de autos de agosto con buenos resultados, la producción registra una baja de 1.4% en tasa anual pero una recuperación 14% respecto a julio. 

Este repunte en la producción mes a mes se debe a las exportaciones de autos que mostraron una recuperación de 1.3% anual y una fuerte alza mes a mes de 14.9% aliviando un poco los temores de una tendencia a la baja en esta variable. En todo lo que va 2026 las exportaciones ya alcanzan la cifra de 2,251,254 unidades de 2,252,516 unidades exportadas en 2025, prácticamente la misma cantidad de exportaciones.

Este es el reporte por marca de las exportaciones de vehículos ligeros que hace INEGI, Mercedes, Nissan y Mazda son las marcas que registran mayores ajustas mientras que VW, Acura y KIA son las marcas con mayores crecimientos.

• El viernes dio a conocer Citi su encuesta levantada con los analistas de los bancos sobre economía mexicana y se obtuvieron los siguientes resultados: 

Cabe señalar que en la encuesta levantada desde la semana pasada ninguno de los analistas prevé un TC peso dólar inferior a 17.00 pesos por dólar.

EUROPA

• La producción industrial de julio en Alemania registró una caída de 1.1% después de 3 meses de crecimiento, se esperaba una baja de sólo 0.1%, la caída más fuerte se registró en el sector automotriz con 9.2% debido al cierre de algunas plantas de producción. La producción industrial de bienes de capital cayó 3.4%, de bienes de consumo 2.2% y de bienes intermedios 0.2%. En contraste con estas caídas la producción de energía se incrementó 4.7%.

• Esta semana, el 9 y 10 de septiembre tendremos la reunión del BCE, se espera de manera generalizada un alza de tasas de 25 pb. 

• Los mercados de capitales con movimientos mixtos, el FTSE sube 0.10%, el DAX baja 0.20% y el CAC 40 sube 0.4%.

• Ante la subida en los precios del crudo y su impacto sobre la inflación las tasas de los bonos soberanos registran alzas.

ASIA 

• El yen continúa con su revaluación y sobrepasa el nivel máximo alcanzado después de la intervención coordinada entre el ministerio de finanzas de Japón y el tesoro de EEUU. Al momento el yen cotiza en 154.32 yenes por dólar, su mejor cotización desde febrero.

• Las reservas en moneda extranjera de China ya ascienden a 3.44 billones de dólares. Mantienen su tendencia creciente desde 2023 cuando eran de 3.03 billones de dólares. Estas reservas son un poco más de 13 veces las reservas de Banxico.

• El gobierno chino inyectó 45,000 mdd a su sistema financiero para asegurar su estabilidad y para que los bancos puedan ayudar a recuperar el crecimiento económico.

• Los futuros de los mercados de capitales cerraron al alza impulsados por las empresas tecnológicas, el Nikkei 225 subió 2.1%, el CSI 300 subió 0.6%, el Hang Seng bajó0.9% y el Kospi subió 4.6%.

MEDIO ORIENTE

• Durante el fin de semana y hoy se ha dado el mayor intercambio de ataques a petroleros entre Irán y EEUU. También se habla de los ataques a la infraestructura petrolera de Arabia Saudita en el Mar Rojo. Por otra parte, Irán dice que un posible acuerdo con Omán para el control del estrecho de Ormuz estará listo en breve.

AMÉRICAS

• Hoy Brasil tiene día festivo, festeja su Independencia.

• Hoy Canadá festeja su "Labor Day".

COMMODITIES

• Los precios del crudo al alza ante la situación en Medio Oriente, el futuro del WTI sube 1.2% a 92.6 dpb.

• La mezcla mexicana de crudo de exportación registró un alza de 20 centavos en la jornada del cierre de semana con 90.94 dpb. Este es el nivel máximo de los últimos 3 meses, aunque todavía está lejos de los máximos del inicio de la guerra en Medio Oriente.

• Los precios de los metales preciosos a la baja, el precio del cobre sube.

TASAS y MONEDAS

• Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo no operan por el festivo.

