¡No sean débiles!¡No sean estúpidos! ¡No entren en pánico!

Héctor Chávez Ríos

 Gran volatilidad en los mercados, en una hora se han movido lo que a veces no se mueve en semanas. Los mercados de capitales en Asia registraron movimientos catastróficos mientras que en Europa y América ya se registran movimientos mixtos, más cargados al alza, las tasas suben y el dólar cotiza con movimientos mixtos. Poca información económica.

 Peso mexicano se mantiene presionado.

Índice de volatilidad del mercado de Chicago

EEUU

•

• JPM dice que la FED podría recortar tasas en la reunión de mayo, ya otros analistas que están en este mismo tenor. La tasa de swaps de bonos del tesoro en algún momento llegó considerar en su valuación hasta 125 pb de baja para esta año, al momento se encuentra con una alta probabilidad de una baja de 100 pb y existe una probabilidad de 40% de que la FED baje sus tasas 25 pb antes de la reunión del 7 de mayo. Esta situación ha reducido relativamente las preocupaciones sobre la recesión económica.

• Trump trata de tranquilizar a los mercados con un discurso escrito que se oye más a preocupación que a firmeza: EEUU tiene la oportunidad de hacer algo que debió hacer hace décadas. ¡No sean débiles!¡No sean estúpidos! ¡No entren en pánico! .... ¡Sean fuertes, valientes y pacientes y el resultado será GRANDEZA!

• Los mercados han sido tan fuertemente golpeados que parece que se están buscando gangas y eso está deteniendo la caída de la apertura.

• Los mercados antes de este envío registran alzas después de unas aperturas espantosas, el S&P 500 sube 1.75% y el Nasdaq Composite 0.1%.

MÉXICO

• Se anuncia para esta semana un estímulo fiscal para la gasolina magna de 71.43 centavos. Llama la atención que con la fuerte caída en los precios internacionales del crudo y de las gasolinas se den los estímulos fiscales.

• Esta semana tendremos esta semana el dato de inflación al mes de marzo y la producción industrial de febrero.

EUROPA

• La producción industrial en Alemania al mes de febrero registró una fuerte caída de 1.3% de 0.9% esperada, en tasa anual cayó 4% de solo 1.5% de enero. Se reportó la balanza comercial de Alemania de febrero con un superávit de 17,700 mde con un incremento de 1.8% en exportaciones y 0.7% en importaciones.

• Las ventas al menudeo en la eurozona en febrero subieron 0.3% m/m de 0.5% en tasa anual crecieron 2.3% de 1.8% de enero.

• Ucrania denuncia nuevos bombardeos rusos con víctimas civiles.

• Las tasas en la región al alza igual que en EEUU, el bono soberano a 10 años de Alemania sube 2 pb, mientras que el británico sube 13 pb y el francés sube 5 pb. Los mercados de capitales después de registrar caídas sustantivas al momento ya registran movimientos mixtos, el FTSE baja 0.5%, mientras que el DAX sube 0.6% y el CAC 40 baja sólo 0.05%.

ASIA

• El fin de semana se reunieron en China todos los altos funcionarios de todas las entidades gubernamentales incluidas las financieras para tratar de adelantar algunas medidas para estabilizar los mercados financieros e impulsar la economía esta reunión ya se había programado antes de los aranceles de Trump, pero ahora estos tuvieron que ser incluidos en las discusiones. Las medidas se centrarán sobre el apoyo al gasto del consumidor, la natalidad y los subsidios a algunas exportaciones. La reunión no apoyó mucho a los mercados de capitales que registraron fuertes caídas en toda la región asiática, el CSI 300 cayó 7.1%, el Hang Seng 13.2% y el Nikkei 225 7.8%, caídas no registradas desde hace muchos años.

COMMODITIES

• Hoy los precios del crudo continúan con su caída, al momento presentan cierta recuperación, pero el futuro del WTI baja 0.9% a 61.4 dpb. 

• La mezcla mexicana de crudo de exportación registró otra fuerte caída el viernes, cayó 4.70 dólares para bajar a 59.57 dpb.

