Tasas a la baja a la espera del reporte de inflación en EEUU. Buen reporte de inflación en México. Peso sigue super.

Héctor Chávez Ríos

abril 9

 Amigas y amigos, por tres semanas no voy a publicar. Saludos.

 Mañana tendremos la inflación de marzo en EEUU, las tasas bajan después de un fuerte repunte, el dólar se debilita y los mercados con sesgo negativo. 

 Buen reporte de inflación en México, esperamos un ajuste de tasas y el reporte de inflación en EEUU. Peso sigue sin reconocer situaciones adversas.

EEUU

• Mañana tendremos el reporte de inflación al mes de marzo, el estimado promedio es de 0.3% para el mes. Es otro dato económico relevante para tratar de inferir cuantas veces y que tan pronto baja la FED sus tasas en el año.

• Ligeras alzas se registran en los mercados de capitales, el S&P 500 sube 0.15% y el Nasdaq composite sube 0.40%. 

México

• El INEGI reportó el índice nacional de precios al consumidor con un incremento en marzo de 0.29% debajo del 0.36% esperado y mayor al 0.09% de febrero, la tasa anual fue de 4.42% de 4.50% esperado y 4.40% de febrero. El índice subyacente se 0.44% de 0.51% del promedio de estimados, la subyacente anual fue de 4.55% de 4.64% de febrero. Se registró una baja en frutas y verduras de 3.39% en el mes y un aumento de 0.13% en energéticos, la mayor alza se registró nuevamente en otros servicios que en el mes fue de 1.07%.  Buen reporte de inflación que mejora las expectativas de baja de tasas por parte de Banxico. https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2024/inpc_2q/inpc_2q2024_04.pdf

• Moody´s en un estudio indica que los estados y municipios de la Federación dejaron de recibir el año pasado y hasta enero del actual 50,000 mdp, como consecuencia de los estímulos fiscales que se le otorgaron a Pemex. Las participaciones a estados y municipios fueron significativamente inferiores a lo presupuestado y el 70% del diferencial entre otorgado y presupuestado correspondió a ese subsidio.

Europa

• Las tasas a la baja en Europa, siguiendo a la baja en EEUU. Los mercados de capitales con movimientos mixtos, el FTSE sube ligeramente, el DAX cae 0.8% y el CAC 40 baja 0.65%.

Asia y otros

• La visita de Yellen, Secretaria del Tesoro, a China parece que tuvo como uno de sus principales objetivos tratar de disuadir a las empresas chinas de evitar el apoyo militar a Rusia, advirtió que de hacerlo sufrirán graves consecuencias.

• Los mercados de capitales de la región con movimientos mixtos, el Nikkei 225 registró otro día de alza, subió 1.1%, el Shanghai Composite subió un poco, el Hang Seng subió 0.6% y el Kospi bajó 0.5%.

Commodities

• Los precios de los commodities no dejan de subir, oro en niveles récord históricos, el crudo sube nuevamente después de la baja de ayer, el cobre sigue su alza y el acero se suma a este rally.

• Hoy el futuro del WTI cotiza en 86.50, sube 0.1%.

• La mezcla mexicana de exportación cerró la jornada con un ajuste de 63 centavos en 79.54 dpb.

• El oro registra un alza de 1.0% cotiza en 2,375.0 usd/oz.

• El cobre sube 1.3% a 4.33 usd/lb. 

Tasas de interés y tipo de cambio

• Después del fuerte repunte de los rendimientos de los bonos del tesoro gringo, hoy parece que le apuestan a un muy dato de inflación para mañana y registran bajas, el bono a 10 años baja 6 pb a 4.37%, el bono a 5 años baja 6 pb a 4.38% y el bono a 2 años baja 5 pb a 4.74%.

• Los rendimientos de los bonos soberanos del gobierno mexicano en la jornada de ayer continuaron con las alzas y así el peso siguió su revaluación. 

Bono Cambio (pb) Tasa

DC24 2 11.17%

MR26 4 10.40%

JN27 4 9.86%

MR29 8 9.69%

MY31 7 9.64%

NV34 8 9.63%

• El alza en tasas ha representado en algunos casos un repunte de 50 pb desde la última semana de marzo como es el caso de MBono MR29. Hoy con el reporte de inflación esperamos una corrección.

