Baja inflación en Europa. Reunión empresarial México-EEUU.

 Continúa la baja de inflación en Europa. Tasas a la baja, mercados de capitales con sesgo negativo y cierta debilidad del dólar.

 Importante reunión empresarial México-EEUU. Peso se debilita.

EEUU

• El índice de manufacturas del Estado de NY de octubre registró un nivel de -11.9 puntos de +11.5 puntos de septiembre. Este nivel no es alarmante, pero se suma a otros que manifiestan cierta debilidad económica.

• Hay consenso en los funcionarios de la FED para que el ciclo de baja de tasas sea pausado, no hay ninguna urgencia. Hoy después de un día de descanso en el mercado de bonos registramos ligeras bajas en los rendimientos de los bonos del tesoro.

• Funcionarios de la administración de Biden evalúan la posibilidad de limitar la venta de chips de IA a algunos países, de medio oriente particularmente, con lo cual las acciones de Nvidia y de otras empresas productoras de estos chips registran caídas a la apertura. Nvidia cae 4.0%.

• Los mercados de capitales a la baja, el S&P 500 con una pequeña baja y el Nasdaq Composite baja 0.15%.

México

• La representante comercial de EEUU Katherine Tai que está en México llamó la atención sobre los impactos que puede tener la Reforma Judicial sobre las inversiones y sobre la relación comercial con su principal socio. Espera una reunión con Marcelo Ebrard para hablar de este asunto y otros más. Hoy habrá una importante reunión entre empresarios de México y EEUU a la que acudirá Claudia Sheinbaum y algunos de sus Secretarios, en la misma estará Tai.

• A pesar de reconocer los errores y contradicciones los diputados avalan las leyes secundarias de la Reforma Judicial. 

• En la Cámara de Senadores se aprueba en comisiones la reforma al sistema ferroviario. La propuesta de modificación al artículo 28 constitucional busca que el gobierno federal retome el control de los ferrocarriles en el país especialmente el servicio de pasajeros. Como ha sucedido últimamente y desde que Morena y sus aliados tienen la mayoría calificada en ambas cámaras, las comisiones aprobaron la propuesta sin cambiarle ni una coma a la propuesta. La reforma precisa que el gobierno podrá otorgar concesiones a empresas públicas y empresas privadas.  

Europa

• La tasa de desempleo en el RU bajó a 4.0% en Septiembre de 4.1% de agosto, con una generación de empleos significativamente por arriba de expectativas.

• El índice de precios al consumidor en Francia al mes de septiembre registró una caída de 1.3%, se esperaba una caída de 1.2%, la inflación en tasa anual baja a 1.0% de 1.7% de agosto. Este es otro elemento más para que el BCE continúe con su ciclo de baja de tasas.

• En España la inflación anual bajó a 1.5% de 2.3%.

• El índice ZEW de confianza del inversionista en la Eurozona subió en octubre a 20.1 puntos de 9.3 puntos registrados para septiembre. Buena parte de esta subida estuvo generada por el aumento de este índice en Alemania que sube a 13.1 puntos desde 3.6 puntos de septiembre.

• Los mercados de capitales en la región con movimientos mixtos, el FTSE pierde 0.4%, el DAX gana 0.2% y el CAC 40 pierde 0.9%.

Asia y otros

• Los mercados de capitales en China registraron caídas tras malos datos de actividad comercial, el CSI bajó 2.7%, el Hang Seng volvió a bajar, ahora 3.7%. Por el contrario, los mercados en Japón registraron alzas después de un día de descanso, el Nikkei 225 subió 0.8%.

Américas

• La inflación de septiembre en Canadá bajó a 1.6% de 2.0% de agosto.

Commodities

• La OPEP vuelve a bajar sus expectativas de crecimiento de la demanda mundial de crudo y por otra parte se dice que Israel evitará atacar infraestructura petrolera de Irán con lo cual se ha provocado un ajuste significativo en los precios del crudo, el futuro del WTI baja 4.9% a 70.2 dpb.