• Cobre continúa con su caída y oro se aleja de su máximo de 3,150 usd/oz

Tasas de interés y tipo de cambio

• Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo registran alzas importantes: 

• Los rendimientos de los bonos soberanos del gobierno mexicano en la jornada de ayer registran un rebote después de que se abren los temores ante los problemas que puede tener el comercio mexicano con los aranceles de Mr. Trump.

• El dólar presenta una ligera pérdida frente al euro de 0.02%, frente al yen registra una ganancia de 0.31% y frente a la libra registra una ganancia de 0.57%. Con el dólar canadiense registra una ganancia de 0.04% y con el real de 0.21%. 

• El peso mexicano se encuentra con una fuerte pérdida de 28 centavos, aunque llegó a ser de hasta 50 centavos, el momento cotiza en 20.70 pesos por dólar.

Héctor Chávez Ríos

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China contraataca. Los mercados siguen desastrosos.

Héctor Chávez Ríos

 La guerra comercial se acentúa, ya tenemos la respuesta de los chinos. Las expectativas de crecimiento de EEUU y del mundo caen drásticamente.  Los mercados siguen muy golpeados, las tasas bajan de manera importante, los mercados de capitales caen y hoy el dólar recupera terreno. 

 Reporte de empleo en EEUU pasa desapercibido

 En México el peso pierde todo lo que ganó desde el miércoles. La confianza del consumidor sigue a la baja.

EEUU

• La nómina no agrícola tuvo un aumento en marzo de 228 mil plazas, la expectativa era de un aumento de solo 137 mil y en el mes de febrero el aumento fue de 117 mil. La nómina privada no agrícola aumentó 209 mil plazas de 127 mil estimadas y la nómina del sector manufacturero aumentó solo en mil plazas, se esperaban 4 mil. A pesar del buen resultado en la nómina no agrícola general la tasa de desempleo presentó un aumento a 4.2%, se esperaba que se mantuviera en el 4.1% de febrero. El ingreso promedio por

• China impone gravámenes de 34% a todas las importaciones de origen estadounidense de 34% adicionales a los aranceles recíprocos mencionado por Trump. Adicionalmente a esto impone medidas como: 1) la restricción de exportación de tierras raras 2) sumar a 11 empresas de defensa americanas a una lista de empresas no fiables y 3) impone controles de exportación a 16 empresas gringas. 

• Sin importar el resultado de empleo de marzo y debido a los fuertes efectos de la guerra comercial sobre las expectativas de crecimiento económico hoy las tasas de los bonos del tesoro vuelven a bajar significativamente, el bono a 10 años cae en este momento 10 puntos base y desde el 24 de marzo cae 40 pb. Ahora sí, inversionistas, operadores, empresarios y analistas están convencidos que la FED recortará en mayor medida y más pronto de lo pensado sus tasas de interés. De acuerdo con las cotizaciones el estimado de baja en el año es de 100 pb. 

• Analistas en Wall Street estiman bajas en crecimiento económico y aumento de inflación: Nomura ya bajó sus estimados de crecimiento económico para el 2025 a 0.6% y la inflación la subió a 4.7%. Barclays estima una contracción de 0.1% y una inflación de 3.7% y seguiremos viendo más movimientos en estas direcciones.

• Los congresistas republicanos están considerando el aumento de 39% a 40% en el impuesto a personas que ganan más de 1 millón de dólares al año. Esta es la primera vez después de varias décadas que los republicanos apoyan una medida de aumento impositivo.

• Los mercados de capitales a la baja, el S&P 500 baja 4.1% y el Nasdaq composite baja 5.5%. El índice de volatilidad de Chicago se voló a 41.3 puntos no vistos desde la pandemia.

Índice de volatilidad de Chicago

MÉXICO

• La Confianza del Consumidor bajó en marzo 0.3 puntos mes a mes a 46.0 puntos y 1.3 puntos desde hace un año, esta variable ya lleva varios meses de bajas continuas, como otras de carácter similar como la confianza de inversionistas que nos ayudan a medir las expectativas de crecimiento económico.