• Los rendimientos de los bonos soberanos del gobierno mexicano en la jornada del viernes, y en la semana, registraron pequeños cambios mientras que el peso registró una revaluación de casi 1%.

• El dólar se debilita frente a las monedas fuertes, el euro gana 0.13%, el yen 1.17%, su mejor cotización desde febrero, la libra gana 0.16% y el real pierde 0.40%.

• El peso mexicano pierde 3 centavos respecto al cierre del viernes, cotiza en 16.915 pesos por dólar.

Héctor Chávez Ríos

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chavezrioshector@gmail.com 

Buen reporte de empleo en EEUU. En México sube inversión, baja consumo.

 Extraordinario reporte de empleo en EEUU. Las tasas al alza, el dólar se fortalece y los mercados de capitales bajan.

 Crece la inversión y cae el consumo en México.

EEUU

• El reporte de la nómina no agrícola al mes de agosto registra una generación de plazas de 162 mil sorprendiendo a propios y extraños ya que la expectativa era de apenas 42 mil plazas, los reportes semanales de empleo no reflejaban este volumen de generación de empleo y el reporte mensual ADP tampoco lo manifestó. Esto vuelve a incrementar la probabilidad de un alza de tasas de la FED en el corto plazo. Por lo pronto las tasas de los bonos del tesoro vuelven a repuntar.  

La nómina privada aumentó en 127 mil plazas en el mes y la nómina gubernamental 35 mil, ambas muy por arriba de expectativas. 

A pesar de esta fuerte generación de plazas de trabajo la tasa de desempleo se mantuvo en 4.1%, sin sorpresas, con un aumento en el número de desempleados de 115 mil en el mes y un aumento total de empleo de 589 mil que incluye empleos estacionales y otros no incluidos en la nómina no agrícola, para sumar un total de empleados en este país de 162.75 millones. Los ingresos por hora en agosto aumentaron 0.3% por encima de la expectativa de 0.2%. 

• Los mercados de capitales registran bajas ante las alzas en tasas, el S&P 500 baja 0.3% y el Nasdaq Composite baja 0.2%.

MÉXICO

• La inversión fija bruta al mes de junio creció a una tasa de 1.3% por debajo de la expectativa de 1.5% y con un crecimiento anual de 5.9%

En el desglose se puede ver que el repunte en tasa anual se dio en la construcción no residencial y en la impostación de equipo de transporte. La inversión en maquinaria y equipo nacional sigue de capa caída al registrar un ajuste de 2.5%.

• INEGI también presentó el reporte de consumo al mes de junio el cual tuvo una caída mensual de 0.4% y una variación en tasa anual de 1.6%.

En el desglose en tasa anual nuevamente el crecimiento de las importaciones es el más importante.

EUROPA

• Las órdenes de fábrica en Alemania al mes de julio sorprendieron con un crecimiento de 2.5% ya que se esperaba un ligero ajuste de 0.6%, con este se cumplen ya 3 meses de alzas continuas en esta variable.

• La empresa automotriz ha aprobado una reestructuración que contempla 1) la reducción de la planta laboral en 50,000 empleados que, sumados a los 50,000 ya ejecutados en su plan del 2024, en el 2030 alcanzará una reducción de 100,000 empleos. De los nuevos recortes 25,000 se realizarán en sus plantas fuera de Alemania, para la planta de Puebla se contempla una reducción de 1,200 empleados; 2) la reducción del número de modelos fabricados a la mitad de los que fabrica hoy, la reestructuración contempla los modelos poco redituables de todas sus marcas, Audi, Porsche, VW y Seat y 3) la reducción en la presencia industrial.

• Los mercados de capitales en Europa con movimientos mixtos, el FTSE baja 0.1%, el DAX sube 0.5% y el CAC 40 sube 0.01%.

• Después de las fuertes subidas de las tasas en la semana y a pesar del reporte de empleo en EEUU que presiona las tasas al alza, las tasas de los bonos soberanos bajan ligeramente.