• La mezcla mexicana de crudo de exportación en la jornada de ayer fue de 68.73 dpb, cae 1.6 dólares respecto al cierre de la semana pasada.

• Metales

Tasas de interés y tipo de cambio

• Las tasas de los bonos del tesoro gringo registran ligeras bajas después de un día de cierre del mercado y ante la certeza de una baja de sólo 25 pb en la próxima reunión de noviembre de la FED. El bono a 10 años baja 4 pb a 4.05%, el bono a 5 años baja 3 pb a 3.87% y el bono a 2 años baja 1 pb a 3.94%.

• Los rendimientos de los bonos soberanos del gobierno mexicano en la jornada de 

• El dólar con ligeras pérdidas, con el euro está prácticamente sin cambio, con el yen pierde 0.34%, con la libra pierde 0.28% y con el real gana 0.93%.

• El peso mexicano al igual que el real registra una pérdida importantes, el tipo de cambio sube a 19.60 pesos por dólar, 24 centavos.

Héctor Chávez Ríos

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Reporta China bajos crecimientos de exportaciones e importaciones. Pocos datos económicos en Occidente. En México se reportó un baja en Confianza del consumidor.

 Hoy tendremos pocos datos económicos. En China se registró un reporte de balanza comercial decepcionante. Las tasas en el mundo con ligeras alzas mientras el mercado de bonos en EEUU permanece cerrado, los mercados de capitales al alza y el dólar fortalecido.

 Mal reporte de confianza del consumidor en México.

EEUU

• Los mercados de bonos cerrados por festivo parcial.

• Mal reporte de Boeing ante anuncios de gastos extraordinarios y un recorte de personal de 10%. Las acciones de la empresa caen 2.8%, manteniendo su tendencia de baja de largo plazo que se inició en enero con el incidente del 737 Max.

• Los mercados de capitales abren al alza, el S&P 500 sube 0.7% y el Nasdaq Composite sube 1.0%.

México

• Se reportó la confianza del consumidor de septiembre con una baja de 0.4% respecto a agosto, el índice se ubica en 47.1 puntos, se esperaba un alza 48.1 puntos. Ya el viernes se reportaron los indicadores de actividad industrial con malos resultados, especialmente en construcción y minería, sin duda, se mantiene la debilidad de la economía.

• El gobierno de la CDMX acudirá al mercado bursátil para financiera parcialmente los proyectos de electromovilidad, agua e inclusión social. Específicamente este financiamiento servirá para apoyar el proyecto de cientos de centros de integración social propuestos por Clara Brugada conocidos como "utopías", también se incluye la ampliación de los teleféricos y mantenimientos de las líneas del metro.

Europa

• El jueves tendremos el anuncio del BCE, se espera una reducción de tasas de 25 pb.

• Los mercados de capitales con alzas en la sesión, el FTSE sube 0.3%, el DAX 0.7% y el CAC 40 sube 0.3%.

Asia y otros

• Decepción con la economía China al reportarse la actividad comercial internacional con un crecimiento en exportaciones de sólo 2.4% de un esperado de 6.0% y un crecimiento en importaciones de solo 0.3% cuando se esperaba 0.9%. Con este resultado la balanza comercial fue de 81,710 mdd de 89,800 esperados y 91,020 del mes de agosto.

• A pesar del resultado en balanza comercial, el CSI 300 subió 1.9% después de una semana de pérdidas y ante anuncios de funcionarios del gobierno de reforzar las medidas de apoyo a la economía. Esta semana tendremos el anuncio del crecimiento del PIB para el 3T.

• El Hang Seng continúo con su debilidad y bajó de 0.7%. 

• En Japón se festejó el Día del deporte, los mercados bursátiles permanecieron cerrados. 

Américas

• El índice IBC de actividad económica de agosto en Brasil fue de 0.2% al esperado de nulo crecimiento y mejor al de julio que registró una baja de 0.4%.

• Festivos en Canadá, Argentina y Colombia.