• Sheinbaum presentó Plan México 2.0, detallará las acciones a lo largo de las siguientes conferencias mañaneras. entre las estrategias que se impulsarán están: 1) Ampliar la autosuficiencia alimentaria; 2) Ampliar la autosuficiencia energética; 3) Acelerar obra pública; 4) Acelerar construcción de vivienda; 5) Fortalecer y ampliar la producción de bienes de consumo; 6) Fortalecer y ampliar la producción de autos nacionales; 7) Aumentar la producción nacional farmacéutica; 8) Aumentar producción de petroquímica y fertilizantes y otros.

• El gobierno mexicano continúa las negociaciones con Washington para acelerar la revisión del T-MEC y reducir los aranceles al acero, aluminio y al sector automotriz que se han impuesto.

• La empresas automotriz Stellantis anuncio que ha frenado su producción en la planta de Coahuila y también parará su producción en la planta de Toluca. 

EUROPA

• Órdenes de fábrica mensual en Alemania al mes de marzo sin crecimiento, cuando se esperaba un crecimiento de 3.4% y después de que en febrero habían caído 5.5%.

• La actividad industrial de Francia crece 0.7% en febrero, arriba del 0.5% esperado y mucho mejor que la caída de 0.5% de enero.  

• La Organización Mundial del Comercio estima que el comercio mundial caerá 1% con los aranceles de Trump.

• Los mercados de capitales con bajas importantes, el FTSE baja 4.5%, el DAX 4.6% y el CAC 40 4.2%.

ASIA

• China contraataca e impone a EEUU aranceles y otras medidas a EEUU.

• El primer ministro japonés espera reunirse con el congreso para definir la respuesta que se le dará al gobierno americanos después de los groseros aranceles impuestos al país. El gobernador de Banco de Japón dice que el crecimiento se frenará. 

• Los mercados de capitales de la región registraron caídas importantes, el Nikkei 225 bajó 2.75%, el CSI 300 cayó 0.6% y el Hang Seng 1.5%.

AMÉRICAS

• En Canadá el empleo cayó 32,600 plazas y la tasa de desempleo aumentó a 6.7% de 6.6%.

• El índice de precios al consumidor de marzo en Brasil bajó 0.5%.  

COMMODITIES

• Los precios del crudo vuelven a caer fuertemente y en dos días y en la semana llevan más de 10 dólares de baja. El futuro del WTI baja hoy 8.8 % a 61.05 dpb.

• La mezcla mexicana de crudo de exportación registró una caída de 4.32 dólares, 6.3% menos que la cotización del miércoles y cae de manera similar que los principales marcadores mundiales. El registro del día fue de 64.27 dpb.

• Hoy hasta el oro baja.

Tasas de interés y tipo de cambio

• Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo a la baja, sin importar el reporte de empleo y ante la grave situación generada por la guerra comercial. 

• Los rendimientos de los bonos soberanos del gobierno mexicano en la jornada de ayer junto con el tipo de cambio peso-dólar registraron ajustes importantes.

• El dólar gana frente a las monedas europeas y americanas, el euro pierde 0.64%, la libra pierde 1.30%, el dólar canadiense pierde 3.12%. El yen gana 0.46%

• El peso mexicano pierde todo lo que había ganado ayer, al momento cotiza en 20.47 pesos por dólar sube 53 centavos.

Héctor Chávez Ríos

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Revolución en los mercados. Volatilidad al máximo, dólar, coomodities, capitales caen y bonos al alza.

Héctor Chávez Ríos

 Trump anuncia su plan arancelario y genera una gran revolución en los mercados mundiales. Las tasas caen, el dólar con pérdidas importantes y los mercados de capitales a la baja en todo el mundo. Las empresas pasmadas. Los inversionistas no saben en dónde invertir y parece que todo se los llevan a renta fija.

 En México se dan a conocer los reportes a enero de inversión fija bruta y consumo, ambos malos, pero parece que con la exención de Trump el horizonte se compone para el país.

EEUU

• Las nuevas solicitudes de seguros de desempleo de la semana fueron 219 mil de 225 mil esperadas y 223 mil del promedio de las últimas 4.

• El plan Trump impone aranceles de al menos 10% a todos sus socios comerciales y a todos los países con los que tiene comercio. Las tarifas recíprocas con China quedan en 34%, las de la UE en 20%, Corea del Sur 25%, Japón 24%, India 26%, RU 10%, Brasil 10%, Taiwán 32%, etc. México y Canadá quedan exentos. 