• El dólar se debilita frente a las principales monedas, el euro gana 0.21%, el yen 0.07% y la libra 0.35%. El real gana 0.45%. 

• El peso mexicano aguanta el embate sobre el dólar y el embate de una menor inflación en México, con lo que se mejoran las expectativas de baja de la tasa de referencia por parte del banco central, al momento cotiza en 16.34 pesos por dólar sólo pierde un centavo respecto al cierre de ayer.

Héctor Chávez Ríos

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Tasas siguen al alza. En México tropezón en generación de empleo mientras el peso sigue con su revaluación.

Héctor Chávez Ríos

abril 8

 Hoy no tenemos mucha información económica, en la semana tendremos reportes de inflación. Por lo pronto las tasas suben con el efecto del reporte de empleo de la semana pasada en EEUU, los mercados de capitales al alza y el dólar estable frente a las principales monedas.

 Empleo registrado por IMSS baja en marzo. El peso continúa con su revaluación, cotiza en 16.37 pesos por dólar.

EEUU

• Con el fuerte dato de empleo de la semana pasada las tasas continúan al alza ante la expectativa de que la FED no bajará las tasas tantas veces como se esperaba y que la primera baja podría retrasarse. El bono del tesoro registra al momento un alza de 3 pb.

• Los mercados de capitales al alza, el S&P 500 sube 0.2% y el Nasdaq Composite 0.35%. 

México

• Según el IMSS el efecto estación de Semana Santa produjo en su registro una baja de 465 plazas formales, sin embargo, y aunque esta semana no siempre cae en marzo, la historia hace dudar de la justificación.

• Los bancos en su conjunto cierran el 2023 con utilidad neta máxima de todos los tiempos. ¿quién gana con las altas tasas de interés?

• En el primer debate de los candidatos presidenciales que versó sobre corrupción, salud y educación, lo más relevante fueron los ataque entre Claudia y Xóchitl, pero no hubo propuestas claras, Sheinbaum se queda con el mismo discurso del presidente y Gálvez con promesas de incrementos a presupuestos destinados a salud y educación y la promesa de siempre de acabar con la corrupción. 

• El viernes se publicó la minuta de Banxico sobre la última reunión de política monetaria, a diferencia del comunicado dado a conocer el día en que Banxico decidió bajar su tasa 25 pb, en la minuta se refleja un tono de mayor cautela con el proceso inflacionario y las bajas adicionales de la tasa de referencia.

• México denunciará ante la ONU y la Corte Internacional de justicia el allanamiento de la embajada en Ecuador y detendrá o reconsiderará los programas que favorecían a ecuatorianos en el país para su regreso a Ecuador.

Europa

• Aunque se mantiene con registros negativos, la confianza del inversionistas en la eurozona continúa con sus registros negativos, al mes de abril fue de -5.9 puntos de -8.3 esperados y -10.5 puntos de marzo 

• Con un crecimiento en importaciones de 3.2% durante febrero y una baja en las exportaciones de Alemania la balanza comercial fue superavitaria en 21,400 mde, aunque este número fue significativamente inferior al esperado de 25,100 mde se mantuvo en niveles muy cercanos a los máximos históricos.

• En este país la actividad industrial al mes de febrero registró un crecimiento mes a mes de 2.1% sorprendiendo las expectativas que en promedio preveían un crecimiento de sólo 0.6%

• Los mercados de la región con alzas, el FTSE sube 0.2%, el DAX 0.6% y el CAC 40 0.75%.

 

Asia y otros

• Los mercados de capitales en la región cerraron con movimientos mixtos, el Nikkei 225 subió 0.9%, el Shanghai Composite bajó 0.7%, el Hang Seng cerró con una ligera alza y el Kospi subió 0.1%.

Latinoamérica

• La producción de autos en Brasil en marzo creció 3.2% y las ventas 13.6%.

Commodities

• Los precios del crudo abren a la baja ante anuncios de Israel de un retiro parcial de sus tropas en el sur de Gaza, aunque este retiro sea sólo para que las fuerzas recuperen y preparen fuerzas para futuras operaciones el precio de futuro del WTI 0.8% a 86.2 dpb.