ASIA y MEDIO ORIENTE

• El yen mantiene su fortaleza ante la disminución del carry trade que existía por el diferencial de tasas el cual se ha reducido ante la expectativa de alzas de tasas del BoJ.

• En Japón se especula sobre los cambios en el gabinete de la PM Sanae Takaichi, sin embargo, se considera que el ministro de finanzas permanecerá en su puesto ante su buen desempeño por las operaciones del yen y su buena relación con el secretario del tesoro, Scott Bessent, que ha permitido acciones coordinadas entre Japón y EEUU para detener la devaluación de la moneda japonesa.

• Los mercados de capitales cierran la semana con alzas en su mayoría, hoy el Nikkei subió 1.26%, el CSI 300 bajó 0.10%, el Hang Seng subió 1.7% y el Kospi subió 1.6%

AMÉRICAS

• El empleo en Canadá cayó en 41,700 plazas durante agosto, sin comparación con la generación de 75,100 de julio y defraudando a las expectativas que esperaban 10,000 nuevas plazas. La tasa de desempleo se mantiene en 6.4%.

COMMODITIES

• Los precios del crudo bajan hoy ante la ausencia de reportes de ataques militares en Medio Oriente, el futuro del WTI baja 2.1% a 89.38 dpb.

• La mezcla mexicana de crudo de exportación registró un alza de 6 centavos para cerrar la jornada en 90.74 dpb.

• Los precios de los metales registran bajas.

TASAS y MONEDAS

• Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo reducen las alzas que en primer momento se registraron después del buen reporte de empleo, los inversionistas esperan para la semana siguiente un buen reporte de inflación que compense esta mejora en el mercado laboral.

• Los rendimientos de los bonos soberanos del gobierno mexicano en la jornada de ayer registraron nuevamente bajas independientemente de lo sucedido con los bonos en el mundo.

• El dólar gana terreno frente a todas las monedas, el euro pierde 0.09%, el yen 0.13%, la libra 0.10% y el real 0.26%.

• El peso mexicano es una de las pocas monedas que hoy le gana valuación al dólar, el tipo de cambio ya es de 16.89 pesos por dólar, es decir, el peso gana otro tres centavos. Cotiza muy cerca de los mínimos de los últimos 11 años.

Héctor Chávez Ríos

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chavezrioshector@gmail.com 

BCE y BoJ subirán tasas, FED posiblemente no. Mercados optimistas. Mejora confianza del consumidor en México

 No hay alivio en Medio Oriente. Precios del crudo al alza. 

 Las expectativas de alzas de tasas en Europa y Japón y estabilidad por parte de la FED dan optimismo a los mercados. Yen con una fuerte revaluación, tasas bajan y los mercados de capitales al alza.

 Mejora confianza del consumidor en México.

EEUU

• Las solicitudes de seguros de desempleo para la semana fueron de 206 mil de 204 mil de la semana pasada y de 203 mil esperadas. Mañana tendremos el dato de la nómina no agrícola para el mes de agosto y se espera una caída en el empleo de 23 mil plazas, cualquier número positivo impulsará las tasas al alza.

• La balanza comercial de este país no mejora se mantiene con un déficit alto, al mes de julio se reportó uno de 88,600 mdd de 71,200 de junio, pero mejor al déficit esperado de 91,200 mdd. Las exportaciones cayeron 2.1% y las importaciones crecieron 2.8%. En julio las exportaciones de crudo bajaron, así como las de oro no monetario, se registraron incrementos en las exportaciones de bienes de capital y de productos farmacéuticos. En importaciones se registraron alzas en productos tecnológicos, computadoras, partes y semiconductores en particular. Los mayores déficits se registraron con México 27,500 mdd, con Vietnam 23,300 y con Taiwán 18,000 mdd. El déficit con China fue de 15,200 mdd.

• Para concluir con los datos del día el índice S&P PMI compuesto final fue de 56 puntos en agosto de 54.5 puntos de julio, el promedio desde el 2013 de este índice es de 53.69 puntos, con lo cual podemos decir que la economía de EEUU volverá a tener un buen crecimiento económico durante el 3er trimestre del año.