• En el mundo se ha generado una gran revuelta con el anuncio de Trump, realmente en todos los planos tenemos noticias, los mercados financieros registran bajas en tasas, los mercados de capitales caídas significativas, las monedas se devalúan contra el dólar de manera importante, las americanas se salvan al recibir anuncios de menores tasas arancelarias, Las empresas detienen proyectos de inversión, nacionales e internacionales, los precios de los commodities caen incluyendo al oro, es realmente una gran revolución inédita.

• Aquí nuevamente la gráfica del índice de volatilidad del mercado de Chicago VIX

• A pesar de las advertencias de Scott Bessent, varios países ya han declarado que van a imponer represalias contra los aranceles recíprocos de EEUU. Por lo pronto ya hubo declaraciones de China y la UE prometieron contraataques con medidas hasta el momento no especificadas. Japón calificó la tasa impuesta del 24% de lamentable y dijo que presionará para obtener una exención, el RU dijo que seguirá trabajando para alcanzar un acuerdo comercial.

• Amazon se suma a la lista de postores por TikTok, en la lista están entre los principales AppleLovin, Oracle, Blackstone

• Finalmente, Elon Musk deja su puesto en el DOGE y la cotización de Tesla registró un fuerte repunte.

• Los mercados de capitales a la baja, el S&P 500 cae 4.3% y el Nasdaq Composite cae 5.7%.

MÉXICO

• Se reportó la inversión fija bruta al mes de enero con una caída de 1.5% mes a mes de una caída esperada de 1.0% y en tasa anual la caída fue de 6.7% de una caída de 4.0% registrada el diciembre.  Se ha salvado por lo pronto el problema de los aranceles para México en el Plan Tarifario de Trump y podríamos esperar que esto fuera un elemento que ayudará a mejorar el desempeño de esta variable que es uno de los pilares de la actividad económica, solo faltaría que el Estado de garantías para que la Reforma al Poder Judicial no afecte al capital de los empresarios y entonces sí podríamos echar las campanas al vuelo. Inversión Fija Bruta enero 2025 INEGI

• Por lo pronto y para este reporte del mes de enero la construcción cayó 9.9% en tasa anual, residencial crece 1.3% y no residencial cayó 16.2%, maquinaria y equipo cayó 3.2%, nacional 3.4% e importada 3.0%. En el desglose por sector la inversión en construcción privada cayó 5.0% y la pública 33.4% y en maquinaria y equipo la privada cayó 3.8% y la pública creció 7.6%.

• Se reportó el Consumo al mes de enero con caídas de 0.3% mes a mes y 0.9% anual, las expectativas del consenso de analistas eran de 0.4 de caída anual y 0.0% mes a mes.  Consumo enero 2025 INEGI

EUROPA

• La revisión del PMI de servicios de la eurozona al mes de marzo registró una revisión al alza con 51.0 puntos de 50.4 del dato previo. En Alemania, el RU y Francia esta revisión mejoró, en los casos de España e Italia se registraron bajas, aunque con dato significativamente arriba del nivel de expansión.

• Los bonos soberanos a 10 años registran bajas importantes, en Alemania caen 8 pb, en el RU 9 pb y en Francia 6 pb. Los mercados de capitales bajan, el FTSE baja 1.5%, el DAX 2.9% y el CAC 40 3.2%.

ASIA

• El PMI Caixin del sector servicios también resultó mejor que el reporte previo con un dato de 51.9 puntos de 51.5 esperados y 51.4 del mes pasado.

• Los mercados de capitales cerraron a la baja, el Nikkei 225 bajó 2.8%, el CSI 300 0.6% y el Hang Seng 1.5%.

AMÉRICAS

• La balanza comercial de Canadá registró un déficit de 1,520 mdd de un superávit esperado de 3,400 mdd, esto se debió a una caída de 5.5% en las exportaciones y un alza de 0.08% en las importaciones. 

COMMODITIES

• Los precios del crudo a la baja ante las perspectivas de caída en la actividad económica, el futuro del WTI baja 7.0% a 66.67 dpb.

• La mezcla mexicana de crudo de exportación registró un precio de 68.59 dpb, 44 centavos más que el cierre de ayer.