• El precio del crudo mexicano de exportación el viernes 5 de abril subió 52 centavos de dólar a 80.17 dpb.

• El oro abre con una ligera alza de 0.1% y sigue estableciendo máximos históricos. El futuro cotiza en 2,346 usd/oz.

• El precio del cobre se mantiene con alzas, hoy el futuro sube 0.6% a 4.26usd/lb.

Tasas de interés y tipo de cambio

• Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo continúan con su alza después del buen reporte de empleo del mes de marzo. El bono a 10 años sube 3 pb a 4.43%, el bono a 5 años sube 4 pb a 4.43% y el bono a 2 años sube 3 pb a 4.78%.

• Los rendimientos de los bonos soberanos del gobierno mexicano en la jornada del viernes siguieron con el alza de la semana. El bono a 5 años subió más de 30 pb.

Bono Cambio (pb) Tasa

DC24 4 11.15%

MR26 9 10.36%

JN27 10 9.82%

MR29 11 9.61%

MY31 9 9.57%

NV34 9 9.55%

•

• El dólar con ligeros cambios pierde contra el euro 0.08% y con la libra 0.01%, con el yen gana 0.14% y con el real pierde 0.51%. 

• El peso mexicano sigue su marcha imperial y ya cotiza en 16.37, gana 8 centavos.

Héctor Chávez Ríos

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Reporte de empleo en EEUU por arriba de expectativas. El super peso se ve favorecido.

Héctor Chávez Ríos

abril 5

 Reporte de empleo en EEUU muy superior a las expectativas provoca repunte en tasas alrededor del mundo, dólar se fortalece y los mercados de capitales con movimientos mixtos. 

 Baja producción de autos en México. El super peso se revalúa más de 10 centavos ante los buenos resultados del mercado laboral en EEUU. 

EEUU

• Nómina no agrícola registró un incremento de 303 mil plazas, muy superior a los 212 mil plazas estimadas, la nómina privada se increment´0 en 232 mil de 160 mil esperadas, la tasa de desempleo bajó de 3.9% a 3.8% y el ingreso promedio por hora subió 0.3% en marzo, igual al esperado, la tasa anual de ingreso sube 4.1% de 4.3% de febrero. Sin decir nada más las tasas repuntan inmediatamente, el bono a 10 años sube 8 pb a 4.39%. El mercado laboral está muy bien y la economía en su conjunto sigue creciendo bien, ¿para qué bajar tasas?

• Los mercados de capitales al alza, el S&P 500 sube 0.6% y el Nasdaq Composite sube 0.85%.

México

• En México se presentó el reporte de ventas, producción y exportaciones de vehículos ligeros. Como ya se había comentado las ventas en el mercado doméstico registraron un buen desempeño con un volumen de ventas de 124,395 unidades 4.7% anual. La producción 301,976 unidades registró una caída mes a mes de 5.3% y en tasa anual de 12.81%. Las exportaciones fueron de 286,002 unidades, crecieron 1.2% mes a mes y 4.9% en tasa anual. Como lo hemos comentado, la revaluación del peso también ha afectado a esta industria.  https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2024/rm_raiavl/rm_raiavl2024_04.pdf  

• Banco de México presentó el reporte de crédito bancario el mes de febrero y a pesar de los altos niveles de tasa del crédito al consumo alcanzó un máximo en 1.42 billones de pesos, 11.1% más que febrero del año pasado, impulsado principalmente por el crecimiento en tarjeta de crédito que subió a 540,957 mdp, 12% más que el año anterior, el crédito de nómina creció a una tasa de 6.3% con un registro total de 358,482 mdd.

Europa

• Las ventas al menudeo en la eurozona registraron una caída mes a mes de 0.5% en febrero, la caída en tasa anual fue de 0.7%.

• Los indicadores de actividad económica en Alemania continúan pobres, las órdenes de fábrica al mes de febrero registraron un crecimiento de 0.2% de 0.6%. 

• Los mercados de capitales en la región a la baja el FTSE baja 1.0%, el DAX 1.4% y el CAC 40 1.3%.

