viernes, 27 de septiembre de 2019

Banxico baja tasa y se esperan más bajas.


EEUU
·      El reporte de órdenes de bienes duraderos al mes de agosto por arriba de expectativas al crecer mes a mes 0.5% de un estimado promedio de 0.2%, mantiene el ritmo de crecimiento registrado en julio.
·      Hoy tendremos discurso de Randal Quarles miembro del comité de tasas de la FED.
·      Ahora Trump dice que los demócratas le han colocado un espía para poder iniciar su juicio político.
·      Los futuros de los mercados de capitales con ligeras alza, el futuro del S&P sube 0.3% y el del Nasdaq 0.2%.

Europa
·      El índice de confianza de inversionistas y consumidores en la eurozona registra una baja a 101.7 puntos de un esperado de 103.0 puntos y un dato para agosto de 103.1 puntos, este es el dato más bajo de los últimos 5 años. La situación económica de Alemania continúa empujado a la de Europa a la baja. Miembros del comité de política monetaria del BCE dicen que todavía hay espacio para bajar tasas.
·      En el RU la libra se debilita después del que uno de los miembros del comité ejecutivo del Banco de Inglaterra dice que podrían bajar tasas.
·      Los mercados de capitales al alza el FTSE sube 0.8%, el DAX 0.7% y el CAC 40 0.1%.

México
·      La balanza comercial al mes de agosto registra un superávit de 775 mdd de uno esperado superior a los 1,000 mdd y mejor al déficit del mes pasado de 1,117 mdd. Para el mes de agosto las exportaciones registran un crecimiento de 2.2% destacando de manera significativa las del sector automotriz con un crecimiento de 9.7%, por el contrario, las exportaciones petroleras en tasa anual continúan cayendo en el mes de agosto la caída fue de 29.1% significativamente por arriba del promedio del año de 12.7%. Por el lado negativo tenemos una baja en las importaciones de 5.9% que refleja una baja en la actividad económica, con una caída de en las importaciones de consumo de 11.9%, de bienes intermedios de 3.7% y de bienes de capital de 14%, todas estas son más acentuadas que las registradas para el promedio del año.
·      Banxico baja 25 pb su tasa de referencia a 7.75%. Cabe destacar que dos de los miembros del comité votaron por una reducción de 50 pb. Los riesgos que ve Banco de México son: el deterioro de las expectativas de crecimiento económico de EEUU y de la economía mundial por efectos de la guerra comercial; ciertos riesgos por problemas geopolíticos; los riesgos que tiene la aprobación del T-MEC y la posibilidad de una baja en la calificación de la deuda de Pemex y de la deuda soberana. A pesar de los riesgos existente Banxico prevé una ligera recuperación en la actividad económica nacional para el cierre de año y la baja en la inflación.
·      Los inversionistas y analistas siguen optimistas después del comunicado de Banxico y esperan más reducciones de la tasa de referencia en lo que resta del año.
·      El director comercial de Pemex, Víctor Briones, deja su pesto que había ocupado por más de dos décadas.
·      CFE licitará 6 centrales de generación por un valor total de 2,400.
·      Femsa firma acuerdo preliminar con Jetro Restaurant Depot (JRD). Esta empresa es una empresa líder en el suministro al mayoreo de productos para restaurantes y comercios pequeños y opera 130 tiendas en EEUU. El acuerdo es para formar una asociación que permitirá llevar a México y otros países de AL el modelo de negocio de Jetro. La inversión de Femsa en este nuevo negocio asciende a 750 mdd y se espera tener formalizada la asociación finales de año. Dada la experiencia y cobertura de Oxxo en México y otros países creo que la asociación será favorable para Femsa.
·      Continental, la empresa alemana de autoparte planea el cierre de una de sus plantas en EEUU para consolidar la producción con su planta en San Luís Potosí.
·      Fibra Upside busca emisión de bonos por un monto de 250 mdd.
·      Iberdrola inaugura planta de generación eléctrica de ciclo combinado en Nuevo León con una inversión de 450 mdd.

Asia y otros
·      Los mercados de capitales de la región ahora con caídas en la mayoría de las plazas arrastrados por el mal dato de la inflación en Japón.  El Nikkei 225 baja 0.8%, el Shanghai Composite sube apenas 0.1%, el Hang Seng baja 0.3% y el Kospi baja 1.2%.

Brasil
·      La tasa de desempleo en el país se mantienen en 11.8% de un esperado de 11.5%.
·      Bolsonaro inicia una política de apertura comercial. Brasil tiene una economía que es una de las más cerradas del mundo.

Commodities
·      Los mercados del crudo tienen una apertura a la baja, ya es el cuarto día de la semana con bajas y casi alcanzan el nivel que tenían antes de los ataques a las instalaciones árabes. Sin duda la pronta recuperación de la producción de Aramco y el aumento de inventarios en EEUU ha provocado este fuerte ajuste que prácticamente lleva 2 semanas. Hoy particularmente la bajada se atribuye a un cese parcial por parte de Arabia Saudita de las hostilidades con Yemen. El futuro del WTI baja 1.1% a 55.79 dólares.
·      La mezcla mexicana de exportación de crudo registra nuevamente alza en su cotización a contracorriente con lo que le sucede a los principales marcadores.
·      Los precios de los metales preciosos a la baja ante la fortaleza del dólar, el oro baja 0.9% y la plata 1.9%.
·      Cobre con el optimismo que se respira en los mercados de América y Europa logra recuperar algo de terreno, el futuro en NY sube 0.8%.

Tasas de interés y tipo de cambio
·      Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo con ligeras alzas de 1 pb a lo largo de la curva, el bono a 10 años sube a 1.71%, el de 5 años a 1.59% y el de 2 años a 1.67%.
·      Los bonos del gobierno federal cerraron la jornada de ayer con bajas, el bono JN21 baja 6 pb a 6.63%, el DC24 baja 3 pb a 6.66% y el bono NV47 baja 7 pb a 7.30%.
·      Los futuros de los bonos del gobierno federal en Mexder registran cierta estabilidad con posturas abiertas alrededor del cierre.
·      El peso relativamente estable después del repunte de ayer ante bajada de tasa de Banxico, la expectativa de mayores bajas y la preocupación por el T-MEC, al momento cotiza en 19.64 pesos por dólar.



Héctor Chávez Ríos
chavezrioshector@gmail.com

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