• Metales

Tasas de interés y tipo de cambio

• Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo ayer registraron bajas importantes y hoy esas bajas las continúan.

• Los rendimientos de los bonos soberanos del gobierno mexicano en la jornada de ayer continuaron con las bajas, aunque menos pronunciadas que en EEUU.

• El dólar cotiza con pérdidas importantes, con el euro pierde 2.22%, con el yen 2.36% y con la libra 1.14%. Con las monedas americanas también pierde, el dólar canadiense gana 1.38% y el real 1.04%.

• El peso mexicano con un paso avasallador después del anuncio del Trump, al momento cotiza en 19.85 pesos por dólar, gana 55 centavos, desde el cierre de los mercados antes del anuncio, 2.70%.

Héctor Chávez Ríos

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Plan comercial de Trump al cierre del mercado. SHCP optimista.

 Los mercados a la espera del plan comercial de Trump que se presenta después del cierre de los mercados. Por lo pronto los inversionistas siguen huyendo del riesgo y el oro sube, las tasas bajan y el dólar se debilita. 

 SHCP se mantiene optimista con sus estimados en pre-criterios de política económica del 2026. Las remesas familiares parecen haber alcanzado su techo.

EEUU

• La encuesta de empleo ADP sorprendió con 155 mil nuevos empleos de 118 mil esperados y 84 mil para el mes de febrero. 

• Otro buen dato de la economía fue la venta de autos que en marzo fue de 17.77 millones anualizados de 15.9 millones esperado y 16.0 de febrero. Estos altos niveles de ventas de autos también se han visto incentivados por las amenazas de Trump de imponer los aranceles a los autos importados.

• Órdenes de fábrica al mes de febrero crecieron 0.6% en el mes arriba del 0.5% esperado, excluido el transporte el crecimiento fue de 0.4% de 0.7% esperado.

• Trump todavía detalla su plan comercial, la presentación será a las 4:00 hora del este después del cierre del mercado (2:00 pm hora de México)

• Los mercados de capitales abren a la baja el S&P 500 cae 0.9% y el Nasdaq Composite baja 0.40%, ambos índices han registrado una recuperación importante desde su apertura, pero la aversión al riesgo continúa. El índice de volatilidad de Chicago el VIX va rumbo a sus máximos.

MÉXICO

• Presentó la SHCP su pre-criterios de política económica para el 2026 con sus estimados para el 2025. Los estimados de las variables económicas para el 2025 en muchos casos son optimistas empezando por el crecimiento económico.  Hacienda estima para el 2025 un crecimiento del PIB en un rango de entre 1.5% y 2.3%, este crecimiento a pesar de que se reduce del rango previo de 2.0%-3.0% es  optimista por varias razones, entra en contradicción con lo que el consenso de los analistas, lo cual no necesariamente tendría que coincidir, pero su optimismo se sustenta en la fortaleza del consumo privado cuando variables como ventas al menudo a enero y febrero y confianza del consumidor han caído, también se basa en la fortaleza de la inversión, cuando muchas inversiones se han detenido por la situación de las amenazas de la política comercial de Trump y la fuerte caída en el gasto del sector público, otro de los elementos que nos hace pensar que son optimistas es el estimado de la producción de crudo de PEMEX que nuevamente se acerca a los 1.8 Mbd cuando apenas han podido superar los 1.5 en enero y febrero de este año. Otro de los estimados importantes es el estimado de los Requerimientos Financieros del Sector Público (RFSP) con un rango entre 3.9% y 4.0% del PIB.

• Las remesas registradas por Banxico al mes de febrero fueron de 4,458.5 mdd, 0.8% inferiores a los registrados en febrero del 2024. Las remesas recibidas en los últimos 12 meses hasta febrero del 2025 alcanzan los 64,791 mdd, ligeramente inferiores a las acumuladas hasta enero de 64,828 mdd. Esta variable parece haber alcanzado su máximo en los 65,000 mdd, cantidad que no es poca, pero como se puede observar en la gráfica lleva estacionada cerca de ese nivel ya más de medio año y por lo pronto no se tienen expectativas de una mejora.