Commodities

• Los precios del crudo mantienen su debilidad ante pocos anuncios que incentiven la demanda, hoy se registran bajas, el futuro del WTI baja 1.3% a 74.6 dpb.

• La mezcla mexicana de crudo de exportación registró un precio de 70.33 dpb.

• Metales

Tasas de interés y tipo de cambio

• Hoy no opera el mercado de bonos en EEUU, los bonos del tesoro cerraron el viernes en máximos de los últimos meses, con el bono a 10 años en 4.10%, el de 5 años en 3.90% y el de 2 años en 3.96%.

• Los rendimientos de los bonos soberanos del gobierno mexicano en la jornada del viernes bajaron, después de dos semanas de alzas.

• El dólar amanece fortalecido en un día de poca actividad en los mercados de bonos, el euro pierde 0.21%, el yen 0.50% y la libra 0.13%. El real gana 0.06%.

• El peso mexicano pierde 7 centavos y cotiza en 19.36 pesos por dólar.

Héctor Chávez Ríos

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Medio Oriente y buen reporte de empleo en EEUU dominan los mercados financieros. Sheinbaum tranquiliza mercados en México.

 Se acentúan las presiones en Medio Oriente. Buen reporte de empleo en EEUU. Petróleo al alza, tasas al alza, dólar fortalecido y mercados de capitales a la expectativa.

 En México repunte de Inversión y Consumo en el mes de julio. Peso alivia un poco.

EEUU

• La encuesta de empleo del ADP reportó una generación de 143 mil nuevos empleos superior a la expectativa de 124 mi y superior a el reporte del mes pasado de 103 mil, este dato, aunque no es el oficial, parece reafirmar la fortaleza que todavía muestra el mercado laboral y provoca un subida en tasas.

• Los mercados de capitales estables y a la expectativa de lo que sucede en Medio Oriente. El S&P 500 baja 0.1% y el Nasdaq Composite sin cambio.

México

• INEGI reportó la inversión fija bruta con resultados por arriba de lo esperado para julio, en tasa mensual el crecimiento fue de 1.8% de un esperado de 1.5% en tasa anual el crecimiento fue de 6.4% de un esperado de 5.5%. En el mes destacó significativamente la inversión en equipo de transporte importado, 12.1% y construcción, 2.7%, a la baja, inversión en maquinaria y equipo de origen nacional, 2-2.8%.Inversión Fija Bruta

• Se reportó también los indicadores de consumo privado a julio, el crecimiento general de esta variable fue de 0.8% en tasa mensual de 0.6% esperado y en tasa anual el crecimiento fue de 5.2% de 4.8% esperado. El fuerte desempeño se registró en bienes importados con un crecimiento mensual de 4.1%.  Consumo privado

• Considerando que el repunte de estas dos variables en julio fue principalmente impulsado por bienes importados, las expectativas de crecimiento del PIB no mejoran.

• Dejando de lado las loas al expresidente, que me parecieron excesivas, el discurso de CS es un discurso político enfocado a reafirmar su compromiso con la 4T, cosa que no podría ser diferente si quiere consolidar el apoyo que le brindó la coalición que la llevó a ganar las elecciones. Presenta un proyecto con planes, promesas y esperanzas en un tono conciliador y reduciendo los impactos que sobre la democracia han generado las reformas del Plan C del expresidente. Todo parece muy conveniente dentro de la línea trazada anteriormente con ligeras cambios, pero yo por lo pronto me espero al presupuesto del gobierno federal para el 2025, para definir qué tanto puede el gobierno seguir manteniendo los programas de apoyo social sin acentuar el desbalance en las finanzas públicas.

• Por lo pronto, este discurso generó ciertas expectativas favorables en los mercados financieros, si lo vemos desde el ajuste de 20 centavos que ha tenido el tipo de cambio peso-dólar.

Europa

• Los mercados de capitales de la región con movimientos mixtos y a la expectativa del conflicto en Medio Oriente. El FTSE sube 0.4%, el DAX cae 0.6% y el CAC 40 cae 0.1%.