 

Asia y Medio Oriente

• Los mercados en China se mantuvieron cerrados.

• Con los comentarios del gobernador del BoJ el yen registraba una revaluación que alcanzaba máximos de las últimas 2 semanas, los inversionistas consideraron que el banco central incrementará nuevamente, en este mismo año, sus tasas de referencia. Sin embargo, llegó el reporte de empleo de EEUU y el precio del yen se dio la vuelta para registrar al momento una devaluación.

• Con la revaluación del yen los mercados de capitales registraron bajas, el Nikkei 225 bajó 2.0%. El dato de empleo de EEUU se conoció después del cierre.

• Los mercados en China siguieron cerrados, Hong Kong abre y el Hang Seng baja ligeramente y el Kospi cerró con una baja de 1.0%.

• Biden condiciona el apoyo a Israel a la toma de medidas que protejan a la población civil.

Canadá y Brasil

• El cambio en el empleo en Canadá registró una baja de 2,200 plazas de una generación esperada de 25,900, con esto la tasa de desempleo aumenta a 6.1% de 5.8% de febrero. 

• La relación deuda bruta a PIB en el mes de febrero se incrementó en 0.5% a 75.5%. 

Commodities

• Los precios del crudo hoy se encuentran estables, pero las presiones en Medio Oriente continúan y el repunte puede continuar. Hoy el futuro del WTI está en 86.60dpb, sube 0.1%. 

• Ayer el precio del crudo mexicano registró un alza de 1.11 dólares a 79.65 dpb, precio máximo desde el mes de octubre.

• Oro vuelve a subir y está nuevamente cerca del máximo histórico registrado el miércoles, cotiza en 2,317 usd/oz.

Tasas de interés y tipo de cambio

• Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo registraron un fuerte repunte al conocerse el dato de empleo, aunque este repunte se moderó con el paso de los minutos, el bono a 10 años sube 2 pb a 3.33%, el bono a 5 años sube 3 pb a 4.32% y el bono a 2 años sube 5 pb a 4.69%.

• Los rendimientos de los bonos soberanos del gobierno mexicano en la jornada de ayer suben a pesar de las bajas en tasas de los bonos del tesoro americano.

Bono Cambio (pb) Tasa

DC24 3 11.11%

MR26 5 10.27%

JN27 4 9.72%

MR29 1 9.50%

MY31 3 9.48%

NV34 2 9.46%

•

• El dólar se fortalece ante el reporte de empleo y ante la consecuente alza de tasas, el euro pierde 0.17%, el yen 0.11% y la libra 0.25%, el real gana 0.26%

• El peso mexicano se ve muy favorecido con el alza de tasas e implícitamente con los resultados del empleo en EEUU, lo cual implica que el nivel de remesas de dólares al país continuará, el peso gana 13 centavos y cotiza en 16.45 pesos por dólar, mínimo desde julio del 2015.

Héctor Chávez Ríos

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Las tasas detienen su alza. En México ligera mejoría en Confianza del Consumidor.

Héctor Chávez Ríos

abril 4

 Las tasas detienen su carrera alcista después de comentarios de Powell, se registran bajas en Europa y América. Los mercados de capitales con alzas y el dólar se debilita.

 En México ligera mejoría en Confianza del Consumidor. Al peso no hay quien lo pare y a las importaciones tampoco.

EEUU

• Las solicitudes de seguro de desempleo de la semana fueron de 221 mil por arriba de las 213 mil esperadas y por arriba de las 214.5 mil del promedio de las últimas 4 semanas. Mañana el dato de empleo al mes de marzo, se espera una generación de 212 mil plazas.

• La balanza comercial de marzo alcanzó un déficit máximo desde junio del año pasado en 68,900 mdd de 66,900 esperados y 67,600 de febrero.

• Apoyado por el buen desempeño de la economía, Powell dice que la FED esperará a que haya mayor evidencia de que la inflación baja antes de reducir tasas, no hay ninguna prisa por realizar el movimiento. Sin embargo, Powell después del surgimiento de presiones en el mercado declaró que a pesar de lo dicho no cambian las expectativas sobre la inflación que se tenían previamente con lo que logró que las tasas se mantuvieron más o menos estables y los mercados de capitales cerraran con ligeras alzas, hoy ya registran alzas francas y tasas a la baja. 