• Christofer Waller, miembro de la junta de gobierno de la FED dijo que si la inflación continúa mostrando señales de alivio sería conveniente mantener las tasas sin cambio, con estas declaraciones se provocó un clima favorable en los mercados financieros al reducir las apuestas de un alza de tasas de la FED. Con esto las tasas cotizan a la baja, los mercados de capitales suben y el dólar se debilita. Esta situación se vio favorecida además por la declaración del gobernador del BoJ. (ver abajo)

• Los mercados de capitales al alza, el S&P 500 sube 0.4% y el Nasdaq Composite sube 0.7%.

MÉXICO

• La confianza del consumidor parece seguir su senda de recuperación iniciada junio después de que en mayo tocó mínimos desde diciembre del 2022. En agosto subió a 46.1 puntos de 45.2 de julio y de 44.7 puntos esperada

• El gobierno mexicano a través de la secretaría de energía anunció agilizar 19 grandes obras de infraestructura por un monto de 3,750 mdd de la cuales 11 son de energía. El gobierno busca agilizar la producción eléctrica en el país para incentivar el desarrollo de proyectos detenidos por falta de capacidad eléctrica en el país.

EUROPA

• Se reportó el índice S&P PMI compuesto de agosto en la eurozona en su última revisión con un nivel de 52.1 puntos en línea con los 52.0 puntos reportados preliminarmente, para julio el dato fue similar con lo que se espera un buen desempeño de la actividad económica para el 3er trimestre del 2026. 

• El presidente del BCE Joachim Nagel confirma las intenciones del banco de subir tasas en la próxima reunión.

• Los mercados de capitales registran movimientos mixtos, el FTSE sube 0.6%, el DAX sube 0.35% y el CAC 40 baja 0.3%.

• Las tasas de los bonos soberanos a 10 años registran bajas significativas.

ASIA y MEDIO ORIENTE

• En un discurso el gobernador del Banco de Japón abre las posibilidades de un alza de un cuarto de punto porcentual en su tasa de referencia para la próxima reunión de septiembre 17-18 del banco ante las presiones inflacionarias que se registran en el país. 

Al abrir esta posibilidad el gobernador del BoJ la cotización del yen mejoró.

• A pesar del optimismo en los mercados las expectativas de un cese al fuego se reducen y los precios del crudo continúan con sus alzas. Irán ha reivindicado su derecho a defenderse e Israel ha declarado intensificar su participación en la guerra.

• Los mercados de capitales de Asia al alza en su mayoría, sólo el Nikkei bajó 0.2%, el CSI 300 subió 0.5%, el Hang Seng subió 0.1% y el Kospi 0.3%.

AMÉRICAS

• El superávit de la balanza comercial de Canadá de julio registró una caída a 770 mddc de 4,200 mddc de junio debido a una caída en las exportaciones de 2.3% y un alza en las importaciones de 2.1%. Parece regresar a una situación normal de déficits después de registrar unos buenos superávits desde marzo de este año, ¿con el inicio de la guerra de Medio Oriente?

• Venezuela firma acuerdo con la gringa Chevron y la italiana ENI frente a la presidenta Delcy Rodríguez y el secretario de energía de EEUU.

COMMODITIES

• Los precios del crudo al alza ante declaraciones de Irán e Israel, el futuro del WTI sube 1.3% a 92.22 dpb. 

• La mezcla mexicana de crudo de exportación registró nuevamente un alza a 90.68 dólares.1.42 dólares arriba de la cotización del martes y muy cerca de la cotización del futuro del WTI que cerró en 91.01 dpb.

• Los precios de los metales al alza.

TASAS y MONEDAS

• Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo con bajas después de las declaraciones de Chritopher Waller.

• Los rendimientos de los bonos soberanos del gobierno mexicano en la jornada de ayer registran bajas después de varias sesiones de alza y ante la baja en las tasas de los bonos del tesoro de EEUU.

• El dólar registra pérdidas ante las expectativas de alzas de tasas en los bancos centrales de Japón y Europa y estabilidad en las tasas de la FED. El euro gana 0.27%, el YEN se revalúa 1.93% y la libra gana 0.14%.