Asia y Medio Oriente

• Ayer Irán lanzó misiles a territorio israelí, Israel prepara represalias.

• Hoy fue festivo para los chinos. No obstante, las acciones chinas que cotizan en Hong Kong registraron otro repunte importante ante la marejada de apoyos a la economía programada por las autoridades chinas que van dando buenos resultados. El Hang Seng registró una subida de 6.2%. (tómala chaparrín). De manera contraria, los mercados en Japón registran bajas, el Nikkei 225 bajó 2.2%.

Américas

• Moody´s eleva calificación de la deuda soberana de Brasil de Ba2 a Ba1, esta calificación es la más alta de las calificaciones clasificadas como "especulativas", es decir, está a un escalón de ser" grado inversión". Los argumento para la subida son el sólido crecimiento y las reformas instrumentadas, cambio tributario y disciplina fiscal. 

• La actividad industrial en Brasil al mes de agosto creció 0.1% mes a mes y en tasa anual creció sólo 2.2% de 6.1% del mes anterior.

Commodities

• Los precios del crudo vuelven a registrar repuntes importantes por segundo día consecutivo ante la entrada de Irán al conflicto en Medio Oriente, el futuro del WTI sube en lo que va de la jornada 3.2% a 72.0 dólares.

• La mezcla mexicana de crudo de exportación registró

Tasas de interés y tipo de cambio

• Las tasas de los bonos del tesoro gringo registran alzas después del dato de empleo del ADP, el bono a 10 años sube 7 pb a 3.80%, el bono a 5 años sube 5 pb a 3.56% y el bono a 2 años sube 4 pb a 3.64%.

• Los rendimientos de los bonos soberanos del gobierno mexicano en la jornada del viernes registraron movimientos mixtos.

Bono Cambio (pb) Tasa

DC24 0 10.56%

MR26 1 9.55%

JN27 1 9.11%

MR29 -3 9.17%

MY31 -1 9.16%

NV34 2 9.33%

•

• El dólar fortalecidos ante el alza de tasas y el conflicto en Medio Oriente, el euro pierde 0.19%, el yen 1.46% y la libra 0.18%. El real gana ante el anuncio de Moody´s.

• El peso se ve aliviado ante cierto alivio generado por el discurso de Claudia Sheinbaum en la toma de posesión como presidenta de México. 

Héctor Chávez Ríos

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Buen reporte PMI en China. Malas previsiones en automotrices. Hoy último día de AMLO.

 Buenos resultados de actividad económica en China, malas previsiones para las automotrices en Europa, los mercados de capitales mixtos, fuertes alzas en China y bajas en el resto del mundo, dólar débil frente a monedas europeas y tasas con sesgo alcista.

EEUU

• Pocas noticias relevantes, hoy hablará Powell a las 11:30 horas.  Para la semana lo más relevante son los reportes de empleo.

• Hoy los mercados de capitales han abierto con ligeras bajas, no descarto alzas en el día. El S&P 500 baja 0.05% y el Nasdaq Composite 0.1%.

México

• Los analistas de las principales calificadoras de deuda del mundo esperan el presupuesto del 2025 para dar su "veredicto" sobre la calificación de la deuda soberana, ya han planteado que las reforma del plan C no son muy convenientes para las expectativas de inversión, pero el meollo del asunto es el déficit fiscal y su manejo a lo largo del próximo sexenio. 

Déficit Fiscal (RFSP, 5PIB) SHCP

• Gabriel Yorio, subsecretario de Hacienda y Crédito Público de la SHCP no repetirá en el cargo, de acuerdo con informaciones él ha presentado su renuncia para el día de hoy.

Europa

• El índice de precios al consumidor en Alemania al mes de septiembre no registró crecimiento de esperaba un aumento de 0.1% y fue de 0.0%, en tasa anual la inflación bajó a 1.8% de 2.0% de agosto. Hoy la tasa del bono soberano a 10 años en Alemania baja mientras que en otros países registra ligeras alzas.