• Janet Yellen sugirió acentuar el pleito comercial con China y pretende agregar a la disputa otras áreas como las de energía limpia.

• Los mercados de capitales abrieron al alza, el S&P 500 sube 0.7% y el Nasdaq Composite sube 0.9%.

México

• La confianza del consumidor de marzo con un registro de 47.3 se mantiene con una ligera recuperación. sube 0.1 puntos respecto a febrero y 2.3% respecto a marzo del 2023,

• Ayer se reportaron las ventas de automóviles en el mercado nacional al mes de marzo con un volumen de 124,395 unidades, el nivel más alto del año y el nivel más alto de todos los marzos desde 2017, este resultado se debe en buena medida al nivel de tipo de cambio que abarata los vehículos tanto nacionales como de importación. Ayer en el registro del consumo al mes de enero pudimos observar como el crecimiento del equipo de transportación importado registró un fuerte aumento en el mes y lo seguirá registrando.

•

• Televisa compra a AT&T la participación restante que tiene de Sky México, ahora Televisa tiene todo el capital de esa empresa. Se acabará de liquidar en el 2027-2028. La noticia no fue bien recibida por las bajas en la rentabilidad de Sky.

Europa

• En la revisión del PMI de servicios de Alemania al mes de marzo se registró un nivel de expansión, 50.1, poco arriba de 50 pero el mejor en medio año.

• Los mercados de capitales al alza, FTSE sube 0.5%, el DAX 0.1% y el CAC 40 un poco.

Asia y Medio Oriente

• Los mercados de China y Hong Kong se mantuvieron cerrados por el festejo del Día de Muertos. El Nikkei registró un alza de 0.8% y el Kospi de 1.3%.

• La presión internacional sobre Netanyahu aumenta, pero la guerra no para.

Commodities

• Los precios del crudo estables después del rally de las últimas sesiones, el futuro del WTI cotiza en 85.35 dpb.

• El crudo mexicano de exportación registró un precio de 78.54 dpb, 39 centavos más que el cierre previo.

• El oro ayer alcanzó nuevo máximo en 2,315 usd/oz, hoy el futuro registra una baja de 0.41%.

• Los precios del cobre hoy registran nuevas alzas que lo llevan a niveles cercanos a los máximos de los últimos 2 años, la libra cotiza en 4.225 usd.

Tasas de interés y tipo de cambio

• Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo al alza, el bono a 10 años baja 3 pb a 4.32%, el bono a 5 años baja 1 pb a 4.32% y el bono a 2 años sin cambio cotiza en 4.67%.

• Los rendimientos de los bonos soberanos del gobierno mexicano en la jornada de ayer poco, pero subieron.

Bono Cambio (pb) Tasa

DC24 1 11.08%

MR26 4 10.22%

JN27 2 9.68%

MR29 1 9.49%

MY31 0 9.45%

NV34 -3 9.44%

•

• A pesar de que las tasas en Europa bajan más que en EEUU el dólar se debilita frente a las principales monedas, el euro gana 0.36%, el yen 0.11% y la libra 0.22%. El real gana 0.47%.

• El peso mexicano también entra a las ganancias sobre el dólar y cotiza en 16.51, 3 centavos por debajo del cierre.

Héctor Chávez Ríos

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Tasas continúan con su alza en todo el mundo. En México tanto consumo e inversión pierden dinamismo.

Héctor Chávez Ríos

 Tasas mantiene tendencia de alza a pesar de buenos resultados de inflación en Europa, pero ante temores en EEUU de que las tasas este año bajen menos de lo esperado. Mercados de capitales mixtos al igual que el dólar.

 En México seguimos con pérdidas de dinamismo del consumo y la inversión. Peso se mantiene fuerte, sólo una noticia grave podría afectarlo.

