Héctor Chávez Ríos
§ La economía americana se mantiene firme. La FED no bajará tasas. Posible defensa del yen.
§ El dólar se mantiene débil, los mercados de capitales al alza y las tasas a la baja.
§ La economía mexicana mantiene su debilidad con una tasa de desempleo baja y una moneda fortalecida por la debilidad del dólar.
EEUU
· La economía sigue sin mostrar signos de desaceleración, más bien parece que no se va a desacelerar, la semana pasada tuvimos un buen dato de reporte semanal de empleo con 200 mil solicitudes de seguros de desempleo y una Confianza del Consumidor de la U. de Michigan de 56.4 puntos de 52.9 puntos reportada en diciembre.
· Hoy se reportan las órdenes de bienes duraderos al mes de noviembre con un crecimiento mensual de 5.3% muy por arriba del 3.1% esperado y mucho mejor a la caída de 2.1% de octubre. Las órdenes de bienes duraderos subyacentes registraron un alza de 0.5% de 0.3% esperada. Las órdenes de bienes duraderos excluyendo defensa al mes de noviembre crecieron 6.6% después de una caída de 1.3% en noviembre.
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· El martes y el miércoles de esta semana tendremos la reunión del Comité de Tasas de la FED, hay un 97% de probabilidad de que se mantengan las tasas sin cambio, lo interesante del asunto vendrá el miércoles con la conferencia de prensa de Powell. Dado el desempeño de la economía y de la inflación existe la posibilidad de que el presidente de la FED indique que las tasas se mantendrán sin cambio por un buen tiempo, más de medio año, y con esta indicación las tasas de los bonos podrían repuntar y los mercados de capitales registrar algunas bajas.
· Existe el riesgo de un paro parcial de labores en el gobierno federal, los demócratas intentan dividir el plan del gasto del Homeland Security pasando sólo una parte mientras que los republicanos intentan pasarlo completo, sin embargo, con la segunda muerte en Minneapolis se ha complicado la situación para los republicanos.
· Los mercados de capitales están al alza, el S&P 500 sube 0.5% y el Nasdaq Composite sube 0.4%.
MÉXICO
· El INEGI registra una tasa de desempleo de 2.6% en diciembre mejor a la registrada en noviembre de 2.7% y una esperada de 2.50%, la tasa de desempleo de diciembre es igual a la registrada en diciembre del 2024. En el año se registró un aumento de la ocupación nacional de 1,057,970 trabajadores, con un incremento en la informalidad de un punto porcentual. Reporte de Empleo noviembre INEGI
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· Mañana se reportará la balanza comercial de diciembre y el viernes la cifra preliminar del PIB al cuarto trimestre del 2025.
· El jueves de la semana pasada INEGI presentó el reporte de inflación de la primera quincena. Los resultados fueron inferiores a las estimaciones que incorporan impactos del IEPS sobre los precios de algunos productos al consumo, pero de cualquier forma resultaron superiores a los reportados hace una quincena y hace un año, el índice general subió a 3.77% de 3.66% del cierre de año y 3.69% del un año antes y la subyacente fue de 4.47% de 4.31% del cierre de año y 3.72% de hace un año. Con este resultado puede ser que bajen un poco los estimados de inflación del año, pero todavía es muy temprano para considerar que los efectos sobre los cambios al IEPS ya fueron absorbidos completamente.
· Otro de los reportes no comentado por no haber publicado es el del IGAE del mes de noviembre, este reporte quedó significativamente por debajo de lo estimado con una baja de 0.1% de un crecimiento anual esperado de 1.2% y después de haber mostrado un crecimiento en octubre de 1.0%, respecto a octubre la baja fue de 0.2%. Mes a mes las actividades primarias registraron una caída de 7.0% en un sólo mes, las actividades industriales crecieron 0.6% y las de servicios cayeron 0.4%. La construcción sigue siendo el principal motor de la economía y como ya lo vimos en el reporte de producción industrial es sólo construcción residencial, ¿hasta cuándo puede seguir creciendo?
EUROPA
· El índice Ifo de confianza empresarial en Alemania registro un nivel de 87.6 puntos por debajo del esperado de 88.3 puntos e igual al 87.6 puntos del registrado en diciembre.
· Los mercados de capitales con ligeras alzas, el FTSE sube 0.2%, el DAX sube 0.2% y el CAC 40 0.1%.
· Las tasas en la región están a la baja, en Alemania el bono a 10 años baja 4 pb, en RU baja 2 pb y en Francia 7 pb.
ASIA
· El yen extiende sus ganancias sobre el dólar ante la posibilidad de que las autoridades japonesas intervengan el mercado ante la reciente caída de su moneda.
· Purga militar en China ante evidencias de corrupción, Xi-Jinping ordenó la investigación de Zhang Youxia, su principal general y antiguo aliado, este es un hecho sin precedentes en 50 años. Hay ciertas preocupaciones por el control militar en el país, pero mucha confianza en Jinping.
· Los mercados mixtos, el Nikkei 225 bajó ante las amenazas de intervención del yen, cayó 1.8%, el CSI subió 0.1% y el Hang Seng subió 0.1%.
AMÉRICAS
· La Inversión Extranjera Directa en Brasil al mes de diciembre más bien fue una desinversión de 5,250 mdd, se esperaba un registro de 1,000 mdd después de 9,820 mdd registrados en noviembre. Mal número.
· Trump amenaza con 100% de aranceles a Canadá sí negocia con China, el anuncio viene después de que los dos países acuerden intercambios de bienes, Canadá permite la importación de autos eléctricos chinos y China baja aranceles a las importaciones de canola canadiense.
COMMODITIES
· Los precios del crudo estables mientras Trump no se meta directamente con Rusia o con los países de Medio Oriente, el futuro del WTI baja 0.4% a 60.85 dpb.
· Los precios del gas natural repuntan ante la ola de frio en el norte del planeta. El precio en la sesión de hoy llegó a tocar los 6.28 usd/MMBTU, al momento cotiza en 5.77 usd/MMBTU.
· La mezcla mexicana de crudo de exportación registró un alza de 81 centavos y cerrar la semana en 57.32 dpb.
· Metales. El precio del oro logra mantenerse por arriba de los 5,000 usd/oz que alcanzó la semana pasada. El precio de la plata se despacha con otro 8% de alza.
Tasas de interés y tipo de cambio
· Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo relativamente estables con un ligero movimiento inverso de la curva.
· Los rendimientos de los bonos soberanos del gobierno mexicano en la jornada de viernes registraron ligeras bajas, en general entre miércoles y viernes las tasas de los bonos bajaron de manera significativa, por ejemplo, el bono MY29 bajó 19 pb en 3 días.
· El dólar pierde de manera significativa con el yen ante las posibilidades de intervención del gobierno japonés, el yen gana al momento 1.25%, el dólar pierde con el euro 0.38% y con la libra 0.34%. Con las monedas americanas pierde, con el dólar canadiense pierde 0.07% y con el real 0.20%. El índice DXY ha alcanzado su nivel más bajo de los últimos meses.
· El peso mexicano sigue con sus ganancias ante la debilidad del dólar. Al momento cotiza en 17.28 pesos por dólar, gana 8 centavos respecto al cierre del viernes.
Héctor Chávez Ríos
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