• En Italia la inflación anual de septiembre fue de 0.7% de 1.1% de agosto.

• BCE tiene condiciones para seguir con la baja de tasas. 

• Los mercados de capitales en la región registran caídas provocadas por las malas noticias en el sector automotriz, especialmente las de VW y Aston Martin. El FTSE baja 0.7%, el DAX baja 0.7% y el CAC 40 1.75%.

Asia y otros

• El PMI de manufacturas de China de agosto fue superior a las expectativas, con 49.8 puntos de 49.4 esperados y 49.1 de agosto, está muy cerca de los 50 puntos y seguramente con los estímulos dados a la economía se registrará en octubre un nivel superior a los 50 puntos. El PMI no manufacturero fue de 50.0 puntos de 50.4 puntos esperados y 50.3 puntos de agosto. El PMI compuesto registró un ligero aumento a 50.4 puntos de 50.1 puntos previos. Estos resultados parecen mostrar que los estímulos que se han dado y se siguen dando a la economía parecen dar resultado, los inversionistas se pusieron tan optimistas que dieron a los mercados de capitales del país un gran impulso con un alza increíble en el CSI 300 de 8.5%.

• La actividad industrial de Japón al mes de agosto cayó 3.3% de sólo 0.5% de caída esperada y un crecimiento de 3.1% en julio. El reporte de ventas al menudeo registró un aumento de 2.8% en tasa anual al mes de agosto de 2.7% de julio.

• Los mercados de capitales en la región registran comportamientos mixtos muy acentuados, mientras que las noticias en China impulsaron a los mercados chinos con un alza, como ya se dijo, de 8.5% en el CSI y de 2.4% en el Hang Seng, el Nikkei 225 cayó 4.8%, el Kospi cayó 2.3% y el S&P de Asia registró un alza de 0.7%.

Commodities

• El crudo abre nuevamente a la baja a pesar de las tensiones en Medio Oriente y la mejoría en la actividad económica de China, el futuro del WTI baja 0.4% a 67.9 dpb.

• La mezcla mexicana de crudo de exportación registró un alza de 43 centavos en la jornada del viernes, cerró la semana pasada en 63.80 dpb.

• Metales

Tasas de interés y tipo de cambio

• Las tasas de los bonos del tesoro gringo registran alzas, el bono a 10 años sube 1 pb a 3.76%, el bono a 5 años sube 3 pb a 3.53% y el bono a 2 años sube 4 pb a 5.60%.

• Los rendimientos de los bonos soberanos del gobierno mexicano en la jornada de viernes:

• El dólar pierde frente a monedas europeas ya que los operadores parecen preferir utilizar otras monedas para realizar su negocio de "carry trade", hoy el euro gana 0.08% y la libra 0.11%. El yen pierde 0.67% después de una semana de ganancias y el real pierde 0.57%.

• El peso mexicano registraba ganancias antes de la apertura, pero al momento ya pierde 1 centavo, cotiza en 19.71 pesos por dólar.

Héctor Chávez Ríos

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Buen dato de PCE en EEUU. Mal dato de balanza comercial en México.

 Buen dato del PCE en EEUU, liquidez en el mundo provocan bajas de tasas, repuntes en los mercados especialmente en Asia, luego en Europa, en America el ánimo no es tan fuerte. Yen se revalúa más de 1% y dólar con ligeros cambios frente a otras monedas.

 Balanza comercial en México sorprende con un déficit alto.

EEUU

• El índice de precios de gasto en consumo personal subió en agosto 2.7% anual, en línea con expectativas, pero ligeramente arriba del 2.6% de julio. El subyacente del mismo índice registró un avance en el mes de 0.1% de 0.2% y 0.2% de julio. Las tasas reaccionan favorablemente con el dato y registran bajas, el bono a 10 años baja 3 pb a 3.76%.

• De acuerdo con encuesta de Bloomberg, que se inclina más por los republicanos, en los 7 estados indecisos Kamala Harris ya lleva ventaja de 3 puntos porcentuales sobre Trump, faltan 40 días para la elección.