• El peso mexicano pierde un centavo, cotiza en 16.985 pesos por dólar.

Héctor Chávez Ríos

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chavezrioshector@gmail.com 

Mal reporte de empleo ADP en EEUU. Buen reporte de ingresos por remesas en México.

 Mal reporte de empleo ADP en EEUU. continúan las hostilidades en Medio Oriente.

 Las tasas bajan en EEUU, suben en Europa, los mercados de capitales a la con alzas en EEUU, bajas en Europa y Asia y el dólar con movimientos mixtos. 

 Buen reporte de ingresos por remesas en México.

EEUU

• Las empresas privadas de acuerdo con la ADP generaron 38 mil nuevas plazas al mes de agosto, el nivel más bajo desde enero y fue inferior a las 46 mil generadas en julio e inferior a las 47 mil estimadas por el consenso. Las empresas que más empleos generaron en el mes fueron las de educación y las que perdieron más empleos fueron las de manufacturas y las de servicios profesionales. Este mal resultado ha provocado cierto optimismo en el mercado de bonos con ligeras bajas en tasas. 

Se espera el reporte de la nómina no agrícola para el viernes con una generación de 42 mil nuevas plazas.

• El secretario de comercio Howard Lunick dice que se está considerando una nueva ronda de aranceles para atraer más manufactura en la industria de los semiconductores.

• La Cámara de Representantes aprobó por amplia mayoría una ley para mantener en funcionamiento a los organismos federales después del 1 de octubre, cuando los fondos actuales expiran, con esta ley los recursos para el gobierno federal se extienden hasta el 11 de diciembre. Con esto se supera la fecha de las elecciones intermedias que se realizarán el 3 de noviembre.

• Las acciones de Dell al alza ante el buen reporte de resultados que ayuda a las empresas tecnológicas al reportar una fuerte demanda de servidores para la IA. Al momento las acciones de la empresa suben 4%.

• Los mercados de capitales al alza, el S&P 500 sube 0.4% y el Nasdaq Composite sube 0.4%.

MÉXICO

• Ayer Banxico reportó los ingresos por remesas al mes de julio y estos alcanzaron un total de 5,570.6 mdd, en promedio la expectativa de los analistas era de 5,505 mdd, es decir, ligeramente mejor a lo esperado, pero esta cifra parece renovar el impulso que ha generado en la economía mexicana la entrada de estos recursos. El crecimiento mes a mes fue de 1.8% y el crecimiento respecto a julio del 2025 fue de 3.0%. Este crecimiento no es espectacular, pero ya se cumplen 6 meses de crecimiento en anual. Este buen desempeño de las remesas podemos atribuirlo a la mejora en el desempeño de la manufactura que se registra en los EEUU.

Dejando de lado el comportamiento de los últimos meses en el movimiento de las remesas y las causas de los cambios, es relevante llamar nuevamente la atención sobre la importancia de estos flujos a la economía mexicana, especialmente ahora que se discute la fortaleza del peso mexicano. En los últimos 12 meses concluidos en julio las remesas suman un total de 63,571 mdd este volumen de recursos es muy importante. Si consideramos que el PIB del 2025 fue de 1,830,000 mdd entonces el monto de 63,571 mdd es el 3.47% del PIB de 2025. En el año 2000 el PIB de México fue de 1,120,000 mdd y las remesas de ese año alcanzaron los 6,573 mdd, es decir, el 0.6%. Otro elemento de comparación puede ser la inversión extranjera directa en México, al cierre del 2025 fue de 40,871 mdd, dos terceras partes del volumen de remesas y esto incluyendo el volumen de reinversión, que no es poco. 