• Banxico dio a conocer la encuesta sobre expectativas de variables económicas de la economía mexicana y estos son los principales resultados: PIB 2025 baja crecimiento de 0.80% a 0.41%; Inflación general para el 2025 prácticamente sin cambio baja a 3.72% de 3.75%; tipo de cambio cierre de año, mismo tenor, baja de 20.88 a 20.85 y fondeo interbancario baja de 8.25% a 8.00% en el estimado de la mayoría de los analistas. No incluyo los estimados del 2026 porque creo que, si 2025 están sujetos a mucha volatilidad, los estimados del 2026 están en peores circunstancias. Aquí va la liga de Banxico. Remesas familiares Banxico febrero

EUROPA

• Los mercados de capitales a la baja encabezados por las empresas automotrices. El FTSE baja 0.7%, el DAX 1.3% y el CAC 40 0.75%.

• Los bonos soberanos a 10 años cotizan con ligeras bajas en tasas.

ASIA

• El yen se vuelve a revaluar, ya lleva varias sesiones de revaluación, Goldman Sachs considera que podría revaluarse hasta los 140 yenes por dólar ante las expectativas de baja de crecimiento económico de EEUU.

• Los mercados de capitales de la región a la baja, sólo el Nikkei 225 cerró con un alza de 0.3% a pesar de la baja en otros índices importantes de Japón, el CSI 300 bajó 0.1% y el Hang Seng bajó ligeramente.

AMÉRICAS

• La actividad industrial de Brasil al mes de enero cayó 0.1% de un crecimiento esperado de 0.5%, la tasa anual quedó en 1.5% de crecimiento mejorando el 1.3% de enero.

• Milei se pretende reunir con Trump para acabar de ajustar el plan de apoyo financiero que le dará el FMI y que le permitirá llevar a cabo su plan para reactivar la economía de su país. El FMI hasta el momento le ha regateado los montos solicitados.

COMMODITIES

• Ayer se dio a conocer el reporte semanal de reservas de crudo en EEUU con un aumento de 6.037 millones de barriles después de una caída de la semana pasada de 4.6 millones por lo que los precios de crudo registraron ligeras bajas en la jornada. Hoy los precios del crudo abren con ligeras bajas, el futuro del WTI baja 0.1% a 71.25 dpb.

• La mezcla mexicana de crudo de exportación registró ayer un precio de 68.15 dpb, el lunes no registró precio, por lo que el alza desde el registro del viernes es de 1.43 dólares, que corresponde al alza que registraron en la sesión de ayer los principales marcadores.

• Metales

Tasas de interés y tipo de cambio

• Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo continúan con sus bajas, nuevamente más acentuadas en los largos plazos.

• Los rendimientos de los bonos soberanos del gobierno mexicano en la jornada de ayer registraron bajas importantes impulsados por las bajas de los bonos del tesoro americano. 

• El dólar pierde terreno, el euro gana 0.25%, la libra gana 0.10%, el yen sin cambios, el dólar canadiense pierde 0.20% y el real 0.24%.

• El peso mexicano pierde al momento 5 centavos, cotiza en 20.41 pesos por dólar.

Héctor Chávez Ríos

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Mañana el día "D" aranceles.

 Mañana es la fiesta del arancel de Trump, mañana habrá respuesta de muchos países. Expectativas de crecimiento económico a la baja. Mejora inflación en Europa, 

 Hoy en México se conocerán los Pre-criterios de Política Económica.

EEUU

• El PMI de manufacturas de marzo en su revisión sufrió un ajuste a 50.2 puntos de 52,7 puntos dados a conocer previamente. Este resultado lo confirma el otro índice de manufacturas el índice del ISM con 49.0 puntos de 50.3 puntos previos.

• Esta semana tenemos reporte mensual de empleo e iniciamos con la encuesta JOLTS que registra una oferta de empleos en el mes de 7.568 millones de 7.690 esperados y 7.762 de febrero.

• Mañana a las 1:00 pm hora México, en la Casa Blanca se darán a conocer los aranceles recíprocos 

• Coqueteando entre pérdidas y ganancias, más pérdidas que ganancias, los mercados de capitales al momento bajan, el S&P 500 baja 0.9% y el Nasdaq Composite baja 0.4%.