• Los mercados de capitales cotizan al alza, aunque no tan animados como en Europa y Asia, el S&P 500 sube 0.2% y el Nasdaq Composite sube poco. 

México

• Con una caída de 2.4% en exportaciones y un incremento de 3.8% en las importaciones la balanza comercial registró un déficit en agosto de 4,868 mdd, La mayor caída en las exportaciones se registró en las petroleras, 26.6%, luego las automotrices con una baja de 3.3% y las agropecuarias 2.0%, les exportaciones extractivas crecieron 3.8% y no automotrices 2.8%. Las importaciones petroleras cayeron igualmente de manera significativa 26.0%, bienes de consumo baja 1.3%, bienes intermedio sube 8.2%. Este déficit mucho mayor al déficit de 500 mdd esperados en promedio mete presión adicional al tipo de cambio, en el año ya se registra un déficit de 10,437 mdd, todavía menos al 1% del PIB, pero podría ser preocupante si continúa reproduciendo malos datos como los de agosto. Balanza comercial de Agosto

• Banxico reduce su tasa de referencia a un día 25 pb a 10.50%. Ahora la votación fue 4-1, Jonathan Heath voto por no cambiar. El comunicado se muestra más relajado que el anterior y hace prever que continuará con sus bajas en las dos últimas sesiones del año de la Junta, se estima que bajará 25 pb en cada una de estas reuniones. Los estimados de inflación para el cierre de año los baja ligeramente respecto a los presentados en la reunión del 8 de agosto, el estimado de incremento para el INPC lo baja a 4.3% de 4.4% previo y para el índice subyacente lo baja a 3.8% de 3.9%. Entre los riesgos al alza de la inflación mencionados en el comunicado me parece que el más relevante es el impacto del alza en el tipo de cambio. A la baja creo que la desaceleración de la economía es el riesgo más relevante. 

Europa

• La tasa de desempleo de Alemania se mantuvo en 6.0% en agosto.

• Los mercados de capitales siguen de fiesta, el FTSE sube 0.5%, el DAX sube 1.2% y el CAC 40 sube 0.8%.

Asia y otros

• Las autoridades de China continúan con la avalancha de anuncios en apoyo a su economía. Ahora anunciaron una reducción en los requerimientos de reservas de efectivo de los bancos, esto generó una avalancha de recursos a los mercados y provocó fuertes repuntes en capitales y bajas en tasas, el CSI 300 sube 4.5% y el Hang Seng 3.6%. Los mercados en Japón se vieron igualmente favorecidos por este flujo fuerte de recursos, el Nikkei 225 subió 2.3%.

Commodities

• Los precios del crudo registran ligeras alzas después de las fuertes bajas de las sesiones anteriores, el futuro del WTI sube 0.4% a 68.0 dpb

• La mezcla mexicana de crudo de exportación registró otra fuerte caída en la sesión de ayer, 2.35 dólares para dejar el precio en 63.37 dpb.

• Metales

Tasas de interés y tipo de cambio

• Las tasas de los bonos del tesoro gringo registran bajas, el bono a 10 años baja 3 pb a 3.76%, el bono a 5 años baja 1 pb a 3.54% y el bono a 2 años baja 1 pb a 3.59%.

• Los rendimientos de los bonos soberanos del gobierno mexicano en la jornada de ayer registran alzas ante la baja de sólo 25 pb en la tasa de referencia de Banxico, algunos inversionistas, operadores y yo esperábamos una baja de 50 pb.

• El yen registra al momento una fuerte ganancia, 1.37% frente al dólar ante las posibilidades de un alza de tasas y ante la demanda generada por la inyección de liquidez en China. El dólar pierde con el euro 0.04%, con la libra gana 0.04% y con el real pierde 0.05%

• El peso mexicano, que ayer no registró ajustes después de la noticia de Banxico, hoy baja 2 centavos respecto al cierre y cotiza en 19.60 pesos por dólar.

Héctor Chávez Ríos

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