EEUU

• La encuesta de empleo de la ADP presentó un estimado de generación de 184 mil plazas por arriba de 148 mil esperadas para esta encuesta. Aunque la encuesta no es un buen predictor del dato oficial de empleo resalta el diferencial entre el estimado y el registrado, esto hace pensar que el dato oficial de empleo del viernes podrá ser superior a los estimados.

• El PMI de servicios fue de 51.7 puntos en línea con la expectativa y por debajo del registro previo de 52.3 puntos.

• Hoy habrá otro discurso de Powell, el mercado está a la espera.

• Tesla a la baja ante la menor entrega de vehículos en el primer trimestre del año. Musk invierte en producción de Litio.

• Los mercados de capitales al alza, el S&P 500 sube 0.25% y el Nasdaq Composite 0.1%.

México

• Se reporta la inversión fija bruta al mes de enero con un crecimiento m/m de 0.1% de 1.6% esperado por los analistas. La construcción crece 0.3%, pero la inversión en maquinaria y equipo cae 0.2%, especialmente la maquinaria y equipo nacional cae 1.3% mientras que el importado crece 0.8% con un crecimiento muy importante en la importación de equipo de transporte que crece mes a mes 16.6%. Los crecimiento en tasa anual todavía siguen siendo importantes, la inversión fija bruta total creció a una tasa de 15.3%, sin embargo, es claro en debilitamiento de esta importante variable económica, como se observa en la gráfica.

•

• El consumo privado al mes de enero registró una caída mes a mes de 0.6% y en tasa anual el crecimiento fue de 2.9%. En el desglose mes a mes el consumo de bienes privados cayó 0.6% y el de bienes importados subió 0.4%. En consumo como en inversión muchas importaciones están desplazando la producción de bienes nacionales gracias a la fortaleza del peso.

• Estos son los principales resultados de la encuesta del mes de abril en comparación con la encuesta de marzo de Banxico, todos son números corresponden a el promedio de estimados. Inflación 2024 baja de 4.14% a 4.10%; inflación subyacente sube de 4.08% a 4.19%; crecimiento del PIB de 2.39% baja a 2.36% y fondeo interbancario sube de 9.40% a 9.54%.

• Confirmada la reducción de exportaciones de crudo mexicano a EEUU, Europa y Asia. La razón es la baja en la producción.

Europa

• La inflación en la eurozona para marzo fue de 2.4% por debajo del estimado promedio de 2.5% y por debajo del reporte de febrero de 2.6%. Se sigue reforzando la posibilidad de una pronta baja en tasas de interés por parte del BCE.

• Los mercados de capitales mixtos, el FTSE baja 0.3%, el DAX sube 0.2% y el CAC 40 sube 0.1%.

 

Asia y otros

• Los mercados de capitales de la región cerraron a la baja, el Nikkei 225 bajó 1.0%, el Shanghai Composite bajó 0.2%, el Hang Seng 1.2% y el Kospi 1.7%.

Latinoamérica

• La producción industrial en Brasil al mes de febrero registró una baja de 0.3% de un esperado de crecimiento de 0.3%. En tasa anual el crecimiento fue de 5.0% de 3.7% de enero.

Commodities

• Hoy reunión de la OPEP.

• Precio de la mezcla mexicana de exportación al 3 de abril 78.15 dpb.

Tasas de interés y tipo de cambio

• Ante la expectativa de que la FED en este año no baje sus tasas en tres ocasiones los rendimientos de los bonos del tesoro siguen con alzas, el bono a 10 años sube 6 pb a 4.42%, el bono a 5 años sube 6 pb a 4.41% y el bono a 2 años sube 4 pb a 4.73%.

• Los rendimientos de los bonos soberanos del gobierno mexicano en la jornada de ayer vuelven a subir ante el alza de tasas en todo el mundo.

Bono Cambio (pb) Tasa

DC24 5 11.07%

MR26 4 10.18%

JN27 10 9.66%

MR29 8 9.48%

MY31 9 9.45%

NV34 10 9.47%

•

• El dólar con movimientos mixtos pierde con el euro 0.19%, con el yen gana 0.24%, con la libra gana 0.2% y con el real gana 0.61%.

• El peso mexicano pierde 4 centavos y cotiza en 16.59 pesos por dólar.

Héctor Chávez Ríos

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