MÉXICO

• Hoy la SHCP presenta los Pre-criterios de Política Económica para el 2026, resultan interesantes especialmente por sus estimados de crecimiento económico para el 2025 y sus balance fiscal. 

• Hoy a las 11:00 am Banxico presenta su encuesta sobre las principales variables económicas y el reporte de remesas familiares.

• Contra las expectativas, el índice de pedidos manufactureros publicados por INEGI registró un repunte en marzo de 0.4 puntos sube a 52.2 puntos. Aquí el desagregado de este índice.

• De acuerdo con el reporte de Banco de México la captación Total en enero del 2025 registró un nivel máximo histórico de 8.95 billones de pesos, 6.4% más que lo captado en enero del 2024.

EUROPA

• La inflación en la eurozona bajó a 2.2% durante marzo de 2.3% de febrero, la subyacente fue de 2.4% de 2.6% previo.

• La tasa de desempleo de la zona euro bajó en febrero a 6.1% de 6.2% de enero.

• La revisión del PMI de manufacturas fue de 48.6 puntos de 48.7 esperados y 47.6 puntos reportados en el primer estimado.

• La revisión del PMI de manufacturas de Alemania de marzo fue de 48.3 puntos de 46.5 reportado previamente. para Francia también hubo mejoría a 48.5 puntos de 45.8 puntos previos, pero para Italia no al reportar 46.6 puntos de 47.4 anteriores. España también registró una baja, aunque a un nivel más alto de 49.7 bajó a 49.5 puntos. 

• Hoy tenemos comparecencia de Lagarde, sus comentarios son particularmente interesantes ante las posibilidades de que el BCE continúe sus bajas de tasas después de las bajas en inflación y ante resultados relativamente buenos de actividad económica, pero con unas perspectivas no tan buenas.

• La Unión Europea se pone en pie de guerra y declara que utilizará una amplia gama de opciones para tomar represalias contra EEUU si Trump cumple sus amenazas de imponer sus aranceles recíprocos al bloque. "No lo queremos hacer, pero si es necesario se hará" declaró Úrsula von der Leyen. Si es necesario tenemos un plan sólido que comprende restricciones al comercio, los servicios, los derechos de propiedad intelectual, la inversión extranjera directa y el acceso a la contratación pública. 

• Nuevamente Trump modera su discurso contra Putin y acusa a Ucrania (Zelenski) de tratar de negociar un acuerdo económico. Ahora Trump dice que Putin hará su trabajo para alcanzar la paz con Ucrania.

• Las tasas a la baja de manera significativa el bono a 10 años de Alemania baja 8 pb, el británico 6 y el francés 8 pb. Mientras que los mercados de capitales recuperan terreno, el FTSE sube 0.15%, el DAX 0.8% y el CAC 40 0.5%.

ASIA

• El PMI de manufacturas de China Caixin registró en marzo un muy buen nivel en 51.2 puntos de 50.8 puntos previos.

• Los mercados de capitales en la región cerraron con ligeras alzas, el Nikkei 225 subió un poco al igual que el CSI 300 y el Hang Seng subió 0.4%.

AMÉRICAS

• Presidente del banco central de Uruguay promete mano dura contra la inflación.

COMMODITIES

• Los precios del crudo registran ligeras alzas a pesar del alivio que mostró Trump en su posición con Rusia, el futuro del WTI sube 0.2% a 71.64 dpb.

• La mezcla mexicana de crudo de exportación no registró precio ayer.

• El oro se mantiene fuerte.

Tasas de interés y tipo de cambio

• Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo a la baja de manera significativa ante el incremento en las expectativas de baja de crecimiento económico. Los largos plazos son los más afectados.

• Los rendimientos de los bonos soberanos del gobierno mexicano en la jornada de ayer con ligeras alzas.

• El dólar se mantiene fuerte ante mayores ajustes de tasas en los bonos del tesoro y ante mayor percepción del riesgo en Europa. El euro pierde 0.10%, la libra 0.14%. Por el contrario, el yen le gana al dólar 0.61%, el dólar canadiense gana 0.07% y el real pierde 0.09%.

• El peso mexicano está estable después de una apertura con pérdidas, al momento cotiza en 20.45 pesos por dólar, sin cambio.

Héctor Chávez Ríos

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