Sin duda, el que exista este volumen de remesas en la economía mexicana no es ninguna novedad, ya desde el 2023 se superaron los 60,000 mdd, sin embargo, hay otros factores que en la actualidad se ha conjuntado,  por un lado está el fuerte crecimiento del comercio exterior de México que lleva a que seguramente se registre en el año un superávit comercial y, por otro lado, la crisis de las deudas de los países en desarrollo que generan un mayor atractivo a la deuda mexicana más allá del diferencial que tiene con los bonos del tesoro de EEUU. Por supuesto, existen algunas, o mejor dicho muchas dudas sobre la solución del tratado comercial con EEUU, pero las cosas hasta ahora han corrido a favor de México. Existen también muchas otras sobre el déficit fiscal del sector público y sobre la evolución de la inversión, pero hasta ahora a traspiés avanza la economía.

En fin, las remesas en México han jugado un papel importante como fuente de ingresos en dólares a lo largo de al menos los últimos 15 años.

• Las reservas en moneda extranjera de Banxico reportadas en la semana concluida el 28 de agosto se redujeron sólo 45 mdd a 258,564 mdd en total, 

• Las ventas de autos en el mercado nacional registraron un aumento en tasa anual de 2.3% en agosto, por debajo del acumulado en el año que registró un crecimiento de 4.7%. En agosto se vendieron 129,479 vehículos, en el año ya se han vendido 1,014,832 y se nota en el tráfico.

• En la encuesta de Banxico realizada con los especialistas en economía mexicana se registró un alza a 1.25% en el pronóstico del PIB para el 2026 de 1.11 del estimado previo, como se observa en la gráfica las expectativas no han cambiado significativamente desde al estimado de agosto del 2025, el PIB máximo estimado para el 2026 es de 1.46% y el mínimo de 1.07%.

En esta encuesta ninguno de los especialistas consideró oportuno realizar inversiones en México en lo que resta del año. Aquí el cuadro resumen presentado por Banxico.

EUROPA

• Los mercados de capitales de la región registran bajas nuevamente, el FTSE baja 0.3%, el DAX 0.3% y el CAC 40 0.1%.

• Las tasas suben.

ASIA y MEDIO ORIENTE

• La armada de EEUU realizó ataques en la costa sur de Irán, Teherán responde con ataques de drones y misiles contra bases estadounidenses en todo Medio Oriente

• Los mercados de capitales de Asia cerraron con bajas, el Nikkei 225 bajó 2.85%, el CSI 300 bajó 1.4%, el Hang Seng bajó 0.1% y el Kospi cayó 4.0%.

AMÉRICAS

• El Banco de Canadá mantuvo su tasa de referencia en 2.25%, esta es la quinta vez que mantiene su tasa sobre estos niveles, pero las presiones inflacionarias podrían provocar una nueva alza en la siguiente reunión.

• La producción industrial de Brasil cayó 0.5% al mes de julio de un crecimiento de 1.7% de junio y después de 4 meses de crecimiento. Se desarrolla de manera regular en lo que va del año. El promedio de crecimiento anual de la producción industrial de este país desde 1991 hasta ahora es de 1.68%.

• Venezuela duplicará su producción de crudo en pocos años declaró el secretario de energía de EEUU Chris Wright

COMMODITIES

• Ayer los precios del crudo registraron un fuerte repunte mayor al 9%, hoy abren con ligeras bajas, el futuro del WTI baja 0.8% a 89.5 dpb y el del Brent baja 0.45% a 94.22 dpb.

• La mezcla mexicana de crudo de exportación registró un alza extraordinaria en la jornada de ayer, sube 7.59 dólares para cerrar la sesión en 89.26 dpb.

• Los precios de los metales con movimientos mixtos.

TASAS y MONEDAS

• Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo con bajas ante el mal reporte de empleo ADP.

• Los rendimientos de los bonos soberanos del gobierno mexicano en la jornada de ayer siguen al alza, pero no al ritmo de los bonos del tesoro gringo.

• El dólar con movimientos mixtos les gana a las monedas europeas, al euro 0.02% y a la libra 0.10%, con el yen pierde un importante 0.89% y con el real pierde también 0.61%.

• El peso mexicano recupera 1 centavo respecto al cierre de ayer, cotiza en 16.98 pesos por dólar.

Héctor Chávez Ríos

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